華安證券給予賽微電子買入評級，成長中的MEMS代工龍頭，初心不改雖遠(yuǎn)不怠

每經(jīng)AI快訊，華安證券09月29日發(fā)布研報稱，給予賽微電子（300456.SZ，最新價：13.84元）買入評級。評級理由主要包括：1）賽微電子：收購瑞典Silex轉(zhuǎn)型成為全球MEMS純代工領(lǐng)域龍頭；2）物聯(lián)網(wǎng)時代MEMS迎來高景氣發(fā)展機遇，國產(chǎn)替代背景下國內(nèi)產(chǎn)能稀缺；3）瑞典、北京產(chǎn)線優(yōu)勢互補，公司產(chǎn)能釋放在即；4）GaN市場高速增長，公司外延產(chǎn)能逐步釋放，功率器件緊抓移動充電市場。風(fēng)險提示：北京產(chǎn)線自行摸索工藝導(dǎo)致客戶導(dǎo)入進度慢于預(yù)期，產(chǎn)能利用率下降導(dǎo)致毛利率下滑，新增MEMS代工產(chǎn)能無法消化導(dǎo)致閑置風(fēng)險，新建產(chǎn)能資本開支巨大可能存在現(xiàn)金流或財務(wù)成本風(fēng)險，德國Fab5收購失敗風(fēng)險，核心研發(fā)人員流失風(fēng)險，政府補助不確定風(fēng)險。

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(記者 尹華祿)

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