道達投資手記：契合當前市場風格 科創(chuàng)板火爆

受隔夜美股大幅下跌影響，11月3日（周四）A股主要股指低開，其中，上證指數(shù)開盤下跌0.74%。隨后各大指數(shù)迅速回升，截至收盤，上證指數(shù)僅下跌0.19%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微漲0.01%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.05%。

老實說，相對外圍市場的表現(xiàn)，周四A股的表現(xiàn)雖然有點超預期，但也在達哥的預期內(nèi)，畢竟反彈行情才展開兩三天，匆忙結(jié)束或迎來單日大幅下跌的概率很低。

周四，達哥的目光在科創(chuàng)板上?？苿?chuàng)50指數(shù)收出“四連陽”，再創(chuàng)本輪反彈新高；從10月12日至今，漲幅已達17.4%。

對于科創(chuàng)板，達哥覺得有幾點需要重視的地方。

首先，從走勢來說，科創(chuàng)50指數(shù)是本輪反彈最強的市場指數(shù)。達哥統(tǒng)計了一下各大指數(shù)從10月12日至今的漲跌幅情況，科創(chuàng)50指數(shù)的漲幅遙遙領(lǐng)先，漲幅達17.4%，而排在第二的中證1000指數(shù)漲幅只有9.13%，中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、深成指、上證指數(shù)的漲幅分別為5.49%、5.05%、2.48%、0.6%。另外，本輪科創(chuàng)50指數(shù)的低點與4月末的低點形成了“雙底”。從歷史來看，市場指數(shù)有“雙底”的經(jīng)典案例莫過于2012年的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

其次，目前科創(chuàng)板的估值與2012年的創(chuàng)業(yè)板類似，都位于歷史底部。有券商統(tǒng)計，目前科創(chuàng)50的估值（市盈率）僅為34倍，與創(chuàng)業(yè)板估值基本相當，而整個科創(chuàng)板的估值約38倍，處于歷史低位。

再次，科創(chuàng)板業(yè)績增速領(lǐng)先。今年前三季度，滬市主板公司合計實現(xiàn)凈利潤3.39萬億元，同比增長5%；同期科創(chuàng)板上市公司實現(xiàn)歸屬凈利潤891.24億元，同比增長25%。5%與25%的差距，機構(gòu)不會視而不見，配置科創(chuàng)板股票或成為一個重要選擇。

最后，科創(chuàng)板契合當前市場風格。大多科創(chuàng)板上市公司是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)，具有國產(chǎn)替代、自主可控題材的個股比較多，題材概念較為熱門。目前市場風格偏向中小盤個股、偏成長板塊，不少科創(chuàng)板上市公司具有這兩種特性。此外，科創(chuàng)板“做市商”制度引入，交易活躍度有望提升。從機構(gòu)配置的情況來說，相比創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板目前的機構(gòu)配置比例和超配比例仍然偏低，增配空間有望提升。

當然，從走勢來說，目前科創(chuàng)50指數(shù)正好頂在了9月上半月的平臺頂部，壓力非常明顯，橫盤整理的概率不小。不過，一旦橫盤蓄勢完成并向上突破，那么信號可能更為明顯。如果屆時要買入科創(chuàng)板股票的話，最好等到突破后的回踩再買入，從風控的角度來說，相對會更好。

最近一段時間領(lǐng)漲的信創(chuàng)板塊周四回調(diào)。由信創(chuàng)延伸的國產(chǎn)軟件、電子身份證、軟件服務(wù)、信息安全、國資云等跌幅居前，半導體、旅游、運輸設(shè)備、船舶漲幅居前，而前兩天反彈的藍籌白馬也在調(diào)整，板塊輪動速度加快。

從階段主線來看，信創(chuàng)板塊的中軍中國軟件接近跌停，對板塊影響不小，近期漲幅較大的格爾軟件、久其軟件、吉大正元等個股也大幅下跌。從信創(chuàng)板塊指數(shù)來看，正處于3月中旬的平臺壓力附近，如果量能不能有效放大并上攻，那么震蕩在所難免；而具有較大漲幅的信創(chuàng)類公司，需要提防短線殺跌。

周四領(lǐng)漲的是半導體板塊，板塊指數(shù)上方有今年6~9月上旬平臺底部的壓力，目前距離這一壓力位有3.3%左右的空間。如果半導體板塊繼續(xù)上漲，要注意這個壓力位。

對于周四的盤面，達哥覺得有兩點需要注意：首先，經(jīng)過兩天大幅上漲后，市場漲勢趨緩是正?，F(xiàn)象，大家不必憂慮。未來幾天，震蕩或震蕩式緩慢攀升，都是合理預期。因此，在操作節(jié)奏上，盡量選擇在指數(shù)盤中回調(diào)時買入。其次，要注意節(jié)奏。市場從前兩天的普漲逐漸過渡到了分化階段。而強勢板塊與熱點板塊既出現(xiàn)了分化，也出現(xiàn)了輪動，而且輪動速度相比前兩天更快，“一日游”“半日游”的情況明顯增多。在這種情況下，盡量避免在板塊連續(xù)上漲后追漲，以免出現(xiàn)短線被套。 （張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。