每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-09-13 17:21:05
中秋節(jié)后首個(gè)交易日,A股市場波瀾不驚,各類指數(shù)溫和震蕩。然而,一則利空突襲CRO板塊,多家龍頭個(gè)股遭遇下跌。盤中,藥明康德、凱萊英跌停,康龍化成跌幅超過10%。另外,泰格醫(yī)藥、博騰股份、美迪西、昭衍新藥等都紛紛走低,CRO概念指數(shù)今日最大跌幅超過5%。
每經(jīng)記者 曾子建 每經(jīng)編輯 葉峰
投基Z世代,Z哥最實(shí)在。
中秋節(jié)后首個(gè)交易日,A股市場波瀾不驚,各類指數(shù)溫和震蕩。
然而,一則利空突襲CRO板塊,多家龍頭個(gè)股遭遇下跌。
今天開盤,很多人還在關(guān)注ST洲際的“脫口秀表演”,誰曾想到,CRO板塊已經(jīng)遭遇空方“炮火”的攻擊,盤中,藥明康德、凱萊英跌停,康龍化成跌幅超過10%。另外,泰格醫(yī)藥、博騰股份、美迪西、昭衍新藥等都紛紛走低。CRO概念指數(shù)今日最大跌幅超過5%。
此外,凱萊英、藥明康德、康龍化成等龍頭公司更是創(chuàng)出今年以來股價(jià)新低。
CRO板塊再遭重創(chuàng),這次又是受到利空消息的沖擊。消息面上,據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道,美國廣播公司(ABC)稱美國總統(tǒng)拜登于當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日簽署了一項(xiàng)鼓勵(lì)美國生物技術(shù)生產(chǎn)和研究的行政命令。報(bào)道稱,該命令旨在促進(jìn)制藥業(yè)以及農(nóng)業(yè)、塑料和能源等行業(yè)的美國制造,從而減少對外國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的依賴。
據(jù)了解,目前該行政命令的細(xì)節(jié)尚未公開,仍不清楚是否有資金來支持該行政命令。那么,究竟這一消息,將會(huì)對中國相關(guān)行業(yè)、相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響?
對此,中信醫(yī)藥認(rèn)為,上述行政命令象征性高于實(shí)際意義,對當(dāng)前全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈格局影響有限。
具體來看,第一,中國原料藥和CXO企業(yè)作為全球市場化競爭參與者,已深度嵌入全新醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新供應(yīng)鏈,憑借完善的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈和工程師效率優(yōu)勢,承接全球CDMO/原料藥產(chǎn)能需求轉(zhuǎn)移,大型跨國藥企/中小生物科技公司相關(guān)外包需求逐漸轉(zhuǎn)移國內(nèi),十幾年來市場份額逐漸提升。
第二,美國中期選舉在即,近來不斷出臺(tái)或擬出臺(tái)的法案,預(yù)計(jì)象征意味更濃。在政策支持資源尚不確定前提下,因此該(報(bào)道準(zhǔn)備簽署的)行政命令的現(xiàn)實(shí)可行性/影響力有限。
第三,中國龍頭CXO企業(yè)已前瞻性部署了多個(gè)海外基地,以保證全球化供應(yīng)體系的安全穩(wěn)定。比如藥明生物在愛爾蘭、德國、美國均建有多座生產(chǎn)設(shè)施,并且計(jì)劃在新加坡投資建設(shè)一體化CRDMO服務(wù)中心;藥明康德的大部分CGT產(chǎn)能布局在美國,并宣布計(jì)劃在新加坡建立研發(fā)和生產(chǎn)基地,預(yù)計(jì)在未來十年累計(jì)投資20億新元用于新基地的建設(shè),從而更好地為全球合作伙伴賦能;康龍化成在Absorption和ABL的并購后,又先后收購英國、美國的原料藥生產(chǎn)基地等。
因此,即使拜登政府正式簽署(上述報(bào)道所述的)行政命令,對全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈高度分工的格局影響有限。此外,考慮到復(fù)雜多變的國際環(huán)境,以及生物醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、安全性問題在新冠疫情催化下進(jìn)一步凸顯,結(jié)合《“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》首次提出產(chǎn)業(yè)鏈要求穩(wěn)定可控,關(guān)鍵共性技術(shù)要突破、重點(diǎn)領(lǐng)域短板要補(bǔ)齊,綜上中信醫(yī)藥認(rèn)為,突破上游領(lǐng)域“卡脖子”核心技術(shù),建議關(guān)注生物制藥上游供應(yīng)鏈自主可控和國產(chǎn)化趨勢。
與此同時(shí),今日藥明康德盤中回應(yīng)了相關(guān)消息稱,公司業(yè)務(wù)和運(yùn)營一切正常。
但即便如此,創(chuàng)新藥,曾經(jīng)各路機(jī)構(gòu)的最愛,集萬千寵愛于一身,如今已成為今年表現(xiàn)較糟糕的賽道之一。
確實(shí),幾個(gè)曾經(jīng)的熱門賽道,今年可能除了新能源和軍工之外,日子都不好過。
創(chuàng)新藥就不說了,今天又創(chuàng)年內(nèi)新低。
白酒股,這一年基本也沒怎么漲過,只不過跌幅可能相對小一些。
半導(dǎo)體,今年被腰斬的板塊,現(xiàn)在雖然止跌了,但依然沒有起來。
而說到這些賽道股,自然離不開對基金的討論。說到創(chuàng)新藥,自然離不開對葛蘭的關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年二季度末,葛蘭目前共管理9只基金(不同份額分開計(jì)算),合計(jì)管理規(guī)模達(dá)到1017.51億元,是在管主動(dòng)權(quán)益類基金中規(guī)模最大的基金經(jīng)理。其中,中歐醫(yī)療健康是其管理規(guī)模最大的產(chǎn)品,基金規(guī)模合計(jì)達(dá)711億元。
不過,再看中歐醫(yī)療健康混合的中報(bào),相信葛蘭離職的傳聞完全是可以不攻自破的,因?yàn)橹袌?bào)顯示,葛蘭在今年上半年加倉了自己管理的基金,粗略估計(jì)加倉份額數(shù)百萬份。試問,如果葛蘭真要離職,可能也不會(huì)在上半年“抄底自己”吧。
具體來看,今年上半年,葛蘭對中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐阿爾法3只產(chǎn)品進(jìn)行了加倉。
葛蘭在中報(bào)中表示,長期來看,醫(yī)藥行業(yè)的長期增長邏輯沒有發(fā)生根本性的變化。創(chuàng)新相關(guān)的市場還遠(yuǎn)未觸及國內(nèi)市場的天花板,海外市場也在逐步蓄力中。整體而言,我們依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長期投資機(jī)會(huì),但短期市場波動(dòng)難以避免,本基金將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長期投資回報(bào)。
葛蘭同時(shí)也提到,展望下半年,疫情反復(fù)、外圍宏觀環(huán)境動(dòng)蕩等因素難以短期徹底消除,但行業(yè)面對相關(guān)不確定性擾動(dòng)的準(zhǔn)備也更加充分,預(yù)計(jì)下半年仍將是震蕩恢復(fù)的趨勢。
再說其他一些頂流基金經(jīng)理今年上半年自購基金的情況,統(tǒng)計(jì)顯示,除了葛蘭外,中歐的周蔚文、匯添富的胡昕煒、銀華的李曉星、信達(dá)澳銀的馮明遠(yuǎn),景順長城的楊銳文,嘉實(shí)的歸凱等,都在上半年加倉了自己管理的產(chǎn)品。
不過,也有兩位基金經(jīng)理清倉了自己管理的產(chǎn)品,還是值得關(guān)注。
首先,廣發(fā)的鄭澄然,上半年清倉了廣發(fā)高端制造和廣發(fā)興誠。去年底,鄭澄然持有廣發(fā)高端制造10~50萬份,持有廣發(fā)興誠“超過100萬份”。但中報(bào)披露的數(shù)據(jù),鄭澄然都不再持有該產(chǎn)品。
鄭澄然管理的兩只產(chǎn)品,都是布局新能源賽道,從業(yè)績看,廣發(fā)高端制造今年以來虧了約8%,廣發(fā)興誠虧了13%,但在今年二季度曾經(jīng)都有不錯(cuò)的上漲。如今“一鍵清倉”,這讓持有上述產(chǎn)品的基民有些不知所措了。
另一位基金經(jīng)理,是匯豐晉信的陸彬,他上半年清倉了自購的匯豐晉信龍騰。去年底,陸彬持有該產(chǎn)品“50~100萬份”,到今年中報(bào)披露的數(shù)據(jù),也是清倉了。該產(chǎn)品今年以來虧損3%,持倉布局金融業(yè)和鋰礦板塊較多。
不過,盡管陸彬清倉了匯豐晉信龍騰,卻加倉了的他自己管理的另一只產(chǎn)品匯豐晉信時(shí)代先鋒,這是今年6月份成立的新基金,陸彬如此操作,可能只是為了配合新產(chǎn)品的發(fā)行吧。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)_500471022
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