就在今晚20:30！全球市場(chǎng)聚焦美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)，美元指數(shù)卻先見頂了？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

美國(guó)通脹在7月份從40年高點(diǎn)回落后，8月份有望繼續(xù)下降。

全球市場(chǎng)聚焦將于北京時(shí)間13日20:30發(fā)布的美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)名義CPI同比增長(zhǎng)8.1%，將弱于7月的同比增幅8.5%。摩根士丹利預(yù)計(jì)美國(guó)8月CPI月率或降至-0.23%，低于市場(chǎng)一致預(yù)期的-0.1%。

另外，美東時(shí)間9月12日（周一）公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約聯(lián)儲(chǔ)8月未來(lái)一年消費(fèi)者通脹預(yù)期從前值6.2%降至5.7%，創(chuàng)去年10月來(lái)新低。通脹接近見頂?shù)嫩E象提振歐美風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。

由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善，12日美元兌除日元以外的一籃子貨幣走弱，美元指數(shù)在隔夜市場(chǎng)震蕩下跌，尾盤時(shí)美元指數(shù)顯著下跌。

自9月7日盤中刷新20年新高的110.8后，美元指數(shù)連續(xù)回落，截至13日匯市收盤，美元指數(shù)已較7日高點(diǎn)回落1.86%。而美元指數(shù)的連續(xù)回落，或許也是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)8月通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)變化的一種計(jì)價(jià)。

8月CPI月率或自2020年5月以來(lái)首次轉(zhuǎn)為負(fù)值

作為衡量通貨膨脹的主要指標(biāo)，美國(guó)CPI在油價(jià)大幅下跌后，7月份幾乎持平。此外，8月美國(guó)油價(jià)再次下跌，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，美國(guó)油價(jià)已經(jīng)連續(xù)13周下跌，因此，美國(guó)8月CPI月率可能自2020年5月新冠肺炎疫情開始以來(lái)首次轉(zhuǎn)為負(fù)值。

如果今晚公布的8月CPI較7月份持平或下降，這將標(biāo)志著自今年6月份美國(guó)通脹年率飆升至40年來(lái)最高水平以來(lái)，通脹連續(xù)第二個(gè)月放緩。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周重申了近期的強(qiáng)硬立場(chǎng)，他在卡托研究所第40屆年度貨幣會(huì)議上表示，“歷史強(qiáng)烈警告不要過(guò)早放松政策，我們將繼續(xù)努力控制通脹，直到工作完成。”

隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入9月份會(huì)議前的靜默期，市場(chǎng)對(duì)于本月政策前景基本達(dá)成了共識(shí)。包括高盛、美國(guó)銀行和野村證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)將9月會(huì)議的預(yù)測(cè)從50基點(diǎn)上調(diào)至75基點(diǎn)。

芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，截至發(fā)稿，期貨市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月下旬的會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為90%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率僅為10%。

圖片來(lái)源：芝商所

然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，特別疲軟8月的CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)僅加息50個(gè)基點(diǎn)。他們認(rèn)為，如果食品和租金的價(jià)格在8月份回落，美聯(lián)儲(chǔ)就有更多的理由放松政策。

美國(guó)重磅通脹數(shù)據(jù)發(fā)布前，各期限美債收益率從上周所創(chuàng)高位小幅回落，長(zhǎng)債收益率在美股盤中重新轉(zhuǎn)漲。美國(guó)財(cái)政部拍賣320億美元10年期國(guó)債，得標(biāo)利率3.330%（前次為2.755%），投標(biāo)倍數(shù)2.37（前次為2.53）。

關(guān)鍵消費(fèi)者通脹預(yù)期指標(biāo)回落

需要指出的是，就在今晚的8月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前，紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的一項(xiàng)通脹指標(biāo)振奮了市場(chǎng)——紐約聯(lián)儲(chǔ)9月12日發(fā)布的月度消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示，受訪者對(duì)美國(guó)未來(lái)三年通脹預(yù)期在8月降至2.8%，低于上個(gè)月的3.2%和6月的3.6%。受訪者對(duì)未來(lái)一年的通脹預(yù)期也從7月的6.2%降至5.7%，創(chuàng)去年10月以來(lái)新低；五年通脹預(yù)期則從2.3%降至2%。

報(bào)告還顯示，受訪者對(duì)未來(lái)三年的通脹預(yù)期創(chuàng)下了2020年11月以來(lái)的新低。受訪者對(duì)美國(guó)未來(lái)三年通脹預(yù)期已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月下降，而在2021年9月和10月時(shí)曾高達(dá)4.2%。

紐約聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查顯示，美國(guó)人對(duì)汽油價(jià)格上漲的預(yù)期也繼續(xù)放緩，根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)，受訪者預(yù)計(jì)一年后的汽油價(jià)格將大致保持不變。受訪者對(duì)食品價(jià)格同比漲幅的預(yù)期下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至5.8%，租金漲幅預(yù)期下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至9.6%。

景順（Invesco）首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者郵件采訪時(shí)就表示，“今晚即將公布的8月CPI數(shù)據(jù)并不是9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前的唯一重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。但美聯(lián)儲(chǔ)也非常關(guān)心消費(fèi)者通脹預(yù)期。周一公布的紐約聯(lián)儲(chǔ)消費(fèi)者通脹預(yù)期就非常令人鼓舞，表明消費(fèi)者的通脹預(yù)計(jì)已經(jīng)大幅下降。”

“盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員最近發(fā)表了一些鷹派言論，但我仍然希望美聯(lián)儲(chǔ)在本月的會(huì)議上只加息50個(gè)基點(diǎn)，即使這會(huì)導(dǎo)致美元走弱。”Kristina Hooper對(duì)記者補(bǔ)充道。

除了上述紐約聯(lián)儲(chǔ)的消費(fèi)者通脹預(yù)期，另一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)也顯示美國(guó)消費(fèi)者的通脹預(yù)期正在逐步降溫。8月下旬公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查顯示，8月一年期通脹預(yù)期從此前的5.2%降至4.8%，創(chuàng)年內(nèi)新低，同時(shí)5年期通脹預(yù)期回落到2.9%，處于近一年的區(qū)間下端。與此同時(shí)，作為重要物價(jià)前景指標(biāo)，美債市場(chǎng)一年期盈虧平衡通脹率已經(jīng)降至2%以下，這也是近兩年來(lái)首次低于這一水平。

分析師：美元在短期內(nèi)或已見頂

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在美國(guó)通脹預(yù)期下降的同時(shí)，衡量?jī)读N主要貨幣的一籃子美元指數(shù)DXY也一度跌超1%并失守108關(guān)口，至三周新低，上周三曾上逼111創(chuàng)二十年最高。分析稱，美元走弱與美國(guó)之外的發(fā)達(dá)國(guó)家央行愈發(fā)鷹派有關(guān)。

過(guò)去一個(gè)月美元指數(shù)走勢(shì)（圖片來(lái)源：英為財(cái)情）

法蘭克福時(shí)間12日周日，德國(guó)央行行長(zhǎng)、歐洲央行管委會(huì)成員Joachim Nagel在接受外媒采訪時(shí)表示，如果當(dāng)前的消費(fèi)者價(jià)格趨勢(shì)持續(xù)下去，歐洲央行將需要繼續(xù)加息，“上周四歐洲央行的加息是一個(gè)明確的信號(hào)——如果（歐元區(qū)）通脹形勢(shì)保持不變，那么必須采取進(jìn)一步的明確措施。”

Nagel還認(rèn)為，盡管“目前有一些跡象”表明，歐洲經(jīng)濟(jì)可能在2022年下半年停滯不前甚至陷入萎縮，而且這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)到明年，但任何衰退都可能是輕微的。外媒還援引消息人士稱，歐洲央行決策者認(rèn)為，為遏制歐元區(qū)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹，他們將不得不將關(guān)鍵利率上調(diào)至2%或更高的水平。

另外，歐元區(qū)二季度GDP同比與環(huán)比終值皆上修，推動(dòng)歐元走高，以及在日本央行口頭干預(yù)下日元快速貶值壓力得到短暫緩解等，均使得美元從高位回落。

對(duì)于美元指數(shù)近期從高位回落，Kristina Hooper認(rèn)為，美元在短期內(nèi)可能已經(jīng)見頂，現(xiàn)階段美元也確實(shí)很貴。

她對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者補(bǔ)充稱，“有許多因素共同推動(dòng)著美元指數(shù)走強(qiáng)，其中一個(gè)關(guān)鍵因素是美聯(lián)儲(chǔ)，以及其采取的政策路徑——尤其是美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)于其他主要央行的鷹派程度。美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)是否會(huì)轉(zhuǎn)向不那么強(qiáng)硬的立場(chǎng)還有待觀察，但一旦美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向，那么必定會(huì)導(dǎo)致未來(lái)美元走弱。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500448297