對(duì)美元單日大漲1500點(diǎn) 人民幣收復(fù)7.20關(guān)口

每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 陳 旭    

11月4日，離岸人民幣對(duì)美元大漲，收復(fù)7.20關(guān)口，單日漲幅超過1500點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，離岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.1780，拉升逾1500點(diǎn)；在岸人民幣對(duì)美元報(bào)收7.1927，拉升逾1200點(diǎn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)表示，11月4日，人民幣大漲主要有兩個(gè)原因。

首先，受美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布、市場(chǎng)情緒劇烈波動(dòng)等影響，隔夜美元指數(shù)大幅下跌近2.0%，這直接觸發(fā)人民幣對(duì)美元大幅升值。

其次，近期監(jiān)管層明確表態(tài)，“人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，人民幣幣值和購(gòu)買力將保持穩(wěn)定”。這有效穩(wěn)定了匯市信心，確切地說是有效遏制了人民幣脫離美元走勢(shì)單獨(dú)較快貶值的苗頭。

美元指數(shù)短線走低

8月以來(lái)，受美元指數(shù)快速?zèng)_高影響，人民幣對(duì)美元出現(xiàn)一輪較快貶值，但三大人民幣匯率指數(shù)（CFETSBISSDR）整體變化不大，且同期人民幣對(duì)日元、英鎊等主要非美貨幣均有不同程度升值。這意味著本輪人民幣對(duì)美元貶值主要由美元指數(shù)沖高所致，具有明顯的被動(dòng)貶值性質(zhì)。

在11月3日美聯(lián)儲(chǔ)宣布再次加息75個(gè)基點(diǎn)后，美元指數(shù)再次攀升。面對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元，4日，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)反攻，離岸、在岸人民幣雙雙拉升超千點(diǎn)。

人民幣大漲的同時(shí)，當(dāng)天美元指數(shù)短線走低，日內(nèi)跌幅達(dá)1.95%，報(bào)收110.7839點(diǎn)。與此同時(shí)，歐元、英鎊、澳元、日元均對(duì)美元上漲超1%。

消息面上，美國(guó)10月新增非農(nóng)就業(yè)人口的超預(yù)期增長(zhǎng)與失業(yè)率的小幅上升受到市場(chǎng)關(guān)注。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月新增非農(nóng)就業(yè)人口錄得26.1萬(wàn)，盡管較前值的26.3萬(wàn)人小幅回落，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的19.5萬(wàn)人。盡管新增非農(nóng)就業(yè)人口遠(yuǎn)超預(yù)期，但美國(guó)勞工局的數(shù)據(jù)還顯示，10月美國(guó)的失業(yè)率升至3.7%，高于預(yù)期值3.6%和前值3.5%。

受美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布、市場(chǎng)情緒劇烈波動(dòng)等影響，隔夜美元指數(shù)大幅下跌近2.0%。

王青對(duì)記者表示，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)快速加息、全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，當(dāng)前全球資本市場(chǎng)情緒波動(dòng)劇烈，易于出現(xiàn)大起大落。

一方面，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩加息節(jié)奏有所期待；另一方面，2023年全球經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向不確定性很高。在這一背景下，伴隨高于或低于市場(chǎng)預(yù)期的美國(guó)就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)情緒往往會(huì)在幾個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，進(jìn)而牽動(dòng)美元隨之劇烈波動(dòng)。

“不過，近期這種劇烈波動(dòng)狀況也表明，8月以后美元單邊快速上漲的勢(shì)頭已經(jīng)弱化，全球匯市正在轉(zhuǎn)入橫向?qū)挿鹗帬顟B(tài)。就人民幣匯率而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體上保持著向上修復(fù)勢(shì)頭，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目會(huì)延續(xù)大規(guī)模順差狀態(tài)，基本面并不支持人民幣脫離美元走勢(shì)單獨(dú)快速貶值。同時(shí)，監(jiān)管層匯市調(diào)節(jié)工具豐富，能夠在短期內(nèi)有效增加人民幣匯率波動(dòng)的摩擦力，遏制大起大落勢(shì)頭，保持三大一籃子人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定。”王青表示。

穩(wěn)匯率信號(hào)接連釋放

人民幣對(duì)美元匯率的上漲，也與近期央行穩(wěn)匯率信號(hào)的連續(xù)釋放有關(guān)。

11月2日，央行行長(zhǎng)易綱表示，今年以來(lái)，得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面，以及近年來(lái)堅(jiān)持實(shí)施常態(tài)化貨幣政策，人民幣對(duì)一籃子貨幣相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)美元有所貶值，但對(duì)其他主要貨幣有所升值。

易綱指出，未來(lái)，將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用。人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，人民幣幣值和購(gòu)買力將保持穩(wěn)定。

監(jiān)管部門不斷發(fā)聲釋放穩(wěn)匯率信號(hào)的同時(shí)，穩(wěn)匯率工具也在不斷落地。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái)，針對(duì)人民幣對(duì)美元匯率的大幅波動(dòng)，央行不斷出臺(tái)政策。如9月5日，央行發(fā)布消息，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，決定自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。

9月26日，央行發(fā)公告稱，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

10月25日，央行公告稱，決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

王青指出，展望未來(lái)，至少在明年一季度末之前，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)加息，美元指數(shù)大概率會(huì)在震蕩波動(dòng)中維持強(qiáng)勢(shì)，中美利差倒掛幅度還有可能擴(kuò)大。這意味著短期內(nèi)人民幣對(duì)美元或仍存在一定貶值壓力。

“我們認(rèn)為，現(xiàn)階段穩(wěn)匯率的重點(diǎn)不是守住某個(gè)固定點(diǎn)位，而是引導(dǎo)人民幣與美元保持大體相近的反向波動(dòng)格局，穩(wěn)定匯市預(yù)期。這將為宏觀政策‘以我為主、兼顧內(nèi)外’提供有力支撐。”

王青表示，總的來(lái)看，后期在基本面支撐和匯市政策工具調(diào)節(jié)下，人民幣出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)較快貶值的風(fēng)險(xiǎn)不大，三大一籃子人民幣匯率指數(shù)有望延續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行態(tài)勢(shì)。而伴隨美元轉(zhuǎn)入橫向?qū)挿▌?dòng)狀態(tài)，人民幣對(duì)美元的貶值壓力較前期也會(huì)有所減輕。

國(guó)際收支支撐未來(lái)走勢(shì)

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是匯率平穩(wěn)運(yùn)行最大的基本盤，經(jīng)常賬戶、直接投資等基礎(chǔ)性國(guó)際收支順差規(guī)模較大，會(huì)對(duì)人民幣匯率形成有效支撐。

11月4日，國(guó)家外匯管理局公布了2022年三季度及前三季度我國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)值，2022年前三季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差3104億美元，其中，貨物貿(mào)易順差5216億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差656億美元，初次收入逆差1622億美元，二次收入順差165億美元。資本和金融賬戶中，直接投資順差469億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加577億美元。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，2022年前三季度，我國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡。其中，經(jīng)常賬戶順差3104億美元，為歷史同期最高值，同比增長(zhǎng)56%，順差規(guī)模與同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比為2.4%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間；直接投資呈現(xiàn)凈流入，跨境資金流動(dòng)平穩(wěn)有序。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)τ浾弑硎?，在三季度新冠疫情多地散發(fā)及外需有所回落的不利條件下，對(duì)外貿(mào)易順差還能創(chuàng)歷史新高，說明隨著我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，貿(mào)易伙伴多元化拓展取得積極進(jìn)展，貨物貿(mào)易保持順差具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

溫彬強(qiáng)調(diào)，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易質(zhì)量和結(jié)構(gòu)也在不斷提升。前三季度，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差656億美元，較上年同期低點(diǎn)繼續(xù)收窄23%，知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)逆差238億美元，同比下降8%，電信、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)順差136億美元，同比增長(zhǎng)90%以上，反映出我國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)不斷深化融合，服務(wù)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程不斷推進(jìn)，高質(zhì)量服務(wù)貿(mào)易收入持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，前三季度，反映經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的直接投資順差469億美元，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景長(zhǎng)期向好，高水平對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)、營(yíng)商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化的效果顯現(xiàn)，巨大市場(chǎng)潛力不斷吸引外資來(lái)華投資興業(yè)。

“總體看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，為我國(guó)國(guó)際收支保持平衡提供根本支撐。”王春英指出。