鄭眼看盤(pán)丨量能再萎縮，或?qū)⒎磸?

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

周三A股下跌，上證綜指跌0.17%至3117.18點(diǎn)。其余股指跌幅相對(duì)更大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.37%、0.88%，滬科創(chuàng)50指數(shù)跌1.5%。周三大盤(pán)的成交額在原本就極低情況下進(jìn)一步縮小，人氣顯然比較渙散。

上漲的品種主要集中在銀行、券商、油氣、交通設(shè)施等，下跌的主要集中在酒店餐飲、旅游、科技、醫(yī)療保健等品種。此外，當(dāng)天上市的四只新股中竟然有三只破發(fā)。

關(guān)于新股擴(kuò)容或配股、增發(fā)等，近期我曾表達(dá)過(guò)擔(dān)憂，因融資壓力的確已相當(dāng)大了。退一步說(shuō)，就算融資是合理的，相關(guān)融資方也得照顧到投資者的利益。市場(chǎng)可用資金遠(yuǎn)非有些人想象地那么樂(lè)觀，近期商業(yè)銀行調(diào)低存款利率并不一定就管用，因?yàn)橘Y金入市的最主要?jiǎng)恿κ?ldquo;賺錢(qián)效應(yīng)”，而不是像目前這種“賠錢(qián)效應(yīng)”。

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最近幾天似乎經(jīng)常有些白馬股忽然跳水，這使賠錢(qián)效應(yīng)進(jìn)一步顯性化。除稍早的寧德時(shí)代殺跌外，最近能數(shù)得上號(hào)的跳水人氣股先后大約包括以下幾個(gè)：隆基綠能、藥明康德、東方財(cái)富、愛(ài)美客、三安光電、邁瑞醫(yī)療等。

“賠錢(qián)效應(yīng)”嚴(yán)重的市場(chǎng)顯然是缺乏吸引力的，頂多也只是存量資金在拆東補(bǔ)西，而增量資金對(duì)股市興味索然。

原本在新股的“賺錢(qián)效應(yīng)”下，股民還有個(gè)打新、配市值需求，投資者被動(dòng)中簽，有時(shí)也會(huì)帶來(lái)增量資金，而這點(diǎn)常常被人忽視?，F(xiàn)在新股破發(fā)成常態(tài)，相應(yīng)的增量資金自然就變得更少了。

北向資金全天凈拋售A股30.60億元，港股也下跌了1.79%。北向資金與港股向來(lái)與人民幣匯率走向相關(guān)，而周三人民幣匯率表現(xiàn)的確不佳，從一早開(kāi)始就不斷滑落，到了A股收盤(pán)時(shí)離岸人民幣已貶至7.06左右。

美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨加息，這個(gè)時(shí)候匯市波動(dòng)率自然就易放大。最近幾周多數(shù)市場(chǎng)人士相信美聯(lián)儲(chǔ)將加息75基點(diǎn)，也有少數(shù)人猜測(cè)會(huì)加息100基點(diǎn)。不過(guò)，本周二瑞典央行大幅加息100基點(diǎn)，這可能會(huì)使上述“加息100基點(diǎn)”的預(yù)期稍有些增加。

周四盤(pán)前投資者理應(yīng)關(guān)心一下美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議相關(guān)的新聞，或者看下外匯市場(chǎng)走勢(shì)。除加息幅度外，投資者另得關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議中釋出的其他信號(hào)。

不管美聯(lián)儲(chǔ)這回加息多少，未來(lái)幾乎一定會(huì)繼續(xù)加息，無(wú)非是幅度與持續(xù)時(shí)間而已。市場(chǎng)會(huì)打提前量，一旦市場(chǎng)意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)提前反向運(yùn)行。

不過(guò)值得一提的是，就當(dāng)前全球金融市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)看，這回市場(chǎng)未必會(huì)賭“加息何時(shí)結(jié)束”，而可能是賭“加息幅度何時(shí)變小”。具體來(lái)說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)每次加息的幅度由75基點(diǎn)放慢至25基點(diǎn)，那么屆時(shí)就可理解成拐點(diǎn)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)的不確定性或小有下降，屆時(shí)成交額也許會(huì)略大，很可能周四及周五就會(huì)看到放量，而放量通常意味著反彈。

不過(guò)，就算A股產(chǎn)生了一些反彈，幅度上暫時(shí)也很難樂(lè)觀。目前已經(jīng)相當(dāng)臨近國(guó)慶長(zhǎng)假了，而長(zhǎng)假后恢復(fù)交易不久就會(huì)有重大會(huì)議召開(kāi)，所以市場(chǎng)就算反彈一下，不久后觀望情緒多半就會(huì)再度占據(jù)上風(fēng)。

整體來(lái)看，這段時(shí)期投資者仍宜采取防守策略，持倉(cāng)中的超跌品種一般可以拿著，若手中有相對(duì)位置過(guò)高的品種，那么多少也應(yīng)提防補(bǔ)跌。

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