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2022房企三季報· 濱江+越秀 | 雙雙提高業(yè)績目標(biāo)、前9月完成率均超7成,這兩家房企為何走出獨立行情?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-03 15:35:52

◎在今年初公布銷售目標(biāo)的15家房企,前10月目標(biāo)完成率均值為58.8%,低于去年同期的78.5%。15家房企中,僅綠城中國、濱江集團(tuán)、越秀地產(chǎn)和保利置業(yè)調(diào)高了目標(biāo)增長率,其中濱江集團(tuán)和越秀地產(chǎn)目標(biāo)完成率均超過70%。

每經(jīng)記者 包晶晶    每經(jīng)編輯 魏文藝    

今年前三季度,規(guī)模房企在市場下行中業(yè)績分化明顯。

部分房企得益于前瞻布局熱點城市、積極推盤去化,表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期韌性;同時,這些房企還通過在公開市場大舉拿地,為后續(xù)市場修復(fù)階段奠定堅實基礎(chǔ)。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計,在今年初公布銷售目標(biāo)的15家房企,前10月目標(biāo)完成率均值為58.8%,低于去年同期的78.5%。15家房企中,僅綠城中國、濱江集團(tuán)、越秀地產(chǎn)和保利置業(yè)調(diào)高了目標(biāo)增長率,其中濱江集團(tuán)(SZ002244,股價9.42元,市值293.1億元)和越秀地產(chǎn)(HK00123,股價6.38港元,市值197.5億港元)目標(biāo)完成率均超過70%。

查閱三季報及半年報不難發(fā)現(xiàn),深耕熱點城市和穩(wěn)健的財務(wù)成為這兩家房企逆勢增長的重要因素:濱江集團(tuán)長期深耕杭州,越秀地產(chǎn)同樣重倉廣州和杭州,這兩座城市產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢突出,人口凈流入較大,市場需求潛力巨大。

銷售目標(biāo)完成率均超70%

中指研究院銷統(tǒng)計顯示,1-10月濱江集團(tuán)與越秀地產(chǎn)分別實現(xiàn)銷售額1182.3 億元和922億元,分別位列百強(qiáng)排行第13和第17名,與去年末相比,排名分別上升了8位和17位。

年初,越秀地產(chǎn)董事長兼執(zhí)行董事林昭遠(yuǎn)在2021年業(yè)績會上透露,2022年的銷售目標(biāo)為1235億元,較去年實際完成1152億元提升7%。同時,越秀地產(chǎn)期內(nèi)可售資源2146億元人民幣,預(yù)計整體去化率在58%左右。

濱江集團(tuán)財務(wù)總監(jiān)沈偉東則在業(yè)績會上表示,“2022年銷售目標(biāo)定在1500億-1600億元,權(quán)益比例在50%以上。”這一銷售目標(biāo)相當(dāng)于微調(diào)了6.7%。

濱江集團(tuán)和越秀地產(chǎn)在今年前10月房企百強(qiáng)榜上分列第13和第17位 來源:中指研究院

從實際完成情況看,市場整體環(huán)境仍不可避免地拖累了銷售。

1-10月,濱江集團(tuán)完成銷售1182.3億元,目標(biāo)完成率73.9%,和去年同期93.8%的完成率相比,相差20個百分點。即便如此,這一完成率仍然高于其他頭部企業(yè)。豐厚的土儲為這一業(yè)績提供了強(qiáng)力支持,濱江2021年年報顯示,報告期內(nèi)新增土地儲備項目38個,累計新增土地面積200.29萬平方米,其中35個項目分布在浙江省的8個地級市。

濱江集團(tuán)董事長戚金興曾在網(wǎng)上業(yè)績會上回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問時表示,“在‘房住不炒’的整體調(diào)控政策下,浙江房產(chǎn)市場整體運行平穩(wěn),杭州是全國少有的幾個供需平衡的城市。”

越秀地產(chǎn)的進(jìn)步則更加明顯,在15家企業(yè)銷售業(yè)績均落后于去年同期的情況下,越秀不僅實現(xiàn)了在目標(biāo)提升7%的前提下完成率第一,銷售額更比去年同期增長了105億元,目標(biāo)完成率也超越了去年1-10月份的水平。

土地市場表現(xiàn)出色

土儲帶來的先發(fā)優(yōu)勢仍在繼續(xù)。興業(yè)證券在研報中指出,越秀地產(chǎn)聚焦一二線城市持續(xù)補充優(yōu)質(zhì)土儲,拿地強(qiáng)度行業(yè)領(lǐng)先;其中位于一線和二線城市的土儲分別占比49%和47%,一二線城市具備風(fēng)險低、去化快的特點,為公司未來的銷售去化奠定基礎(chǔ)。

中指研究院1-10月份權(quán)益拿地金額排行榜,濱江集團(tuán)以361億元位于第7、越秀304億元排名第10。

濱江集團(tuán)和越秀地產(chǎn)雙雙進(jìn)入今年前10月房企拿地榜TOP10 來源:中指研究院

細(xì)分城市與區(qū)域來看,與濱江深耕浙江一地不同的是,越秀前10月在廣州共斥資128億元拿地,僅次于廣州地鐵排名第二;在南京拿地27億元排名第十。而濱江集團(tuán)僅在杭州一地就斥資347億元拿地,高居杭州拿地金額榜首。

控制拿地成本也成為利潤的重要來源。興業(yè)證券研報顯示,越秀地產(chǎn)在非公開市場拿地占比過半,有效控制了拿地成本。截至2022年三季度,越秀地產(chǎn)通過公開市場和非公開市場所獲土儲的GFA分別占比43%和57%。“公司資源優(yōu)勢明顯,非公開市場拿地力度強(qiáng),有效控制拿地成本,預(yù)計能夠保持高于行業(yè)平均的毛利率,為未來釋放利潤奠定基礎(chǔ)。”

浙江證券研報顯示,濱江集團(tuán)前三季度權(quán)益拿地金額361億元,全口徑新增貨值約1010億元,權(quán)益新增貨值552億元,拿地強(qiáng)度56.9%。“公司財務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健,現(xiàn)金流量凈額增幅較大主要因為公司預(yù)收房款增幅較大。但疫情反復(fù)導(dǎo)致需求修復(fù)不及預(yù)期,需要防范杭州市場波動或基本面惡化的風(fēng)險。”

濱江集團(tuán)和越秀地產(chǎn)雙雙位列今年前10月房企新增貨值榜TOP10 來源:中指研究院

融資成本占據(jù)優(yōu)勢

記者查閱兩家企業(yè)財報發(fā)現(xiàn),財務(wù)穩(wěn)健、負(fù)債水平合理、融資成本低,為企業(yè)逆勢納儲創(chuàng)造了有利條件。

三季報顯示,濱江集團(tuán)報告期內(nèi)營業(yè)收入91.78億元,同比增長81.78%;歸母凈利潤7.72億元,同比增長了1243.67%。

濱江集團(tuán)9月5日對外披露信息稱,截至2022年上半年末,公司有息負(fù)債規(guī)模558.07億元,權(quán)益有息負(fù)債486億元。有息負(fù)債中銀行貸款占比78.3%,直接融資占比21.7%;扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為65.47%,其中短期債務(wù)為占比僅為32.07%,低于期末貨幣資金(197.79億元),現(xiàn)金短債比為1.11倍。

越秀地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率近年來逐漸提升,截至2022年6月末,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到76.24%。

從融資成本看,越秀地產(chǎn)隸屬廣州市國資委旗下越秀集團(tuán)。2019年又引入廣州地鐵為戰(zhàn)略股東,給公司融資帶來了便利。9月23日,越秀成功發(fā)行合計25.9億元公司債券,其中3+2年期品種發(fā)行規(guī)模15億元,票面利率2.78%,創(chuàng)下公司自2016年首次進(jìn)入境內(nèi)公開債市場以來同期限債券利率新低;5+2 年期品種發(fā)行規(guī)模10.9億元,票面利率3.09%,也是5年期房地產(chǎn)行業(yè)公司債券歷史最低利率。

再看濱江集團(tuán),公告顯示,2017-2021年其融資成本分別為6%、5.8%、5.6%、5.2%、4.9%。截至今年6月末,濱江集團(tuán)平均融資成本為4.7%,較2021年末下降0.2個百分點。國金證券指出,在2022年下半年民營房企融資更加困難的背景下,濱江在三季度仍能正常公開發(fā)債,分別在7、8月各發(fā)行一筆公開債券,總額合計19.1億元,票面利率均在5%以下。

但同時,多家券商均提及杭州市場大幅下行帶來的風(fēng)險,重倉杭州的濱江集團(tuán)和越秀地產(chǎn)能否在四季度甚至明年繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢增長,尚待觀察。

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封面圖片來源:視覺中國-VCG211101835839

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三季報 房地產(chǎn)

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