“黑色星期二”！美國8月通脹加劇恐慌，道指狂泄逾1200點(diǎn)，風(fēng)險資產(chǎn)全線暴跌，加息100個基點(diǎn)呼聲大漲

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

美東時間9月13日（周二），美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，8月汽油價格走低使美國總體CPI環(huán)比上升0.1%，而剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI上漲0.6%，比經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期高出整整一倍。

美國8月CPI數(shù)據(jù)的出爐，粉碎了市場對于美聯(lián)儲非暴力加息的幻想。

當(dāng)前，美聯(lián)儲掉期交易已經(jīng)完全定價美國9月加息75個基點(diǎn)，更令市場震驚的是，截至發(fā)稿，市場預(yù)期下周美聯(lián)儲加息100個基點(diǎn)的可能性一度達(dá)到50%。

周二的通脹數(shù)據(jù)讓風(fēng)險資產(chǎn)全線大跌，市場避險情緒急劇升溫。不過，前美聯(lián)儲風(fēng)險信貸總監(jiān)的Rick Roberts在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時指出，市場對于8月份的CPI數(shù)據(jù)有點(diǎn)反應(yīng)過度了，他認(rèn)為美國的整體通脹仍呈下降趨勢。

三大股指同創(chuàng)27個月最大單日跌幅，風(fēng)險資產(chǎn)全線暴跌

9月13日，在美聯(lián)儲“暴力加息不止”的預(yù)期下，美股集體大幅跳空低開，對利率敏感的科技和可選消費(fèi)板塊領(lǐng)跌，銀行和能源股因鷹派加息之下的經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂而下跌。三大股指當(dāng)日收盤集體暴跌，同創(chuàng)27個月最大單日跌幅。

圖片來源：Wind

具體來看，道指收盤暴跌1276.37點(diǎn)，跌幅為3.94%，報(bào)31104.97點(diǎn)；納指下挫632.84點(diǎn)，跌幅為5.16%，報(bào)11633.57點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)重挫177.72點(diǎn)，跌幅為4.32%，報(bào)3932.69點(diǎn)。

美元指數(shù)周二止步四連跌（圖片來源：英為財(cái)情）

其他資產(chǎn)類別中，衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數(shù)DXY止跌轉(zhuǎn)漲，重回109關(guān)口上方，日內(nèi)最高觸及109.97，止步四日連跌；歐元兌美元EUR/USD再次跌破平價，周二收跌1.53%，回吐上周四歐央行暴力加息以來漲幅；離岸人民幣兌美元失守6.98，逼近兩年低位；現(xiàn)貨黃金一度失守1700美元整數(shù)位，最深跌超27美元或跌1.6%，基本回吐9月7日上周三來漲幅；現(xiàn)貨白銀最深跌2%，昨日曾漲6%創(chuàng)去年2月來最大單日百分比漲幅。

主流加密數(shù)字貨幣普跌，幣圈總市值在1萬億美元徘徊。市值最大的龍頭比特幣在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后3分鐘內(nèi)狂跌1000美元，24小時內(nèi)跌超9%，創(chuàng)6月以來最大跌幅，接連跌破2.2萬和2.1萬美元兩道關(guān)口。

比特幣周二大跌9.28%（圖片來源：英為財(cái)情）

周二的CPI數(shù)據(jù)公布后，美國國債收益率集體上漲，短期國債收益率飆漲，長期國債收益率漲幅相對平緩。兩年期美債收益率盤中飆升18個基點(diǎn)至3.75%，為2007年以來新高。30年期美債收益率上升約6個基點(diǎn)至3.57%，為2014年來新高。10年期美債收益率一度上漲10個基點(diǎn)至3.46%。30年期美債收益率與5年期美債收益率出現(xiàn)倒掛，也凸顯市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

兩年期美債收益率周二盤中直線拉升（圖片來源：英為財(cái)情）

有分析指出，美國8月CPI數(shù)據(jù)徹底打破了市場對通脹接近觸頂和美聯(lián)儲臨近轉(zhuǎn)向鴿派的“幻想”，進(jìn)一步推動對美聯(lián)儲更長時間激進(jìn)加息的押注，也令經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。有分析師直言，“這是一份完全的壞消息”，投資者開始意識到通脹可能在更久保持高位。除了9月加息100個基點(diǎn)的預(yù)期抬升，野村證券還認(rèn)為美聯(lián)儲11月會連續(xù)第四次加息75個基點(diǎn)。

在2008年金融危機(jī)期間任美聯(lián)儲風(fēng)險信貸總監(jiān)的Rick Roberts通過微信對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“我認(rèn)為市場對于8月份的CPI數(shù)據(jù)是反應(yīng)過度了。8月份CPI的核心同這樣下降幅度雖然沒有預(yù)期的那么大，但我認(rèn)為總體的通脹趨勢仍是在下降的。下周美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn)已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑榱耍敲苄髮W(xué)8月通脹預(yù)期指數(shù)再次出現(xiàn)一些超預(yù)期的消息。”

野村率先預(yù)測美聯(lián)儲9月加息100個基點(diǎn)

那么， 究竟是什么樣的通脹數(shù)據(jù)，讓市場反應(yīng)如此激烈？

美國勞工統(tǒng)計(jì)局 9月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月CPI同比上漲8.3%、市場預(yù)期8.1%、前值8.5%；8月CPI環(huán)比上漲0.1%、市場預(yù)期-0.1%，增速較前值的0%小幅回升。在剔除波動較大的食品和能源價格后，8月核心CPI同比上漲6.3%、市場預(yù)期6.1%、前值5.9%；8月核心CPI環(huán)比上漲0.6%，高于市場預(yù)期以及前值的0.3%。

具體來看，8月居住成本、食品價格和醫(yī)療保健服務(wù)價格是導(dǎo)致整體CPI上漲的主要推手。其中，食品價格持續(xù)攀升，環(huán)比漲幅達(dá)到0.8%，同比攀升11.4%，創(chuàng)1979年5月以來最大同比漲幅。占CPI比重約三分之一的居住成本環(huán)比上漲0.7%，漲幅較7月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)。醫(yī)療保健服務(wù)價格環(huán)比漲幅達(dá)0.8%。

數(shù)據(jù)還顯示，8月能源價格環(huán)比下降5%，其中汽油價格環(huán)比下降10.6%。不過，電價和天然氣價格環(huán)比明顯上漲，漲幅分別為1.5%和3.5%。

美聯(lián)社報(bào)道中稱，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)“鷹派”加息抗通脹，美國消費(fèi)者和企業(yè)的借貸成本將持續(xù)上升。即便通脹率見頂，美國通脹也可能需要兩年甚至更長時間才能回落至2%的目標(biāo)水平。未來數(shù)月，美國的租賃公寓、醫(yī)療保健等消費(fèi)成本將會繼續(xù)上漲。

據(jù)芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具，加息100個基點(diǎn)的押注開始大幅升溫。截至發(fā)稿，期貨市場認(rèn)為美聯(lián)儲下周加息75個基點(diǎn)的可能性為67%，加息100個基點(diǎn)的概率為33%。

圖片來源：芝商所

野村在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，將9月美聯(lián)儲的加息預(yù)期從75個基點(diǎn)上調(diào)到100個基點(diǎn)。該行分析師們表示，8月CPI報(bào)告表明一系列上行通脹風(fēng)險可能正在成為現(xiàn)實(shí)，這涉及廣泛的商品和服務(wù)。

對于9月之后的會議，目前市場預(yù)期，11月美聯(lián)儲有43.4%的概率連續(xù)第四次加息75個基點(diǎn)，而12月有45.5%的可能性加息50個基點(diǎn)。這意味著，市場預(yù)期美聯(lián)儲在今年年底的利率恐升至4%以上。

惠譽(yù)評級首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中表示，“我們看不出有什么東西會讓美聯(lián)儲在本月選擇放緩加息節(jié)奏。（8月份）核心通脹在月率和年率的基礎(chǔ)上都有所上升，當(dāng)月汽車的價格再次回升，不包括汽車在內(nèi)的核心商品價格也在上漲，而服務(wù)通脹則躍升至6%以上。其中，后者是市場最大的擔(dān)憂，租金的上漲加速推動了這一趨勢，而這一趨勢似乎在接下來還將繼續(xù)上漲。”

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中表示，“周二的通脹數(shù)據(jù)顯示，在就業(yè)市場依然強(qiáng)勁的情況下，美聯(lián)儲對降低通脹的‘無條件’承諾將導(dǎo)致其進(jìn)一步激進(jìn)地收緊貨幣政策。我們目前仍然期待美聯(lián)儲在本月的會議上再次大幅加息75個基點(diǎn)，并在年底前再次加息75個基點(diǎn)，這將把聯(lián)邦基金利率區(qū)間的中點(diǎn)提高到3.88%。然而，如果接下來的通脹仍然非常迅速地在走高，那么就會增加美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊政策的風(fēng)險。”

富國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jay Bryson表示，“我們沒有看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅放緩，這使得存在繼續(xù)大幅升息的可能”。

美國銀行的分析師Mark Cabana則認(rèn)為，美聯(lián)儲可能會加息“過火”，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。強(qiáng)勁的勞動力市場使美聯(lián)儲更加鷹派。美聯(lián)儲非常致力于阻止通脹，它可能會提高利率，直到美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。Cabana認(rèn)為美聯(lián)儲的收緊政策為風(fēng)險資產(chǎn)帶來逆風(fēng)期。

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