每日經(jīng)濟新聞 2022-09-14 08:17:35
◎美國8月CPI數(shù)據(jù)徹底打破了市場對通脹接近觸頂和美聯(lián)儲臨近轉向鴿派的“幻想”,進一步推動對美聯(lián)儲更長時間激進加息的押注,也令經(jīng)濟衰退的擔憂加劇。
每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 高涵
美東時間9月13日(周二),美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示,8月汽油價格走低使美國總體CPI環(huán)比上升0.1%,而剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI上漲0.6%,比經(jīng)濟學家的預期高出整整一倍。
美國8月CPI數(shù)據(jù)的出爐,粉碎了市場對于美聯(lián)儲非暴力加息的幻想。
當前,美聯(lián)儲掉期交易已經(jīng)完全定價美國9月加息75個基點,更令市場震驚的是,截至發(fā)稿,市場預期下周美聯(lián)儲加息100個基點的可能性一度達到50%。
周二的通脹數(shù)據(jù)讓風險資產(chǎn)全線大跌,市場避險情緒急劇升溫。不過,前美聯(lián)儲風險信貸總監(jiān)的Rick Roberts在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時指出,市場對于8月份的CPI數(shù)據(jù)有點反應過度了,他認為美國的整體通脹仍呈下降趨勢。
9月13日,在美聯(lián)儲“暴力加息不止”的預期下,美股集體大幅跳空低開,對利率敏感的科技和可選消費板塊領跌,銀行和能源股因鷹派加息之下的經(jīng)濟衰退擔憂而下跌。三大股指當日收盤集體暴跌,同創(chuàng)27個月最大單日跌幅。
圖片來源:Wind
具體來看,道指收盤暴跌1276.37點,跌幅為3.94%,報31104.97點;納指下挫632.84點,跌幅為5.16%,報11633.57點;標普500指數(shù)重挫177.72點,跌幅為4.32%,報3932.69點。
美元指數(shù)周二止步四連跌(圖片來源:英為財情)
其他資產(chǎn)類別中,衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數(shù)DXY止跌轉漲,重回109關口上方,日內最高觸及109.97,止步四日連跌;歐元兌美元EUR/USD再次跌破平價,周二收跌1.53%,回吐上周四歐央行暴力加息以來漲幅;離岸人民幣兌美元失守6.98,逼近兩年低位;現(xiàn)貨黃金一度失守1700美元整數(shù)位,最深跌超27美元或跌1.6%,基本回吐9月7日上周三來漲幅;現(xiàn)貨白銀最深跌2%,昨日曾漲6%創(chuàng)去年2月來最大單日百分比漲幅。
主流加密數(shù)字貨幣普跌,幣圈總市值在1萬億美元徘徊。市值最大的龍頭比特幣在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后3分鐘內狂跌1000美元,24小時內跌超9%,創(chuàng)6月以來最大跌幅,接連跌破2.2萬和2.1萬美元兩道關口。
比特幣周二大跌9.28%(圖片來源:英為財情)
周二的CPI數(shù)據(jù)公布后,美國國債收益率集體上漲,短期國債收益率飆漲,長期國債收益率漲幅相對平緩。兩年期美債收益率盤中飆升18個基點至3.75%,為2007年以來新高。30年期美債收益率上升約6個基點至3.57%,為2014年來新高。10年期美債收益率一度上漲10個基點至3.46%。30年期美債收益率與5年期美債收益率出現(xiàn)倒掛,也凸顯市場對經(jīng)濟衰退的擔憂。
兩年期美債收益率周二盤中直線拉升(圖片來源:英為財情)
有分析指出,美國8月CPI數(shù)據(jù)徹底打破了市場對通脹接近觸頂和美聯(lián)儲臨近轉向鴿派的“幻想”,進一步推動對美聯(lián)儲更長時間激進加息的押注,也令經(jīng)濟衰退的擔憂加劇。有分析師直言,“這是一份完全的壞消息”,投資者開始意識到通脹可能在更久保持高位。除了9月加息100個基點的預期抬升,野村證券還認為美聯(lián)儲11月會連續(xù)第四次加息75個基點。
在2008年金融危機期間任美聯(lián)儲風險信貸總監(jiān)的Rick Roberts通過微信對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,“我認為市場對于8月份的CPI數(shù)據(jù)是反應過度了。8月份CPI的核心同這樣下降幅度雖然沒有預期的那么大,但我認為總體的通脹趨勢仍是在下降的。下周美聯(lián)儲加息75個基點已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑榱?,除非密歇根大學8月通脹預期指數(shù)再次出現(xiàn)一些超預期的消息。”
那么, 究竟是什么樣的通脹數(shù)據(jù),讓市場反應如此激烈?
美國勞工統(tǒng)計局 9月13日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國8月CPI同比上漲8.3%、市場預期8.1%、前值8.5%;8月CPI環(huán)比上漲0.1%、市場預期-0.1%,增速較前值的0%小幅回升。在剔除波動較大的食品和能源價格后,8月核心CPI同比上漲6.3%、市場預期6.1%、前值5.9%;8月核心CPI環(huán)比上漲0.6%,高于市場預期以及前值的0.3%。
具體來看,8月居住成本、食品價格和醫(yī)療保健服務價格是導致整體CPI上漲的主要推手。其中,食品價格持續(xù)攀升,環(huán)比漲幅達到0.8%,同比攀升11.4%,創(chuàng)1979年5月以來最大同比漲幅。占CPI比重約三分之一的居住成本環(huán)比上漲0.7%,漲幅較7月擴大0.2個百分點。醫(yī)療保健服務價格環(huán)比漲幅達0.8%。
數(shù)據(jù)還顯示,8月能源價格環(huán)比下降5%,其中汽油價格環(huán)比下降10.6%。不過,電價和天然氣價格環(huán)比明顯上漲,漲幅分別為1.5%和3.5%。
美聯(lián)社報道中稱,隨著美聯(lián)儲繼續(xù)“鷹派”加息抗通脹,美國消費者和企業(yè)的借貸成本將持續(xù)上升。即便通脹率見頂,美國通脹也可能需要兩年甚至更長時間才能回落至2%的目標水平。未來數(shù)月,美國的租賃公寓、醫(yī)療保健等消費成本將會繼續(xù)上漲。
據(jù)芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具,加息100個基點的押注開始大幅升溫。截至發(fā)稿,期貨市場認為美聯(lián)儲下周加息75個基點的可能性為67%,加息100個基點的概率為33%。
圖片來源:芝商所
野村在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后,將9月美聯(lián)儲的加息預期從75個基點上調到100個基點。該行分析師們表示,8月CPI報告表明一系列上行通脹風險可能正在成為現(xiàn)實,這涉及廣泛的商品和服務。
對于9月之后的會議,目前市場預期,11月美聯(lián)儲有43.4%的概率連續(xù)第四次加息75個基點,而12月有45.5%的可能性加息50個基點。這意味著,市場預期美聯(lián)儲在今年年底的利率恐升至4%以上。
惠譽評級首席經(jīng)濟學家Brian Coulton在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中表示,“我們看不出有什么東西會讓美聯(lián)儲在本月選擇放緩加息節(jié)奏。(8月份)核心通脹在月率和年率的基礎上都有所上升,當月汽車的價格再次回升,不包括汽車在內的核心商品價格也在上漲,而服務通脹則躍升至6%以上。其中,后者是市場最大的擔憂,租金的上漲加速推動了這一趨勢,而這一趨勢似乎在接下來還將繼續(xù)上漲。”
牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學家Kathy Bostjancic在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中表示,“周二的通脹數(shù)據(jù)顯示,在就業(yè)市場依然強勁的情況下,美聯(lián)儲對降低通脹的‘無條件’承諾將導致其進一步激進地收緊貨幣政策。我們目前仍然期待美聯(lián)儲在本月的會議上再次大幅加息75個基點,并在年底前再次加息75個基點,這將把聯(lián)邦基金利率區(qū)間的中點提高到3.88%。然而,如果接下來的通脹仍然非常迅速地在走高,那么就會增加美聯(lián)儲進一步收緊政策的風險。”
富國銀行首席經(jīng)濟學家Jay Bryson表示,“我們沒有看到實體經(jīng)濟出現(xiàn)大幅放緩,這使得存在繼續(xù)大幅升息的可能”。
美國銀行的分析師Mark Cabana則認為,美聯(lián)儲可能會加息“過火”,并導致經(jīng)濟衰退。強勁的勞動力市場使美聯(lián)儲更加鷹派。美聯(lián)儲非常致力于阻止通脹,它可能會提高利率,直到美國經(jīng)濟陷入衰退。Cabana認為美聯(lián)儲的收緊政策為風險資產(chǎn)帶來逆風期。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-401005182
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