每經(jīng)熱評(píng)｜從三季度業(yè)績尋找A股積極信號(hào)

每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

10月11和12日，A股連續(xù)反彈，三大股指在12日都收出了一根光頭長陽線，表明后市仍有上行動(dòng)能。在個(gè)股當(dāng)中，連續(xù)兩天充當(dāng)反彈先鋒的權(quán)重股寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)437.83元，市值1.07萬億元）表現(xiàn)搶眼，兩天累計(jì)漲幅11.45%，市值重回萬億大關(guān)，而其反彈動(dòng)能來自高速增長的業(yè)績。前三季度，公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)為165億~180億元，同比增長112.87%~132.22%，其中第三季度凈利潤預(yù)計(jì)高達(dá)88億~98億元。

業(yè)績驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲并非只有寧德時(shí)代。截至發(fā)稿，已經(jīng)有170家上市公司公布了業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增的有144家（以業(yè)績下限計(jì)，下同），排在第一位的美聯(lián)新材業(yè)績?cè)龇^1350%；業(yè)績?cè)龇兜挠?0家，增幅超過50%的則有90家。預(yù)增企業(yè)的行業(yè)分布也十分廣泛，包括醫(yī)藥、電子、電力設(shè)備、機(jī)械、建筑等。這些預(yù)增的個(gè)股股價(jià)整體強(qiáng)勢，最近兩個(gè)交易日平均漲幅4.94%，超過整體股指，其中興瑞科技、美聯(lián)新材、雙環(huán)科技股價(jià)漲幅都接近或超過了20%。

誠然，已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的企業(yè)還比較少，且業(yè)績?cè)胶玫钠髽I(yè)更傾向于主動(dòng)、盡早預(yù)告業(yè)績，但根據(jù)這些企業(yè)發(fā)布的信息，尋找整個(gè)行業(yè)有共性的積極信號(hào)，也是值得投資者關(guān)注的重點(diǎn)。比如，有新能源汽車上游企業(yè)在業(yè)績預(yù)告中提及，新能源行業(yè)快速發(fā)展，客戶需求旺盛；也有外貿(mào)企業(yè)表示，公司匯兌收益增加；還有建材類企業(yè)稱，主要原材料價(jià)格下行，營業(yè)成本較上年同期下降。無論是新能源汽車市場的爆發(fā)式增長，還是美元匯率大幅升值的匯兌損益，或是能源、資源保供工作帶來的成本壓力下降，這些變化都是明確的，對(duì)同行業(yè)企業(yè)的影響方向也是一致的，可以為同行業(yè)其他個(gè)股提供參考。

跳出行業(yè)層面，從更宏觀的視角看，上市公司三季度業(yè)績還有更多的積極信號(hào)。央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元，其中9月份貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元，這表明信貸有效需求持續(xù)回升，寬信用進(jìn)一步提速，而適度的信貸增長也有利于整體經(jīng)濟(jì)的回暖。今年以來，全球面臨通貨膨脹的考驗(yàn)，但中國PPI增幅從年初的9.1%一路下降到了8月的2.3%，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)9月將進(jìn)一步下降至1.3%，低于CPI的漲幅，成本增幅低于售價(jià)增幅，這有助于企業(yè)增厚利潤。

受疫情沖擊，二季度是今年中國經(jīng)濟(jì)的谷底，隨著國務(wù)院穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施在三季度陸續(xù)落地，三季度上市公司業(yè)績環(huán)比數(shù)據(jù)將得到改善。不僅如此，包括保交樓專項(xiàng)借款、階段性降低部分城市房貸利率下限、公積金降息等手段，有望在四季度推動(dòng)樓市回暖，而樓市是拖累當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)關(guān)鍵堵點(diǎn)。鑒于上述積極因素，對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及上市公司業(yè)績，投資者可以抱有更樂觀的心態(tài)。