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超過雷曼危機(jī)創(chuàng)史上最大降幅!強(qiáng)美元沖擊下,全球外儲狂降1萬億美元

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-10-09 17:16:04

◎外儲的減少反映了貨幣市場的壓力,迫使越來越多的央行動用儲備貨幣來抵御本幣的貶值。

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

美聯(lián)儲激進(jìn)的加息周期下,20年來最強(qiáng)美元席卷了全球幾乎所有風(fēng)險資產(chǎn),全球外匯儲備也正在以有記錄以來的最快速度下降,從印度到捷克等眾多(新興市場)經(jīng)濟(jì)體的央行,都在進(jìn)行不同程度的外匯干預(yù),以支撐本國貨幣。

據(jù)彭博社,今年以來,全球外匯儲備減少了約1萬億美元,至12萬億美元,降幅為7.8%,為彭博社2003年開始編制該數(shù)據(jù)以來的最大降幅。

此外,國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示,全球外儲在2022年4~6月降至12.0367萬億美元,同比減少4.1%,降幅明顯超過雷曼危機(jī)后的2009年1~3月,創(chuàng)歷史最大降幅。

韓國9月外儲創(chuàng)金融危機(jī)以來最大降幅

據(jù)渣打銀行G10(十國集團(tuán))外匯研究全球主管Steven Englander估計,今年以來下降的全球外匯儲備中,有超過一半是由于估值變化造成的。

隨著美元對其他儲備貨幣(如歐元和日元)升至20年高點,這減少了這些非美貨幣兌美元的價值。另一方面,外儲的減少也反映了貨幣市場的壓力,迫使越來越多的央行動用儲備貨幣來抵御本幣的貶值。

圖片來源:彭博社

例如,由于韓元正面臨美聯(lián)儲收緊政策的壓力,韓國央行動用外儲支撐韓元,韓國9月份的外儲出現(xiàn)近14年來的最大降幅。

韓國央行在10月6日周四發(fā)布的聲明中稱,該國9月的外儲減少了197億美元至4168億美元,為2008年10月以來最大單月降幅,原因之一是(該行)“采取了措施,以緩解外匯市場的波動。”

韓國央行還指出,金融機(jī)構(gòu)的存款減少和其他貨幣兌美元價值下降也是導(dǎo)致外儲下降的原因之一。

韓元大幅貶值,韓國外儲大幅下降(圖片來源:彭博社)

彭博社報道中稱,外儲的不斷下降凸顯出韓國央行面臨的壓力。目前,韓國央行正在考慮是否在下周大幅上調(diào)基準(zhǔn)利率,以幫助遏制韓元的進(jìn)一步貶值。今年以來,韓元是僅次于日元的全亞洲表現(xiàn)最差的貨幣,累計貶值約16%,上周還創(chuàng)下2009年3月以來的新低。韓元的貶值,也加劇了韓國的通脹壓力。

韓國Hanwha投資證券公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lim Hyeyoun表示,“(韓國)外儲的絕對水平還不令人擔(dān)憂,但外儲持續(xù)下降的事實卻讓人擔(dān)心。如果美元繼續(xù)升值,韓國外儲將繼續(xù)下降。”他還補(bǔ)充稱,韓國央行下周很可能加息50個基點。他預(yù)計,如果美聯(lián)儲繼續(xù)堅持其強(qiáng)硬的政策立場,韓元兌美元今年將跌至1美元兌1500韓元的水平。

杰弗瑞全球股票策略師Sean Darby在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中表示,“盡管韓國的貿(mào)易平衡剛剛從有史以來最嚴(yán)重的赤字(9月為-37.7億美元)中反彈,但仍給該國的經(jīng)常賬戶帶來壓力。韓國的外匯儲備也在下降,再加上韓國央行的緊縮政策,這些因素導(dǎo)致名義和實際的貨幣供應(yīng)量迅速萎縮。此外,日本央行的收益率控制(YCC)政策可能也對韓元不利,因為YCC政策下日元被允許大幅貶值。”

印度、日本等均動用外儲捍衛(wèi)本幣

韓國9月份外儲的大幅減少,并非個例。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,美聯(lián)儲迅速收緊貨幣政策,以及市場對全球經(jīng)濟(jì)增長加劇的擔(dān)憂,令包括韓元在內(nèi)的亞洲新興市場匯率承壓,已經(jīng)促使亞洲多國/地區(qū)政府動用外匯儲備以支撐本幣。但事實證明,上述經(jīng)濟(jì)體動用外匯以捍衛(wèi)本幣的努力還不夠,多數(shù)新興市場貨幣仍處于多年來的低點。

例如,印度的外匯儲備今年減少了960億美元至5380億美元。印度央行表示,在從4月份開始的財年里,資產(chǎn)估值變化是該國外匯儲備銳減的主要因素,權(quán)重占比達(dá)2/3,這意味著其余的1/3來自為支撐印度盧比貶值而進(jìn)行的干預(yù)。今年以來,印度盧比兌美元已累計下挫約9%,并在上月創(chuàng)下歷史新低。

除了印度外,日本央行也在上個月動用約200億美元來減緩日元的跌勢,為該行自1998年以來首次進(jìn)行外匯干預(yù)。彭博社報道中稱,這200億美元占到日本今年外匯儲備降幅的19%左右。

另據(jù)《日經(jīng)新聞》,目前,日本外儲的減少趨勢正在加強(qiáng)。日本的財務(wù)省10月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至9月底日本的外匯儲備比8月底減少4.2%,降至1.238萬億美元,連續(xù)2個月減少。減少金額和降幅均創(chuàng)出歷史新高。

《日經(jīng)新聞》還援引各國央行聲明和報道稱,在G20(二十國集團(tuán))中,除了日本外,土耳其、印度、印度尼西亞、韓國、巴西均在美國縮減貨幣寬松后實施了買入本國貨幣的干預(yù)。

分析調(diào)查公司CEIC的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),G20的外匯儲備自美國決定縮減量化寬松的2021年11月至目前總計減少了6.9%。土耳其(減少31.6%)和印度(減少13.4%)等實施干預(yù)的國家的外匯儲備明顯減少。

每經(jīng)記者注意到,盡管非美貨幣貶值的幅度非同尋常,但使用外匯儲備來捍衛(wèi)本幣的做法并非什么新鮮事。通常來講,各國央行會買入美元并積累外匯儲備,以減緩?fù)赓Y涌入時貨幣升值的速度。而在經(jīng)濟(jì)不景氣時,它們又會動用外匯儲備來減輕外資出逃帶來的沖擊。

就當(dāng)下來講,各國所持有的外匯儲備各不相同。對于大多數(shù)央行來說,只要他們愿意,就仍有足夠的外儲來繼續(xù)干預(yù)外匯。例如,印度當(dāng)前的外儲仍比2017年年初的水平要高出約49%,足以支付9個月的進(jìn)口。

但對于小部分央行來說,他們的外儲卻在迅速減少。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示,巴基斯坦140億美元的外儲今年大幅下降了42%,目前的外儲已經(jīng)不足以滿足該國三個月的進(jìn)口需求。

封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-501187048

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