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原料漲價與成品售價走低 晨鳴紙業(yè)前三季凈利潤銳減近九成

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-10-31 22:25:38

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 董興生    

雖然有漿紙一體化優(yōu)勢,但同時出現(xiàn)的原材料漲價、成品紙降價,讓晨鳴紙業(yè)在業(yè)績上不得不兩頭受氣。

10月30日,晨鳴紙業(yè)(SZ000488,股價4.75元,市值141.55億元)發(fā)布的2022年三季度報告顯示,公司今年第三季度實現(xiàn)營收86.80億元,較去年同期微增1.06%,所對應(yīng)的歸母凈利潤為1043.44萬元,同比下滑93.53%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計,除晨鳴紙業(yè),包括太陽紙業(yè)(SZ002078,股價11.66元,市值313.66億元)、博匯紙業(yè)(SH600966,股價6.67元,市值89.38億元)、中順潔柔(SZ002511,股價9.39元,市值123億元)、景興紙業(yè)(SZ002067,股價3.41元,市值40.58億元)等在內(nèi)的上市紙企今年前三季度凈利潤明顯弱于上年同期,降幅約40%~90%。

造紙公司業(yè)績普遍下降

三季度財務(wù)數(shù)據(jù)變化基本與該公司今年以來的走勢吻合。今年前三季度,晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入253.56億元,較去年同期下滑1.27%,相比于營收的微降,晨鳴紙業(yè)前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.41億元,下滑幅度達(dá)到88.98%。

晨鳴紙業(yè)解釋稱,主要原因是報告期內(nèi)公司機(jī)制紙售價同比降低,原材料價格同比上漲,公司盈利同比減少。

在晨鳴紙業(yè)之前,山東另一家造紙上市公司太陽紙業(yè)發(fā)布的三季報顯示,前三季度公司營收(296.40億元)同比上漲24.99%,歸母凈利潤(22.68億元)下滑18.07%;博匯紙業(yè)(SH600966,股價6.67元,市值89.38億元)前三季度實現(xiàn)營收138.45億元,同比增長16%,對應(yīng)的歸母凈利潤為6.12億元,同比下滑68.04%。

對凈利潤下滑原因,太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)均提到了原材料價格上漲。太陽紙業(yè)今年前三季度的營業(yè)成本達(dá)到249.48億元,同比增長31.47%,原因是“本期大宗材料物資價格遠(yuǎn)高于去年同期水平,產(chǎn)品銷售成本同比隨之增長較多”。

造紙業(yè)前三季度走勢,基本延續(xù)了上半年的情況。晨鳴紙業(yè)在半年報中提到,2022年上半年,受公共衛(wèi)生事件發(fā)酵、國際政治局勢動蕩、通貨膨脹高企等因素影響,大宗商品價格、國際物流價格猛漲,導(dǎo)致造紙企業(yè)運營成本大幅抬升;而在下游市場,國內(nèi)市場需求疲軟,價格傳導(dǎo)機(jī)制作用難以發(fā)揮,機(jī)制紙價格不及上年同期,企業(yè)盈利空間受到擠壓。

建信期貨發(fā)布的一份紙企經(jīng)營情況報告指出,造紙企業(yè)原材料成本占比基本在60%~80%;能源動力占比基本在10%~20%;人工成本占比在1%~6%。由于原材料占成本比例在七成左右,所以當(dāng)木漿價格大幅上漲時,紙企營業(yè)成本的上漲也會比較明顯,同時今年還涉及能源價格上漲的問題。

自年初以來,上游紙漿價格持續(xù)維持高位,早已對紙企利潤形成明顯打壓。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),今年以來,上市紙企普遍存在增收不增利的情況。據(jù)記者粗略統(tǒng)計,除了太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè),包括中順潔柔、景興紙業(yè)等上市紙企前三季度凈利潤明顯弱于上年同期,降幅約40%~90%。

四季度壓力或有所減小

記者注意到,作為行業(yè)頭部企業(yè),晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)的業(yè)績情況,在一定程度上反映了中國造紙行業(yè)前三季度總體低迷的態(tài)勢。

據(jù)工信部信息,2022年1~8月,全國機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量8987.9萬噸,同比下降1.8%。規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入9746.8億元,同比增長1.8%;利潤總額326.5億元同比降43.3%。

受成本持續(xù)上漲影響,進(jìn)入9月中旬以后,包括文化紙、生活用紙、白卡紙等在內(nèi)的多紙種頻發(fā)漲價函,國慶前后調(diào)漲更是達(dá)到50~200元/噸。

10月是第四季度的第一個月,也是行業(yè)一年中生意最旺盛的時間段,由此掀起漲價潮,將會得到一定程度上的需求支撐。但漲價的效果卻不甚理想,成本端壓力遲遲得不到傳導(dǎo),以至于出現(xiàn)漿、紙價格“倒掛”的行業(yè)極端現(xiàn)象。

長江證券在9月份研報中表示,目前文化紙行業(yè)開工率不到60%,大廠噸凈利或處于盈虧平衡,盈利顯著承壓。據(jù)介紹,截至9月中旬,白卡、銅版、雙膠紙噸價分別為5350元、6100元、6600元,針葉漿、闊葉漿現(xiàn)貨噸價分別為7500元、6680元,漿紙價格倒掛,采用現(xiàn)貨木漿的中小紙企虧損持續(xù)擴(kuò)大。

不過,從終端售價來看,9月份以來已開始向好,先是文化紙系列產(chǎn)品提價逐步落地,接著國內(nèi)市場價格跌幅較大的白卡紙價格也開始釋放出企穩(wěn)回升的信號,并在10月延續(xù)上漲趨勢。

與此同時,造紙企業(yè)面臨的原材料漲價壓力,近期也因國際出貨量增加而松動。據(jù)PPPC,8月,世界20主要產(chǎn)漿國總出貨量同比增長8.3%、環(huán)比增長5.6%,對中國發(fā)貨量同比增長8.9%、環(huán)比增長5.0%,8月國際供應(yīng)層面同比、環(huán)比均出現(xiàn)明顯改善。

國盛證券分析指出,目前進(jìn)口針葉漿/闊葉漿周均價966/866美元/噸,處于歷史93%/100%分位,較9月底有所松動,但整體現(xiàn)貨市場供應(yīng)仍偏緊,業(yè)者惜售,短期供應(yīng)面支撐漿價,上游原料供應(yīng)增加的紅利傳導(dǎo)至造紙企業(yè)層面仍需一定時間。

不過,四季度紙漿價格或仍居高位。廣發(fā)期貨預(yù)計,紙漿進(jìn)口成本將在12月保持在7500元/噸之上。長周期來看,全球乃至國內(nèi)的漂針漿供應(yīng)量難以明顯好轉(zhuǎn),國內(nèi)供需雙弱格局未變。宏觀面中性偏空,弱需求、強(qiáng)基差,人民幣匯率延續(xù)貶值,價格更容易陷入?yún)^(qū)間寬幅震蕩。

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