安心過(guò)中秋，機(jī)會(huì)在節(jié)后——極簡(jiǎn)投研

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401716545

來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

節(jié)前談幾個(gè)我們比較重視的事兒。另外，以后我們多給大家講投教方面的內(nèi)容，幫助大家在接受信息的同時(shí)，多少提高一些交易方面的認(rèn)知。

蘋(píng)果主動(dòng)加入“纏斗”

蘋(píng)果iphone14發(fā)布后，網(wǎng)友們的注意力主要集中在“靈動(dòng)島”，認(rèn)為這是一種設(shè)計(jì)創(chuàng)新。其實(shí)新款蘋(píng)果手機(jī)的發(fā)布，更大的改變可能在于，蘋(píng)果并沒(méi)有之前市場(chǎng)傳言的漲價(jià)，新機(jī)價(jià)格反而是主動(dòng)向友商靠攏。

iPhone14售價(jià)從5999元到13799元，而在此之前華為剛發(fā)布的新機(jī)mate50，其售價(jià)區(qū)間在4999元到12999元。以前蘋(píng)果新機(jī)發(fā)布的策略通常是“新機(jī)一騎絕塵，舊機(jī)降價(jià)滲透”，降價(jià)的舊系列機(jī)型，往往對(duì)其他廠商的旗艦機(jī)型形成降維打擊，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

蘋(píng)果新機(jī)發(fā)布就主動(dòng)加入行業(yè)“纏斗”，或許能反映出，智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)接近飽和、手機(jī)銷(xiāo)量來(lái)自更新用戶的這一現(xiàn)象。

作為股市投資者來(lái)說(shuō)，蘋(píng)果銷(xiāo)售策略的轉(zhuǎn)變?cè)俅伟凳疚覀儯詈檬且?guī)避消費(fèi)電子賽道。投資最舒適的方式是聚焦增量賽道，因?yàn)閹缀跛泄径加袡C(jī)會(huì)；而存量賽道或者減量賽道，你需要投入更多的精力去甄別賽道里各個(gè)公司的優(yōu)劣勢(shì)，對(duì)我們普通投資者來(lái)說(shuō)，工作量巨大且性?xún)r(jià)比極低。

我們順便聊聊對(duì)消費(fèi)電子其他分支的看法。先說(shuō)VR，本人有幸用過(guò)半年的VR設(shè)備，現(xiàn)在設(shè)備已經(jīng)積灰，VR在消費(fèi)端還缺少完整商業(yè)生態(tài)，當(dāng)我?guī)显O(shè)備，滿屏的付費(fèi)內(nèi)容，很難說(shuō)有什么良好體驗(yàn)，自然也很難讓我們形成使用習(xí)慣。

AR就不說(shuō)了，從各大視頻網(wǎng)站博主的測(cè)評(píng)來(lái)看，所謂AR眼鏡，就是給手機(jī)一個(gè)投屏的工具，給副駕駛一個(gè)解放雙手看電影的工具，而且還可能暈車(chē)……

總之，還是那句話，蘋(píng)果公司沒(méi)有涉及的方向，最好不要去價(jià)值投資。

地產(chǎn)又在“幻想”什么？

早上有關(guān)寧波和鄭州樓市的消息在投資群里流傳。

從走勢(shì)來(lái)看，地產(chǎn)板塊今天出現(xiàn)了比較大的反彈，當(dāng)然，地產(chǎn)板塊指數(shù)最近也在不知不覺(jué)中進(jìn)入了右側(cè)趨勢(shì)。

對(duì)此，我們還是拋出那個(gè)問(wèn)題——除了穩(wěn)樓市政策，這輪地產(chǎn)股又在幻想什么？這點(diǎn)中郵證券或許能給我們些許答案，那就是利率寬松預(yù)期、銷(xiāo)售筑底復(fù)蘇和信用資質(zhì)修復(fù)。

我們分析行業(yè)，依然是站在是否有增量的角度。就拿商品房銷(xiāo)售面積年累計(jì)值來(lái)看，進(jìn)入2017年后，商品房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)就開(kāi)始疲軟了，今年前七個(gè)月的銷(xiāo)售面積，還不及2021年的一半。從這點(diǎn)來(lái)看，我們只會(huì)把地產(chǎn)板塊當(dāng)作政策驅(qū)動(dòng)來(lái)交易，不會(huì)摻和任何價(jià)值投資的邏輯。

中期方向有哪些？

說(shuō)了兩個(gè)我們并不看好但又值得聊的話題后，我們來(lái)聊一些我們看好也值得聊的話題。

1、舊能源重新獲得重視：（涉及煤炭+電力）

海外經(jīng)濟(jì)疲軟，我們選擇投資方向，應(yīng)該往防守型板塊去布局。防守型板塊包括：消費(fèi)、銀行、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、公共事業(yè)等方向。銀行被地產(chǎn)拖累，消費(fèi)被疫情拖累，醫(yī)藥被集采拖累，能玩的就剩下農(nóng)業(yè)和公共事業(yè)。

而現(xiàn)金流方面，農(nóng)業(yè)又不如電力等公共事業(yè)，所以賬戶的布局，最終還是要落到公共事業(yè)上來(lái)。就拿電力來(lái)說(shuō)吧，火電是我國(guó)電力出力大頭，去年缺風(fēng)今年缺水，都導(dǎo)致了局部電力緊張的局面，好巧不巧歐洲缺氣，導(dǎo)致電價(jià)飆升，德國(guó)等國(guó)家不得不重啟煤電產(chǎn)業(yè)。這就導(dǎo)致電煤漲價(jià)提升火電估值（得到重視）、電煤下跌提升火電業(yè)績(jī)（困境反轉(zhuǎn)）的局面，而且目前這個(gè)趨勢(shì)可能是非短期的。

2、化工+上游金屬：

這條線是歐洲天然氣可能被“斷供”后，大概率會(huì)引發(fā)的連鎖反應(yīng)。歐洲天然氣漲價(jià)，能源價(jià)格上漲，化工和鋁之類(lèi)的工業(yè)品，成本轉(zhuǎn)嫁也幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

說(shuō)了幾個(gè)，可能有投資者在問(wèn)，還能漲嗎？我們的建議是，市場(chǎng)交易額放大沒(méi)有？今天兩市7800億元不到的成交額，明顯沒(méi)有增量資金，后續(xù)如果還是這種存量博弈的態(tài)勢(shì)，很難會(huì)有持續(xù)性行情走出來(lái)。

所以，我們還是多跟蹤，等節(jié)后或者重要會(huì)議后、機(jī)構(gòu)們?cè)敢庀蚯皼_的時(shí)候，我們?cè)?ldquo;上車(chē)”，可能會(huì)更有把握。

今天北向資金單邊凈買(mǎi)入近150億元?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)新高，滬指漲了0.82%，但市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)依然沒(méi)有被帶動(dòng)起來(lái)。這說(shuō)明什么？沒(méi)有合力啊……

社融超預(yù)期

關(guān)于宏觀數(shù)據(jù)的分析，我們極簡(jiǎn)投研社是有一套框架的。宏觀分析的目的有兩個(gè)：預(yù)判政策方向和飯局吹牛。

A、廣義貨幣M2同比增速連續(xù)兩個(gè)月摸到12%。

B、從8月份人民幣貸款數(shù)據(jù)來(lái)看，可以得出兩個(gè)結(jié)論：

1、居民消費(fèi)和購(gòu)房意愿在復(fù)蘇，這或許是今天地產(chǎn)股上漲的原因；

2、企事業(yè)項(xiàng)目投資在增加，基建或在發(fā)力。

C、8月份社會(huì)融資規(guī)模增量為2.43萬(wàn)億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。結(jié)合人民幣貸款的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)觸底反彈的邏輯，可能正在形成……

好了，今天就到這里吧，祝各位中秋快樂(lè)！

（極簡(jiǎn)投研社）

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）