鄭眼看盤 | 流動性稍緩，股指反攻

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

繼周一沖高回落后，周二A股即迅速展開反攻，收盤時各大股指均上漲不少，成交則連續(xù)第三個交易日超過萬億。截至收盤，上證綜指漲1.64%至3134.08點。此外，深綜指漲1.79%，雙創(chuàng)股指漲幅均超2%。

周二上午統(tǒng)計局公布了不少10月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，比如：10月CPI同比漲2.1%，大幅低于9月的同比漲2.8%；10月PPI同比跌1.3%，低于9月的0.9%；10月份社會消費品零售總額同比降0.5%，低于9月的增2.5%；10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.0%，低于9月的增6.3%；前10個月固定資產(chǎn)投資同比增5.8%，低于前9個月的增5.9%。

疫情沖擊經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯然是明牌了。由于上周剛有重大疫情防控優(yōu)化措施出臺，所以投資者目前有理由相信，經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能不用多久就會出現(xiàn)回升。股市對經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映往往會提前半年或更久，假定半年或稍久后我國經(jīng)濟回升，那么現(xiàn)在正是布局股市的良好時點。

相較早些年，如今的A股機構(gòu)投資者力量占比大得多，大資金應該都有些預見能力，雖然也有些機構(gòu)博弈思維暫濃，但短線博弈后機構(gòu)應仍以增倉為主。這幾天大盤及個股雖有些無序震蕩，但成交額顯著高于前期，這也從側(cè)面印證了機構(gòu)投資者操作可能正趨于活躍。

與A股相比，可能港股機構(gòu)投資者的活躍跡象更為明顯。雖然隔夜美股有所下跌，但港股周二暴漲，恒指漲4.57%，恒生科技指數(shù)更是狂飆了8.89%。再看A股的北向資金，其周二繼續(xù)凈流入81.54億元，為連續(xù)三個交易日超80億元。

央行周二開展8500億元中期借貸便利（MLF）操作和1720億元公開市場逆回購操作。表面上這些操作并未足額對沖當日到期的10000億元MLF與20億元逆回購，但央行表示稍早已通過其它形式的金融工具釋放過3200億元流動性，市場流動性供給相對充裕。

央行上述舉措雖然并不算太激進，市場利率變化不大，但央行此舉對A股理應也會構(gòu)成些支撐。關(guān)于流動性，下一個較重要看點應該是本周末或下周初的LPR利率定盤，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯著回落的當下，投資者有理由期待下這個利率可能會調(diào)降。

由周二盤面看，芯片股出現(xiàn)了久違的大漲，漲幅超10%個股較多，這也是雙創(chuàng)股指漲幅略大些的原因。其他絕大多數(shù)個股上漲，下跌個股不太多，前期強勢的養(yǎng)雞、CRO等少數(shù)板塊表現(xiàn)稍弱。

在權(quán)重股中，茅臺等品種再度發(fā)力，但前一天大漲的銀行、地產(chǎn)卻略有休整。不過好在券商股周二漲幅較大，故金融板塊對股指影響相對較小。另外，這兩天表現(xiàn)落后的旅游、機場、酒店等股收盤時大多上漲，但漲幅比較大的品種不多，暗示投資者對這類個股仍有些顧忌。

當前市場的宏觀基本面預期已經(jīng)轉(zhuǎn)好，在外部是美聯(lián)儲加息更接近見頂，在內(nèi)部是疫情防控措施大幅優(yōu)化。當宏觀面趨好時，上市公司微觀業(yè)績預期自然也會轉(zhuǎn)好，股市自然也可樂觀。

不過，疲弱已久的股市在回升初期會有些反復，板塊切換會比較快，投資者持倉多些耐心才好，在離底部不太遠處一般應慎做差價，以免踏錯節(jié)拍并做壞心態(tài)。

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