鄭眼看盤(pán)：量能再次萎縮 大盤(pán)或?qū)⒎磸?

本周三，A股下跌，上證綜指跌0.17%至3117.18點(diǎn)，其余股指跌幅相對(duì)更大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.37%、0.88%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.5%。大盤(pán)成交額在原本就極低的情況下進(jìn)一步縮小。

上漲品種主要集中在銀行、券商、油氣、交通設(shè)施等，下跌品種主要集中在酒店餐飲、旅游、科技、醫(yī)療保健等品種。此外，當(dāng)天上市的4只新股竟然有3只破發(fā)。

關(guān)于新股擴(kuò)容或配股、增發(fā)等，近期我曾表達(dá)過(guò)擔(dān)憂(yōu)，因融資壓力的確相當(dāng)大。退一步說(shuō)，就算融資合理，相關(guān)融資方也得照顧投資者的利益。市場(chǎng)可用資金遠(yuǎn)非有些人想象的那么樂(lè)觀，近期商業(yè)銀行調(diào)低存款利率并不一定就管用，因?yàn)橘Y金入市的最主要?jiǎng)恿κ?ldquo;賺錢(qián)效應(yīng)”，而不是目前這種“賠錢(qián)效應(yīng)”。

最近幾天常有白馬股忽然跳水，使“賠錢(qián)效應(yīng)”進(jìn)一步顯性化。除稍早的寧德時(shí)代殺跌外，最近能數(shù)得上號(hào)的跳水人氣股包括隆基綠能、藥明康德、東方財(cái)富、愛(ài)美客、三安光電、邁瑞醫(yī)療等。

“賠錢(qián)效應(yīng)”嚴(yán)重的市場(chǎng)顯然缺乏吸引力，頂多只是存量資金拆東補(bǔ)西，增量資金對(duì)股市興味索然。

A股原本就有打新與配市值需求，投資者被動(dòng)中簽，有時(shí)會(huì)帶來(lái)增量資金，而這點(diǎn)常常被人忽視?，F(xiàn)在資金對(duì)市場(chǎng)的興趣沒(méi)有了，增量資金自然就變得更少。

北向資金周三凈拋售A股30.60億元，港股下跌1.79%。北向資金與港股向來(lái)與人民幣匯率走向相關(guān)，而周三人民幣匯率表現(xiàn)不佳，一早開(kāi)始就不斷滑落，到A股收盤(pán)，離岸人民幣已貶至7.06左右。

美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨加息，這個(gè)時(shí)候匯市波動(dòng)率自然就易放大。最近多數(shù)市場(chǎng)人士相信美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)，也有少數(shù)人猜測(cè)會(huì)加息100個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，本周二瑞典央行大幅加息100個(gè)基點(diǎn)，可能會(huì)使上述“加息100個(gè)基點(diǎn)”的預(yù)期稍有增加。

周四盤(pán)前投資者理應(yīng)關(guān)心一下美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議相關(guān)新聞，或看一下外匯市場(chǎng)走勢(shì)。除加息幅度外，投資者還要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議中釋出的其他信號(hào)。

不管美聯(lián)儲(chǔ)這回加息多少，未來(lái)肯定會(huì)繼續(xù)加息，無(wú)非是幅度與持續(xù)時(shí)間而已。市場(chǎng)會(huì)打提前量，一旦市場(chǎng)意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，就會(huì)提前反向運(yùn)行。

不過(guò)值得一提的是，就當(dāng)前全球金融市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)看，這回市場(chǎng)未必會(huì)賭“加息何時(shí)結(jié)束”，而可能是賭“加息幅度何時(shí)變小”。具體來(lái)說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)每次加息的幅度由75個(gè)基點(diǎn)縮小至25個(gè)基點(diǎn)，那么屆時(shí)就可理解成拐點(diǎn)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)的不確定性或小有下降，屆時(shí)成交額也許會(huì)略大，很可能周四及周五就會(huì)看到放量，而放量通常意味著反彈。

不過(guò)，就算A股產(chǎn)生一些反彈，幅度暫時(shí)也很難樂(lè)觀。觀望情緒多半會(huì)再度占據(jù)上風(fēng)。

整體來(lái)看，這段時(shí)間投資者仍宜采取防守策略，持倉(cāng)中的超跌品種一般可以拿著，若手中有相對(duì)位置過(guò)高的品種，應(yīng)提防補(bǔ)跌。