行業(yè)風(fēng)向標(biāo) | 政策利好刺激，VR、AR硬件滲透空間大

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 葉峰    

昨日，工信部等五部門印發(fā)《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022-2026年）》，提出到2026年，三維化、虛實(shí)融合沉浸影音關(guān)鍵技術(shù)重點(diǎn)突破，新一代適人化虛擬現(xiàn)實(shí)終端產(chǎn)品不斷豐富，產(chǎn)業(yè)生態(tài)進(jìn)一步完善，虛擬現(xiàn)實(shí)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)重要行業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，形成若干具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的骨干企業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群，打造技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)和應(yīng)用共同繁榮的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。

《行動(dòng)計(jì)劃》明確，到2026年，我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模（含相關(guān)硬件、軟件、應(yīng)用等）超過(guò)3500億元，虛擬現(xiàn)實(shí)終端銷量超過(guò)2500萬(wàn)臺(tái)，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，打造10個(gè)具有區(qū)域影響力、引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實(shí)生態(tài)發(fā)展的集聚區(qū)，建成10個(gè)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)。

國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)，未來(lái)3-5年內(nèi)VR/AR硬件的便攜程度、續(xù)航能力均無(wú)法達(dá)到智能手機(jī)水平，而更多應(yīng)用于類似游戲主機(jī)、個(gè)人電腦（PC）的固定使用場(chǎng)景。為判斷VR/AR出貨量變化趨勢(shì)，該券商引入創(chuàng)新擴(kuò)散模型，基于潛在的PC用戶規(guī)模，VR/AR硬件有望在3年內(nèi)完成第一批16%用戶滲透，即2025年全球出貨量達(dá)到6400萬(wàn)臺(tái)，略高于全球游戲主機(jī)出貨量（2025年預(yù)計(jì)約6000萬(wàn)臺(tái)）。

不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，VR/AR向下一代移動(dòng)終端滲透的過(guò)程中，仍需解決三個(gè)問題：首先，顯示（解決眩暈問題以提升用戶使用時(shí)長(zhǎng)），其次，便攜性（提升用戶使用頻次），最后，內(nèi)容生態(tài)（豐富用戶使用體驗(yàn)）。在此之上，基于潛在的智能手機(jī)用戶規(guī)模，VR/AR硬件有望在5-10年內(nèi)完成第一批16%用戶滲透，即2030年出貨量有望達(dá)到2.4億臺(tái)。

隨著VR/AR滲透率提升，"硬件-內(nèi)容"的正向循環(huán)有望提速。一方面，在一定規(guī)模的硬件用戶基礎(chǔ)上，應(yīng)用和內(nèi)容將得以形成商業(yè)模式的閉環(huán)。另一方面，內(nèi)容也是VR硬件持續(xù)吸引用戶的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

因此，在行業(yè)發(fā)展的早期，對(duì)VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行先發(fā)布局，或在游戲、影視等內(nèi)容領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固的細(xì)分龍頭，有望受益于VR/AR作為下一代移動(dòng)終端的長(zhǎng)期成長(zhǎng)紅利。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、三利譜

隨著國(guó)內(nèi)面板企業(yè)在全球市占率的持續(xù)提升，偏光片的國(guó)產(chǎn)化需求持續(xù)增長(zhǎng)。公司已具備滿足下游眾多應(yīng)用領(lǐng)域要求所需偏光片的生產(chǎn)能力。產(chǎn)品類型包括TN偏光片、STN偏光片、TFT偏光片、OLED偏光片、3D眼鏡用偏光片等，隨著龍崗產(chǎn)線的爬坡，以及未來(lái)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，公司有望成為全球偏光片龍頭。--銀河證券

2、歌爾股份

公司基本覆蓋全球主流VR/AR頭顯品牌客戶，包括Meta、索尼、HTC和Pico等，全面的品牌覆蓋度加上在AR/VR上持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，保持公司行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。隨著品牌廠商在VR應(yīng)用領(lǐng)域拓展方面進(jìn)行不斷嘗試，消費(fèi)級(jí)AR產(chǎn)品逐步成熟落地，具備充分技術(shù)沉淀和多品牌覆蓋的龍頭廠商，具備更強(qiáng)的確定性成長(zhǎng)。--中泰證券

3、拓爾思

拓爾思是國(guó)內(nèi)最早從事自然語(yǔ)言處理（NLP）技術(shù)研發(fā)的企業(yè)之一，具備自主可控的全產(chǎn)業(yè)鏈能力。公司依托"語(yǔ)義智能+"技術(shù)構(gòu)筑核心基本盤，人工智能與大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)覆蓋輿情、媒體、金融、制造、能源等多行業(yè)，公司前瞻布局元宇宙虛擬人與機(jī)器人業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)空間廣闊。--中銀國(guó)際

4、大豐實(shí)業(yè)

目前，福建、寧夏等地已率先出臺(tái)文化數(shù)字化戰(zhàn)略實(shí)施方案，預(yù)計(jì)其他地區(qū)也將陸續(xù)出臺(tái)文件，共同推進(jìn)文化數(shù)字化戰(zhàn)略整體落地實(shí)施進(jìn)程，進(jìn)一步支撐文化產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，提升我國(guó)的文化軟實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。此外，公司旗下數(shù)藝科技運(yùn)用AR、VR、MR、全息、裸眼3D等元宇宙相關(guān)前沿技術(shù)，為客戶打造數(shù)字化及沉浸式產(chǎn)品服務(wù)，提供沉浸式演藝空間、綜合藝術(shù)景觀、虛擬互動(dòng)體驗(yàn)，未來(lái)隨著國(guó)家及各地元宇宙相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的持續(xù)推進(jìn)，公司有望先行開拓探索相關(guān)業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)融合與創(chuàng)新。--華西證券

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500691848