蔡崇信家族辦公室不到兩年清倉(cāng)30多只美股！熊市之下，美股何時(shí)見(jiàn)底？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

繼好萊塢電影《大空頭》原型Michael Burry之后，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信的家族辦公室、投資公司藍(lán)池資本（Blue Pool Capital Ltd）也正在撤出美股市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而更多地專注私募市場(chǎng)。

利率飆升、股市波動(dòng)性陡增、衰退風(fēng)險(xiǎn)高企等因素或是機(jī)構(gòu)撤離美股的重要原因。這同時(shí)也反映了美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)緊縮周期下美股被不斷放大的風(fēng)險(xiǎn)。

周中，包括美銀和高盛在內(nèi)的華爾街大行相繼發(fā)表觀點(diǎn)，認(rèn)為美股仍有進(jìn)一步下跌的空間，同時(shí)警告投資者稱，當(dāng)前還不是買入美股的時(shí)機(jī)，還需要等待更多買入信號(hào)的出現(xiàn)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議的臨近，有關(guān)貨幣政策的評(píng)估也將繼續(xù)成為美股的擾動(dòng)因素。

藍(lán)池資本清倉(cāng)30多只美股

據(jù)藍(lán)池資本2022年二季度的13F文件，自去年年初以來(lái)，藍(lán)池資本已經(jīng)清倉(cāng)30多只美股，大多為科技股，包括谷歌母公司Alphabet、微軟和推特等。

截至今年6月底，藍(lán)池資本唯一持有的美股是資產(chǎn)管理公司Blue Owl Capital（OWL，股價(jià)11.26美元，市值157.4億美元），但持股比例已從去年12月的14%降至9.8%。

藍(lán)池資本是由阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行副主席蔡崇信提供資金的私人投資機(jī)構(gòu)，由對(duì)沖基金Citadel前香港董事總經(jīng)理Oliver Weisberg和Alexander West共同管理。蔡崇信也是NBA球隊(duì)布魯克林籃網(wǎng)的老板。根據(jù)彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)，其凈資產(chǎn)達(dá)60億美元。

而同樣是自2021年初以來(lái)，藍(lán)池資本在全球投資了10多家未上市的初創(chuàng)公司，涵蓋體育、區(qū)塊鏈以及醫(yī)療保健等領(lǐng)域。

據(jù)Crunchbase，今年以來(lái)，藍(lán)池資本則投資了超級(jí)袋棍球聯(lián)賽（Premier Lacrosse League，D輪）、女性體育用品零售商Just Women's Sports（種子輪）、生物技術(shù)LifeMine Therapeutics（C輪）、體育用品零售商Fanatics等。

藍(lán)池資本的投資方式參考了美國(guó)的耶魯大學(xué)基金模式運(yùn)作，主要致力于長(zhǎng)期投資，投資方向?yàn)閷?duì)沖基金、醫(yī)療健康、人工智能、大數(shù)據(jù)云計(jì)算等領(lǐng)域?？萍脊稍遣坛缧偶易遛k公室公共投資組合的主要組成部分。

2018年初，藍(lán)池資本首次披露其持有的美國(guó)股票總數(shù)，截至2017年底，該公司持有34家公司的股票，價(jià)值2.115億美元。

在中國(guó)，藍(lán)池資本支持了由漢能投資發(fā)起的一只私募股權(quán)基金，該基金入股了口腔醫(yī)療企業(yè)瑞爾集團(tuán)在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)。

最新披露的文件透露出，隨著利率上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和高企的通脹對(duì)美國(guó)科技股的沖擊，藍(lán)池資本正在改變資產(chǎn)配置方式。實(shí)際上，許多投資者也在紛紛轉(zhuǎn)向投資私有資產(chǎn)，這些資產(chǎn)流動(dòng)性不高，估值通常不太容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

多家華爾街大行：美股尚未觸底

對(duì)于美國(guó)股市接下來(lái)的走勢(shì)，華爾街部分頂級(jí)投行紛紛表示，美股還有得跌，還不是買入時(shí)點(diǎn)。

美國(guó)銀行認(rèn)為，美股有可能跌破本輪熊市創(chuàng)下的低點(diǎn)，現(xiàn)在還沒(méi)有足夠的買入信號(hào)。該行策略分析師Stephen Suttmeier從技術(shù)層面上分析認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)測(cè)試了3900點(diǎn)這一關(guān)鍵點(diǎn)位。

圖片來(lái)源：美銀

他解釋道，當(dāng)前可能受制于看跌壓力，要跌至5月底時(shí)創(chuàng)下的低點(diǎn)3810點(diǎn)附近才有支撐。6月底至7月中旬的低點(diǎn)則可能提供下一個(gè)支撐位，在3738~3712之間。但是，如果指數(shù)跌破6月至8月反彈的61.8%回撤位，即3899.84點(diǎn)，則意味著該指數(shù)有回撤至年內(nèi)低點(diǎn)3636點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 

他警告投資者，當(dāng)前還不是買入美股的時(shí)機(jī)，若想買入，還需要等待更多買入信號(hào)的出現(xiàn)。 

另值得注意的是，就連長(zhǎng)期樂(lè)觀看待美股前景的高盛近日似乎也調(diào)轉(zhuǎn)了風(fēng)向。 

高盛策略師Peter Oppenheimer在周二的研報(bào)中稱，當(dāng)前市場(chǎng)尚未滿足復(fù)蘇的條件，這表明在本輪熊市真正的低谷形成之前，市場(chǎng)將進(jìn)一步震蕩。 

他認(rèn)為，低估值是市場(chǎng)復(fù)蘇的必要條件，但不是充分條件。接近經(jīng)濟(jì)周期的最壞點(diǎn)、通脹和利率達(dá)到頂峰以及負(fù)頭寸等因素也是市場(chǎng)真正復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。 

上周五，Oppenheimer在接受外媒采訪時(shí)還指出，盡管迄今為止美股已大幅下跌，但仍需要“進(jìn)一步的下跌”，以消化通脹還將長(zhǎng)時(shí)間保持高位和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)：“在這個(gè)階段，市場(chǎng)看起來(lái)仍然在為軟著陸定價(jià)。但我認(rèn)為，在我們獲得真正的轉(zhuǎn)機(jī)之前，市場(chǎng)將為更多的衰退風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。” 

而隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議的臨近，有關(guān)貨幣政策的評(píng)估也將繼續(xù)成為美股的擾動(dòng)因素。 

美東時(shí)間9月7日（周三），以高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius為首的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)在一份研報(bào)中表示，高盛已將美聯(lián)儲(chǔ)本月議息會(huì)議加息預(yù)期從此前的50個(gè)基點(diǎn)上調(diào)至75基點(diǎn)，并將美聯(lián)儲(chǔ)11月的加息預(yù)期從25個(gè)基點(diǎn)上調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)。 

而巴克萊銀行美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Millar在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中表示，“8月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)其實(shí)降低了美聯(lián)儲(chǔ)在9月份再次加息75個(gè)基點(diǎn)的緊迫性。在8月份的CPI公布前，我們?nèi)灶A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本月的加息幅度為50個(gè)基點(diǎn)。盡管就業(yè)增長(zhǎng)仍遠(yuǎn)高于FOMC（聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)）希望看到的最終結(jié)果，但8月份的數(shù)據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)邁進(jìn)。我們認(rèn)為，本月將加息幅度降至50個(gè)基點(diǎn)將使FOMC在年底前將聯(lián)邦基金利率升至4%的水平，許多官員已經(jīng)表示，年底4%的水平是他們的首選。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401005182