焦距顯示芯片細(xì)分賽道 又一專精特新企業(yè)闖關(guān)IPO

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 楊夏    

2021年，驅(qū)動IC廠商集創(chuàng)北方在“缺芯潮”下賺得盆滿缽滿。但2022年，芯片總體環(huán)境從“缺芯潮”轉(zhuǎn)為“砍單潮”，驅(qū)動IC正是“重災(zāi)區(qū)”。

2022年，國內(nèi)面板廠商稼動率持續(xù)下降。從1月份的90%以上，降至9月份低于70%。在這樣的行業(yè)環(huán)境下，顯示芯片設(shè)計(jì)企業(yè)集創(chuàng)北方正在沖擊科創(chuàng)板IPO。值得注意的是，集創(chuàng)北方2021年年末存貨較高，庫存商品占比尤高。下游陷入低谷期疊加存貨高企，集創(chuàng)北方將如何應(yīng)對？

11月18日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電集創(chuàng)北方董事會辦公室，其工作人員表示：“您可以看一下其他同行，由于去年行情較好，大部分公司今年備貨都會多一點(diǎn)，這是行業(yè)普遍存在的問題。今年我們公司也在解決存貨的問題。”

集創(chuàng)北方是一家顯示芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。2019年、2020年、2021年，其營業(yè)收入分別為14.47億元、23.80億元和56.74億元，營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)98.00%；歸母凈利潤分別為-1.54億元、5327.90萬元和9.32億元。2020年度扭虧為盈，2021年年度較2020年度增長1649%。

圖片來源：集創(chuàng)北方招股書

2021年的“缺芯潮”中，驅(qū)動IC為彼時最為緊俏的產(chǎn)品之一。受此影響，驅(qū)動IC設(shè)計(jì)廠商業(yè)績大幅增長。集創(chuàng)北方招股書顯示，2020年，其面板顯示驅(qū)動芯片單價4.36元/顆，2021年直接漲至8.40元/顆。

集創(chuàng)北方表示，公司主要產(chǎn)品單價呈現(xiàn)出不斷上漲的趨勢，一方面是由于下游客戶的需求短期內(nèi)快速提升，相關(guān)產(chǎn)品價格自2020年第四季度開始上升；另一方面是由于公司高端芯片產(chǎn)品的占比不斷提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變動帶動平均單價不斷上漲。

2019年至2021年，集創(chuàng)北方面板顯示驅(qū)動芯片營收占比也持續(xù)提升，從2019年的15.09%升至2021年的51.41%。

不過，2022年，驅(qū)動IC市場行情驟變。據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2022年1月，國內(nèi)液晶面板廠商平均稼動率（設(shè)備在所能提供的時間內(nèi)為了創(chuàng)造價值而占用的時間所占的比重）為92.9%，待至6月直接降至75.6%，9月進(jìn)一步降至68.9%。

稼動率較低，說明液晶面板廠商接到訂單有限，行業(yè)不景氣。而液晶面板稼動率下降，必然影響到其上游驅(qū)動IC的銷售。

2021年，集創(chuàng)北方前五大客戶分別為京東方（SZ000725，股價3.62元，市值1382.71億元）、同芯創(chuàng)達(dá)、興雋光電、華興光電和惠科股份。除了同芯創(chuàng)達(dá)、興雋光電為經(jīng)銷外，其余三家均為直銷，且直銷客戶均為國內(nèi)液晶面板大廠。

在2021年驅(qū)動IC旺季，集創(chuàng)北方產(chǎn)銷率卻低于2020年。其2020年面板顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)銷率為92.53%，2021年產(chǎn)銷率為89.54%。對此，集創(chuàng)北方表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展，公司為應(yīng)對未來快速增長的下游需求需要保有的備貨量亦快速增長，導(dǎo)致報告期內(nèi)的銷量整體小于產(chǎn)量。

2021年年末，集創(chuàng)北方備貨量增長，存貨賬面價值17.75億元。其中原材料5.32億元，占存貨比例為29.98%；委托加工物資4.42億元，占比24.92%；庫存商品7.59億元，占比42.79%；發(fā)出商品4097.36萬元，占比2.31%。

集創(chuàng)北方表示，2021年度芯片市場整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢，公司根據(jù)未來6個月的客戶預(yù)計(jì)需求，晶圓、封測供應(yīng)商的產(chǎn)能狀況，提前進(jìn)行備貨，導(dǎo)致原材料、在產(chǎn)品等存貨賬面價值的大幅增加。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401061135