每日經(jīng)濟(jì)新聞
要聞

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 要聞 > 正文

9只產(chǎn)品網(wǎng)下詢價(jià)破百倍,募集資金超750億元, 2022公募REITs提速亮相!

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-17 07:23:57

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 趙云    

2022年的A股市場,權(quán)益類基金可謂承壓不小。要說2022年最受歡迎的公募基金產(chǎn)品,那公募REITs必然入選。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年11月15日,已有23只公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品獲批發(fā)行,已上市的公募REITs產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到了21只,上市以來平均漲幅為24.47%。

10只網(wǎng)下認(rèn)購破百倍

三季度,A股市場的反彈勢頭戛然而止,資金又開啟新一輪尋找避風(fēng)港的行動(dòng)。

此時(shí),公募REITs這類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金陡然升溫,成為銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)哄搶的對(duì)象,投資價(jià)值得到凸顯。機(jī)構(gòu)網(wǎng)下詢價(jià)破百倍由此開啟并成為常態(tài)化。

數(shù)據(jù)顯示,今年三季度首發(fā)的鵬華深圳能源清潔能源REITs,其網(wǎng)下投資者有效認(rèn)購確認(rèn)比例為0.93%,網(wǎng)下認(rèn)購約108倍。此后,中金廈門安居、紅土創(chuàng)新深圳人才安居、國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園、國泰君安東久新經(jīng)濟(jì)等9只公募REIT網(wǎng)下投資者認(rèn)購倍數(shù)均破百倍。

值得注意的是,華潤有巢是首單市場化機(jī)構(gòu)運(yùn)營的保障性租賃住房REITs,是繼首批保障性租賃住房REITs上市后的新突破。而這只新品也是備受機(jī)構(gòu)追捧,華夏華潤有巢REIT參與詢價(jià)的網(wǎng)下擬認(rèn)購數(shù)量達(dá)到298億份,為網(wǎng)下發(fā)售份額1.4億份的213倍,刷新已有公募REITs網(wǎng)下詢價(jià)紀(jì)錄。按照2.417元/份發(fā)售價(jià)格計(jì)算,華夏華潤有巢REIT共吸引資金721.547億元,。

在刷新網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)的同時(shí),首只發(fā)行規(guī)模破百億元也誕生了。數(shù)據(jù)顯示,中金安徽交控其發(fā)行價(jià)格為10.88元,發(fā)行規(guī)模為10億份,募集資金108.8億元,創(chuàng)單只REITs項(xiàng)目規(guī)模新高。此前,平安廣州交投廣河和華夏中國交建高速公路兩只REITs募集規(guī)模超過了90億元。

品類繁多,如何選擇?

2021年5月,新品種公募REITs亮相,中國資本市場迎來的一個(gè)投資新品種。

自試點(diǎn)發(fā)行一年多后,2022年8月底,證監(jiān)會(huì)宣布加快推進(jìn)公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行的十條措施。

公開數(shù)據(jù)顯示,今年3季度以來,新發(fā)行亮相的公募REITs數(shù)量已達(dá)到10只。

而從目前已獲批發(fā)行的23只公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品類型來看,資產(chǎn)范圍覆蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲(chǔ)物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類型。

進(jìn)入11月以來,關(guān)于擴(kuò)大REITs試點(diǎn)的利好政策也不斷出臺(tái)。

證監(jiān)會(huì)表示將繼續(xù)抓好REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施的落地實(shí)施,進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍,盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域,盡快推動(dòng)首批擴(kuò)募項(xiàng)目落地,推動(dòng)已上市優(yōu)質(zhì)運(yùn)營主體通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)。

發(fā)改委出臺(tái)《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》,表示支持民間投資項(xiàng)目參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn),推出民間投資具體項(xiàng)目,促進(jìn)民營企業(yè)參與。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》支持中央企業(yè)開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn),重點(diǎn)支持新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,鼓勵(lì)回收資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資。

此外,目前處于招標(biāo)等前期階段的公募REITs項(xiàng)目資產(chǎn),除產(chǎn)業(yè)園、景區(qū)、水庫等傳統(tǒng)資產(chǎn)外,還有海上風(fēng)力發(fā)電場等新型資產(chǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截止2022年10月15日,我國上市公募REITs產(chǎn)品已增至21只。

光大證券房地產(chǎn)首席分析師何緬南認(rèn)為,從十月數(shù)據(jù)來看,產(chǎn)權(quán)類REITs(保障房,倉儲(chǔ)物流表現(xiàn)突出,產(chǎn)業(yè)園受疫情一定程度影響),整體收益表現(xiàn)仍優(yōu)于特許經(jīng)營權(quán)類REITs(環(huán)保類韌性較大,高速公路類受疫情影響最重。)從上市日是到至今的二級(jí)市場收益情況來看,受相關(guān)產(chǎn)品稀缺性,擴(kuò)募啟動(dòng)利好,投資風(fēng)險(xiǎn)偏好下跌等因素影響,除平安廣州廣河REIT和華夏中國交建高速REIT外,其他產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)正收益。其中15只股價(jià)較上市首日漲幅超20%,二級(jí)市場價(jià)格雖有所回調(diào),但較發(fā)行漲價(jià)漲幅依舊可觀。

如此繁多的REITs品種,該如何選擇呢?

博時(shí)基金相關(guān)人士告訴記者:“我們看好新能源、水利、電力以及其他新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。能源企業(yè)大多面臨資產(chǎn)負(fù)債率較高的問題,借助REITs能夠盤活清潔能源領(lǐng)域存量資產(chǎn)、促進(jìn)良性投融資循環(huán)。然而,清潔能源項(xiàng)目REITs試點(diǎn)也面臨一些亟待解決的問題,例如,在風(fēng)電光伏平價(jià)上網(wǎng)前,電場運(yùn)營商的收入較多依賴政府補(bǔ)貼,補(bǔ)貼發(fā)放的進(jìn)度以及未來國補(bǔ)退坡都有可能對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流的獨(dú)立性、穩(wěn)定性造成影響。”

事實(shí)上,公募REITs基金底層資產(chǎn)的好壞是決定產(chǎn)品收益的核心,如何判斷底層資產(chǎn)的優(yōu)劣?

國泰君安資管認(rèn)為,判斷公募REITs底層資產(chǎn)的優(yōu)劣主要遵循以下幾條原則,一是底層資產(chǎn)項(xiàng)目的現(xiàn)金流需要具備穩(wěn)定性和成長性,其所屬行業(yè)也應(yīng)具備較好的發(fā)展前景;二是項(xiàng)目需具備較高收益率,以此來匹配投資人的權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求;三是項(xiàng)目要能夠?qū)崿F(xiàn)市場化經(jīng)營和運(yùn)作,真正提升資產(chǎn)的自身價(jià)值。

“在平衡風(fēng)險(xiǎn)方面,我們風(fēng)險(xiǎn)管理一直團(tuán)隊(duì)開展業(yè)務(wù)的底線原則,對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的挖掘和創(chuàng)新都是在大量經(jīng)驗(yàn)和能力積累的基礎(chǔ)上得以實(shí)現(xiàn)。同時(shí),我們的風(fēng)險(xiǎn)管理并非固化管理思維,而是會(huì)根據(jù)市場整體發(fā)展趨勢進(jìn)行合理化調(diào)整,以此來平衡風(fēng)險(xiǎn)控制與挖掘潛在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的關(guān)系。”國泰君安相關(guān)人士進(jìn)一步指出。

完善存續(xù)期治理機(jī)制

REITs試點(diǎn)階段,各單項(xiàng)目“一事一議”的特征凸出,REITs市場若想加速擴(kuò)容,勢必還有大量的工作要做。

國泰君安資管認(rèn)為,REITs未來還需要拓寬試點(diǎn)范圍,穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)募工作和完善存續(xù)期治理機(jī)制。

2022年4月REITs擴(kuò)募新規(guī)的推出是國內(nèi)REITs市場發(fā)展的又一里程碑。首批9只公募REITs中已有5只發(fā)布擬擴(kuò)募公告。

擴(kuò)募是REITs成長性的重要體現(xiàn),通過進(jìn)一步募集資金來購入新項(xiàng)目,進(jìn)而優(yōu)化基金自身的資產(chǎn)組合,可保障其長期良性運(yùn)作。同時(shí)擴(kuò)募增加了市場供給,對(duì)平抑二級(jí)市場價(jià)格、提高產(chǎn)品流動(dòng)性等起到直接作用。后續(xù)可進(jìn)一步合理簡化新購入項(xiàng)目申報(bào)要求、完善新購入項(xiàng)目申報(bào)推薦程序,推動(dòng)成熟REITs擴(kuò)募項(xiàng)目盡快落地。

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營并非基金管理人的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù),存續(xù)期間對(duì)基金管理人運(yùn)營管理能力提出了更高要求。同時(shí),多層管理結(jié)構(gòu)嵌套,導(dǎo)致管理鏈條過長,對(duì)于如何規(guī)范運(yùn)管機(jī)構(gòu)和發(fā)行人的關(guān)系、形成有效的治理機(jī)制,相關(guān)頂層設(shè)計(jì)仍有待進(jìn)一步完善。

此外,博時(shí)基金表示,REITs市場目前仍在試點(diǎn)階段,國內(nèi)投資人對(duì)REITs產(chǎn)品的理解還未完全成熟,市場推出的項(xiàng)目較少,流通份額也不大,未來當(dāng)投資人和發(fā)行人對(duì)REITs 市場更加熟悉和理性,各類基礎(chǔ)資產(chǎn)類別都一定量的項(xiàng)目推出,已發(fā)行的項(xiàng)目能持續(xù)擴(kuò)募,提供的流通份額更多,公募REITs市場的配置價(jià)值將更加凸顯。目前我們可以看到從首批項(xiàng)目上市以來,整體流動(dòng)性較好,與債市和股市的相關(guān)性較低,但我們還是要呼吁投資人應(yīng)秉持長期價(jià)值投資理念,共同呵護(hù)REITs市場的成長,見證REITs市場的發(fā)展壯大,同時(shí)也提醒投資人隨著公募REITs市場的擴(kuò)容,未來相關(guān)產(chǎn)品的稀缺性會(huì)下降,資金給予此類產(chǎn)品的溢價(jià)空間或?qū)p少。

封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-500687299

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟(jì)新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费