每經(jīng)熱評(píng)丨券商投行連收罰單 打造高素質(zhì)保代隊(duì)伍刻不容緩

每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出多份行政處罰書。民生證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、國(guó)泰君安、招商證券、華安證券等5家券商投行被罰。10名投行人士被出具警示函或被要求接受監(jiān)管談話；其中一名保代還同時(shí)出現(xiàn)在兩份罰單上。

從罰單內(nèi)容來看，上述投行的違規(guī)事項(xiàng)，無論在公司層面還是人員實(shí)操層面，均存在許多共性。比如，五家券商均存在投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善的問題；民生、聯(lián)儲(chǔ)、國(guó)泰君安三家都被發(fā)現(xiàn)存在“廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不完善，聘請(qǐng)第三方廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控不到位”的情況。而被罰的保代則多存在履職過程中違反程序規(guī)定對(duì)外報(bào)送材料等問題。

全面注冊(cè)制即將來臨的背景下，證券投行作為資本市場(chǎng)“看門人”，肩負(fù)著為投資者把好“入口關(guān)”的重要責(zé)任。作為資本市場(chǎng)深度參與者，各家券商在各個(gè)場(chǎng)合均不約而同強(qiáng)調(diào)，投行業(yè)務(wù)要回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將自身發(fā)展融入國(guó)家發(fā)展大局；同時(shí)也不斷強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持合規(guī)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。盡管如此，仍有券商及從業(yè)人員屢屢受罰。除了完善公司治理、對(duì)內(nèi)部控制制度查漏補(bǔ)缺外，筆者認(rèn)為，要提升保薦工作質(zhì)量，必須在提升執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德方面苦下功夫。

2020年6月，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，個(gè)人申請(qǐng)保薦代表人資格時(shí)擔(dān)任過項(xiàng)目協(xié)辦人及通過保代考試兩項(xiàng)重要條件均被取消。這實(shí)際上等于將保代資格從準(zhǔn)入型改為非準(zhǔn)入型。之后保代數(shù)量大幅增長(zhǎng)。根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，2019年底注冊(cè)保代數(shù)量?jī)H為3806人，至今年8月中旬已突破7500人大關(guān)，接近翻倍。

但準(zhǔn)入門檻放寬不代表對(duì)保代要求下降。事實(shí)上，作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，保代需要對(duì)財(cái)務(wù)、法律、現(xiàn)代企業(yè)制度等有著深刻理解；還肩負(fù)著協(xié)調(diào)擬上市公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的任務(wù)；在新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)不斷興起的今天，保代、保代領(lǐng)導(dǎo)的投行團(tuán)隊(duì)，還需要對(duì)不同行業(yè)、技術(shù)有所涉獵。

不可否認(rèn)，自科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來，企業(yè)上市速度加快，包括保代在內(nèi)的大量投行從業(yè)人員承擔(dān)著繁重的工作壓力。但中介機(jī)構(gòu)事前主動(dòng)把關(guān)、主動(dòng)去落實(shí)自己的責(zé)任，是打造“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)，也是堅(jiān)定居民長(zhǎng)期價(jià)值投資信心的重要保證。

筆者注意到，2022年以來，除了剛剛被罰的投行與保代外，還有多名保代因保薦項(xiàng)目上市當(dāng)年利潤(rùn)出現(xiàn)下滑或虧損，而被采取短期暫不受理與行政許可有關(guān)文件的監(jiān)管措施。對(duì)保代或投行而言，保薦項(xiàng)目出現(xiàn)瑕疵或許只是職業(yè)生涯的小插曲，但對(duì)投資者而言則可能因此蒙受不小的損失。因此，持續(xù)打造一支同時(shí)具有專業(yè)勝任能力和良好職業(yè)道德的保代隊(duì)伍，對(duì)證券行業(yè)而言，任重道遠(yuǎn)。