下游市場(chǎng)冰火兩重天 賽芯電子IPO“已問(wèn)詢”

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 張海妮    

蘇州賽芯電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱賽芯電子）是一家芯片設(shè)計(jì)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池保護(hù)芯片、電源管理芯片等模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。截至目前，賽芯電子的最新?tīng)顟B(tài)為“已問(wèn)詢”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，賽芯電子的創(chuàng)始人此前曾在海外創(chuàng)辦芯片設(shè)計(jì)公司，后被英特爾收購(gòu)。目前賽芯電子產(chǎn)品下游市場(chǎng)主要是TWS耳機(jī)、電子煙以及移動(dòng)電源，這三大市場(chǎng)的現(xiàn)狀可謂“冰火兩重天”，賽芯電子如何看待下游市場(chǎng)發(fā)展對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響？此外，賽芯電子目前牽涉多個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟，被告方不乏已上市或擬上市的模擬芯片廠商。

公司創(chuàng)始人為美籍華人

賽芯電子的創(chuàng)始人JIAN TAN（譚?。┦敲绹?guó)籍，具有中國(guó)永久居留權(quán)，無(wú)論是學(xué)習(xí)履歷還是前期工作履歷都為其創(chuàng)立并發(fā)展賽芯電子奠定了一定的基礎(chǔ)。

從學(xué)習(xí)履歷來(lái)看，譚健本碩博都畢業(yè)于名校，本科畢業(yè)于清華大學(xué)自動(dòng)化系，碩士及博士分別就讀于美國(guó)科羅拉多大學(xué)機(jī)械工程系和美國(guó)普渡大學(xué)電機(jī)工程專業(yè)，碩博學(xué)校理工科專業(yè)研究水平在世界都排名前列。

從工作履歷來(lái)看，譚健曾在美國(guó)朗訊貝爾實(shí)驗(yàn)室核心研究室擔(dān)任主研究員。貝爾實(shí)驗(yàn)室是全球主要通信技術(shù)的發(fā)源地，晶體管、激光器、太陽(yáng)能電池、發(fā)光二極管等眾多發(fā)明誕生于此。

2002年，譚健離開(kāi)貝爾實(shí)驗(yàn)室，并在同年8月，作為聯(lián)合創(chuàng)始人創(chuàng)辦了Enpirion Inc.，并擔(dān)任技術(shù)總監(jiān)。Enpirion Inc.是高效集成電能轉(zhuǎn)換產(chǎn)品（即電源單芯片系統(tǒng)）供應(yīng)商。據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿）披露，任職期間，譚健于2004年領(lǐng)銜研發(fā)并推出了集成電感的DC-DC，該產(chǎn)品榮獲EDN2004年度全球電源IC最佳產(chǎn)品獎(jiǎng)及其他眾多國(guó)際大獎(jiǎng)。

憑借產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性，Enpirion Inc.也在此后被半導(dǎo)體大廠收購(gòu)。2013年，F(xiàn)PGA（現(xiàn)場(chǎng)可編程門(mén)陣列）技術(shù)領(lǐng)先廠商Altera就收購(gòu)Enpirion Inc.簽署了最終合并協(xié)議。兩年后（2015年），英特爾宣布以超百億美元的價(jià)格收購(gòu)了Altera，目前Enpirion電源管理芯片產(chǎn)品線仍歸為英特爾旗下。

不過(guò)，譚健早在2007年就離開(kāi)了Enpirion Inc.，隨后回國(guó)創(chuàng)辦了賽芯電子的前身蘇州賽芯電子科技股份有限公司等公司，目前任賽芯電子法定代表人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和研發(fā)總監(jiān)。

記者注意到，近些年，與譚健類(lèi)似，不少半導(dǎo)體人才選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)。比如中芯國(guó)際（SH688981，股價(jià)38.70元，市值3066億元）創(chuàng)始人張汝京曾在知名半導(dǎo)體制造大廠德州儀器工作過(guò)20年時(shí)間，而后選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)。半導(dǎo)體設(shè)備廠商中微公司（SH688012，股價(jià)123.10元，市值758.60億元）創(chuàng)始人尹志堯在回國(guó)創(chuàng)業(yè)前曾先后就職于英特爾、泛林半導(dǎo)體、應(yīng)用材料等公司。

產(chǎn)品應(yīng)用覆蓋三大市場(chǎng)

回到賽芯電子業(yè)務(wù)本身，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池保護(hù)芯片、電源管理芯片等模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。其中鋰電池保護(hù)芯片是賽芯電子的王牌產(chǎn)品，營(yíng)收占比近三年都超過(guò)了90%，主要功能有過(guò)度充電保護(hù)、過(guò)度放電保護(hù)和過(guò)電流、短路保護(hù)和過(guò)溫保護(hù)。而電源管理芯片的營(yíng)收占比近三年則未超過(guò)10%，但卻逐年攀升。

從產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，賽芯電子的鋰電池保護(hù)芯片主要應(yīng)用于消費(fèi)電子領(lǐng)域，目前主要是移動(dòng)電源、智能穿戴設(shè)備、電子煙三大市場(chǎng)。

對(duì)于芯片企業(yè)而言，下游終端市場(chǎng)的景氣度高低將極大程度影響企業(yè)的盈利能力。賽芯電子的業(yè)績(jī)同樣體現(xiàn)了這一點(diǎn)，2020年賽芯電子應(yīng)用于智能穿戴設(shè)備的芯片銷(xiāo)售收入同比增加226.57%，實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升。賽芯電子在招股書(shū)（申報(bào)稿）中稱，主要系2020年智能穿戴設(shè)備市場(chǎng)爆發(fā)，終端應(yīng)用對(duì)鋰電池保護(hù)芯片需求增加。

那么2022年賽芯電子產(chǎn)品主要下游市場(chǎng)表現(xiàn)如何？記者注意到，三大市場(chǎng)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的情況。

移動(dòng)電源是賽芯電子2021年產(chǎn)品營(yíng)收占比最高的一個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。2022年以來(lái)，隨著自駕游、露營(yíng)經(jīng)濟(jì)等戶外新場(chǎng)景消費(fèi)日益火爆，其中一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域戶外移動(dòng)電源產(chǎn)品也跟著大賣(mài)。京東數(shù)據(jù)顯示，5月23日到6月18日，戶外移動(dòng)電源成交額同比增長(zhǎng)超10倍。

第二大應(yīng)用領(lǐng)域則是智能穿戴設(shè)備，賽芯電子的產(chǎn)品應(yīng)用主要是TWS耳機(jī)，這一產(chǎn)品出貨量在當(dāng)前消費(fèi)電子市場(chǎng)頹勢(shì)的背景下實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Cnalys統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度全球TWS耳機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)17%。

值得一提的是，賽芯電子在招股書(shū)（申報(bào)稿）中提及，智能手機(jī)是公司未來(lái)著重發(fā)展的領(lǐng)域，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，目前公司相關(guān)產(chǎn)品已完成流片并通過(guò)部分品牌客戶的認(rèn)證。

在市場(chǎng)進(jìn)入周期性低谷的背景下仍要大力拓展智能手機(jī)領(lǐng)域產(chǎn)品，公司是否考慮過(guò)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)？

對(duì)此，2022年9月19日，賽芯電子方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書(shū)面回復(fù)稱，從行業(yè)特性來(lái)看，周期性低谷對(duì)于已成熟的供應(yīng)廠商會(huì)帶來(lái)一些波動(dòng)，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)廠商而言，可以說(shuō)正好是推廣該類(lèi)型產(chǎn)品的大好時(shí)機(jī)。因?yàn)樵诔鲐浉叻鍟r(shí)，一般公司工程師會(huì)有很大一部分時(shí)間來(lái)解決產(chǎn)線問(wèn)題，工程師花在研發(fā)項(xiàng)目的時(shí)間反而會(huì)少一些，要引進(jìn)新產(chǎn)品需要更多研發(fā)時(shí)間，反倒是行業(yè)低谷時(shí)會(huì)有更多時(shí)間來(lái)認(rèn)證新品。

第三大應(yīng)用領(lǐng)域則是電子煙。隨著國(guó)內(nèi)電子煙新規(guī)出臺(tái)與落地，曾經(jīng)野蠻生長(zhǎng)的電子煙行業(yè)正邁入整合期，新規(guī)對(duì)國(guó)內(nèi)電子煙市場(chǎng)銷(xiāo)售帶來(lái)一定的沖擊。同時(shí)，國(guó)外對(duì)于電子煙行業(yè)的監(jiān)管也日趨嚴(yán)格。2021年賽芯電子應(yīng)用于電子煙產(chǎn)品的鋰電池保護(hù)芯片實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4475.97萬(wàn)元，占比為18.27%，這一比例仍然不小，面對(duì)存在諸多不確定性的電子煙行業(yè)，公司是否考量過(guò)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策？

對(duì)此，賽芯電子方面表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看，電子煙市場(chǎng)整體呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，從已經(jīng)公布的政策信息來(lái)看，近年來(lái)，我國(guó)電子煙行業(yè)迎來(lái)多項(xiàng)監(jiān)管政策。中煙正在訂立一些標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)則準(zhǔn)備正式進(jìn)入我國(guó)電子煙市場(chǎng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看是利好電子煙市場(chǎng)有序發(fā)展的。財(cái)通證券分析師也表示，國(guó)內(nèi)電子煙生產(chǎn)、批發(fā)、零售牌照審批工作穩(wěn)步推進(jìn)，過(guò)渡期市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)在2022年10月國(guó)標(biāo)正式生效后，市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)向好的穩(wěn)健發(fā)展，電子煙立足減害作用，長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)的需求發(fā)展趨勢(shì)明確。

牽涉多起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟

作為芯片設(shè)計(jì)公司，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是賽芯電子的主要生產(chǎn)資料，可登記的知識(shí)產(chǎn)權(quán)包括集成電路布圖、專利技術(shù)和商業(yè)秘密。招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，截至2021年末，賽芯電子形成了26項(xiàng)核心技術(shù)，共有38項(xiàng)專利授權(quán)（發(fā)明專利30項(xiàng)、實(shí)用新型8項(xiàng)），以及38項(xiàng)集成電路布圖設(shè)計(jì)登記證書(shū)。

記者注意到，近些年賽芯電子涉及多起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟。這些訴訟最早要追溯到2015年，主要是公司與深圳準(zhǔn)芯微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱準(zhǔn)芯微公司）等關(guān)于侵害集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)的糾紛，賽芯電子為原告。

對(duì)于這一案件，賽芯電子方面對(duì)記者表示，公司2015年6月起訴深圳某幾家公司的案例被最高人民法院評(píng)為2020年中國(guó)法院10大知識(shí)產(chǎn)權(quán)案件，同時(shí)也成為最高人民法院受理的首例侵害集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)糾紛二審案件。

雖然與準(zhǔn)芯微公司的官司打了4年最終勝訴，但賽芯電子與其他不少企業(yè)關(guān)于布圖設(shè)計(jì)的專有權(quán)糾紛官司仍未決，包括富滿微（SZ300671，股價(jià)46.13元，市值100.44億元）、成都蕊源半導(dǎo)體科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱蕊源科技）等。

除此之外，啟信寶顯示，賽芯電子還曾作為原告起訴英集芯（SH688209，股價(jià)21.55元，市值90.51億元）、圣邦股份（SZ300661，股價(jià)143.72元，市值512.07億元）等已上市的模擬芯片廠商，但最終均以賽芯電子撤訴告終。

實(shí)際上，在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域內(nèi)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛屢見(jiàn)不鮮，一方面，一顆芯片從設(shè)計(jì)、驗(yàn)證、流片到商業(yè)化應(yīng)用歷時(shí)較長(zhǎng)，資金投入較大，而芯片的獨(dú)創(chuàng)性又缺乏穩(wěn)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這就導(dǎo)致市場(chǎng)上出現(xiàn)一些廠商竊取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手知識(shí)產(chǎn)權(quán)，仿制芯片，縮減研發(fā)周期與成本；另一方面，有些廠商或通過(guò)惡意訴訟的策略來(lái)阻礙競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓。賽芯電子也在招股書(shū)（申報(bào)稿）中提示了相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于上述知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛對(duì)公司的影響，賽芯電子在公告中稱，公司涉及的未決訴訟不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成重大影響，不屬于重大訴訟或仲裁事項(xiàng)，亦不會(huì)對(duì)本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙。

封面圖片來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖