每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-23 20:41:23
◎精密新動(dòng)力正在申報(bào)掛牌新三板,公司兩大主營產(chǎn)品為汽車平衡懸架系統(tǒng)、汽車沖壓件。
◎2020年、2021年、2022年1~4月,公司兩大主營產(chǎn)品的收入合計(jì)占總營收的約90%。但報(bào)告期內(nèi)兩大主營產(chǎn)品的毛利率卻在逐期下滑。對(duì)此,公司在第一次反饋意見回復(fù)中進(jìn)行了解釋。
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 文多
隨著汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大,越來越多汽車零部件廠商計(jì)劃登陸資本市場。近期,十堰精密新動(dòng)力科技股份有限公司(以下簡稱精密新動(dòng)力)正在申報(bào)掛牌新三板。報(bào)告期內(nèi)(2020年、2021年、2022年1~4月,下同)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.93億元、2.60億元、5658.95萬元,其中兩大主營產(chǎn)品汽車平衡懸架系統(tǒng)、汽車沖壓件的收入,合計(jì)占總營收約90%。
報(bào)告期內(nèi),精密新動(dòng)力的毛利率分別為18.23%、27.59%、13.03%,去年表現(xiàn)突出。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,公司2021年毛利率上升主要系合并報(bào)表范圍變動(dòng)影響,高毛利率產(chǎn)品的收入占比提高,上述兩大主營產(chǎn)品的毛利率卻在逐期下滑。
報(bào)告期內(nèi),精密新動(dòng)力的汽車平衡懸架系統(tǒng)收入占比分別為85.88%、56.47%、64.46%,系公司最大收入來源。汽車沖壓件收入占比分別為8.10%、32.04%、26.55%。整體來看,二者收入合計(jì)一直在總營收的90%上下。2021年,汽車平衡懸架系統(tǒng)收入有所下降,收入增長主要來源于汽車沖壓件業(yè)務(wù)。
2020年11月,精密新動(dòng)力以1.20億元的對(duì)價(jià)收購十堰帝爾科技有限公司(以下簡稱帝爾科技)51%的股權(quán),2020年12月繼續(xù)以6815萬元受讓帝爾科技29%股份。帝爾科技主要從事汽車沖壓件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,此次收購系精密新動(dòng)力在汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈上的橫向擴(kuò)張。
通過合并帝爾科技,精密新動(dòng)力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均出現(xiàn)較大增長。2020年、2021年,帝爾科技對(duì)合并報(bào)表的營業(yè)收入貢獻(xiàn)分別為8.17%、33.71%,凈利潤貢獻(xiàn)分別為89.35%、115.43%。帝爾科技雖然占公司總資產(chǎn)的比例較小,但盈利能力卻較強(qiáng),這與汽車沖壓件業(yè)務(wù)毛利率較高有關(guān)。
報(bào)告期內(nèi),精密新動(dòng)力的毛利率分別為18.23%、27.59%、13.03%,2021年毛利率上升主要是帝爾科技于2020年12月開始并入報(bào)表,其特種車輛相關(guān)業(yè)務(wù)收入提高了整體毛利率水平。而精密新動(dòng)力的汽車沖壓件業(yè)務(wù)毛利率明顯高于同行業(yè)平均水平,就是主要因?yàn)樘胤N車輛業(yè)務(wù)的高毛利率拉動(dòng)。
圖片來源:精密新動(dòng)力公轉(zhuǎn)書截圖
然而,報(bào)告期內(nèi)兩大主營產(chǎn)品的毛利率卻在逐期下滑。汽車平衡懸架系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率分別為16.33%、12.07%、3.92%,汽車沖壓件業(yè)務(wù)毛利率分別為60.37%、58.02%、49.12%,主要產(chǎn)品毛利率受原材料價(jià)格及商用車整車市場景氣度影響較大。
精密新動(dòng)力主要采購鋼材、鑄件毛坯等原材料,大宗商品價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致原材料采購成本提升。以汽車平衡懸架系統(tǒng)為例,2021年上游原材料平均采購價(jià)格相較于2020年有較大幅度的上漲,2022年1~4月,商用車整車市場景氣度低迷,汽車平衡懸架系統(tǒng)業(yè)務(wù)銷售規(guī)模有較大幅度的下降,單位產(chǎn)品所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀敬蠓仙瑢?dǎo)致毛利率出現(xiàn)明顯下降。
至于汽車沖壓件業(yè)務(wù),2020年公司開發(fā)了特種車輛外的其他市場化業(yè)務(wù),毛利率較低的東風(fēng)專用零部件業(yè)務(wù)相關(guān)收入占比由14.15%提升至30%左右。而報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)毛利率分別為-0.59%、14.98%、0.74%,導(dǎo)致汽車沖壓件業(yè)務(wù)毛利率整體下滑。
對(duì)于未來毛利率是否會(huì)持續(xù)下滑,精密新動(dòng)力表示,從原材料價(jià)格上看,2022年年初至今,鋼材價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的回落;從商用車整車市場景氣度上看,商用車市場已呈現(xiàn)回暖征兆,因此公司主要產(chǎn)品毛利率繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)較小。期后數(shù)據(jù)顯示,2022年5~8月,公司毛利率為25.09%。
圖片來源:公司第一次反饋意見回復(fù)截圖
從產(chǎn)品應(yīng)用來看,精密新動(dòng)力的平衡懸架系統(tǒng)業(yè)務(wù)滿足商用車行業(yè)整車輕量化的需求,汽車沖壓件產(chǎn)品主要是用于大型商用車的各類結(jié)構(gòu)件、覆蓋件,公司下游客戶主要為各大整車廠和汽車零部件總成廠。
報(bào)告期內(nèi),精密新動(dòng)力的客戶集中度較高,對(duì)前五大客戶銷售收入占比分別為73.99%、72.87%、80.49%,主要客戶包括東風(fēng)集團(tuán)、徐工集團(tuán)、陜汽集團(tuán)、大運(yùn)汽車、三一集團(tuán)等。若主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化,公司的生產(chǎn)經(jīng)營及銷售將受到不利影響。
2021年,精密新動(dòng)力的汽車平衡懸架系統(tǒng)收入由2020年的1.66億元下滑至1.47億元,主要原因便是下游客戶現(xiàn)代汽車由于其自身的規(guī)劃安排裝車量大幅減少,此部分業(yè)務(wù)收入減少了約1000萬元。2020年,現(xiàn)代商用汽車(中國)有限公司為公司第五大客戶,對(duì)其銷售收入為1374.24萬元。
精密新動(dòng)力第二大主營產(chǎn)品汽車沖壓件業(yè)務(wù)主要通過帝爾科技進(jìn)行,報(bào)告期內(nèi),帝爾科技主要客戶為東風(fēng)越野車有限公司(以下簡稱東風(fēng)越野車)和東風(fēng)專用零部件有限公司,對(duì)兩大客戶銷售金額占帝爾科技收入比例為98.89%、94.24%、94.57%。因此。兩家客戶的訂單情況對(duì)汽車沖壓件業(yè)務(wù)影響較大。
精密新動(dòng)力表示,公司與主要客戶的合作年限大多在5~10年及10年以上,報(bào)告期內(nèi)保持著規(guī)律性的簽約周期,無法續(xù)約的風(fēng)險(xiǎn)較小。但面對(duì)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn),精密新動(dòng)力也表示,將不斷加大新產(chǎn)品、新客戶的開發(fā)力度并提高相應(yīng)銷售的占比。
2022年1~4月,疫情導(dǎo)致貨運(yùn)需求縮減、汽車芯片緊缺,商用車整車市場景氣度持續(xù)低迷,精密新動(dòng)力的收入出現(xiàn)了明顯下滑。期后數(shù)據(jù)顯示,2022年5~8月,公司營業(yè)收入為4392.54萬元,較1~4月下降22.38%,主要受下游商用車客戶需求收縮影響。
但精密新動(dòng)力認(rèn)為,后續(xù)隨著商用車行業(yè)景氣度的逐漸回暖,公司下游客戶需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù),公司生產(chǎn)經(jīng)營及盈利能力有望實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜,11月23日上午,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電精密新動(dòng)力并發(fā)送了采訪郵件,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-401061135
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