道達(dá)投資手記：反彈行情需注意一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)

前晚的新聞聯(lián)播，有一個(gè)非常重磅的會議消息，可以說是影響深遠(yuǎn)。

昨天（9月7日）討論比較多的是“健全關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國體制”，“重點(diǎn)研發(fā)具有先發(fā)優(yōu)勢的關(guān)鍵技術(shù)和引領(lǐng)未來發(fā)展的基礎(chǔ)前沿技術(shù)”，其重要性不言而喻。

從A股的市場表現(xiàn)來看，集中體現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵設(shè)備材料和高端裝備上，其他自主可控的概念反應(yīng)并不強(qiáng)。由于題材涉及的個(gè)股眾多，后續(xù)在選股的時(shí)候還是要選擇有核心技術(shù)壁壘、具有平臺優(yōu)勢的個(gè)股。

賽道股繼續(xù)活躍

在這里，達(dá)哥想說的并不是自主可控，而是這次會議的其他幾個(gè)有指示性的文件，比如《關(guān)于全面加強(qiáng)資源節(jié)約工作的意見》《關(guān)于深化農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《關(guān)于進(jìn)一步深化改革促進(jìn)鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生體系健康發(fā)展的意見》。在達(dá)哥看來，這三個(gè)文件都涉及鄉(xiāng)村，其中“試點(diǎn)”一詞，還是很有代表性的。

仔細(xì)想一想，這些文件連在一起還是很有邏輯的，農(nóng)村有了錢，城市的消費(fèi)項(xiàng)目，就有了更多的消費(fèi)群體。拼多多二季度營收及利潤均大幅增長，就證明了農(nóng)村消費(fèi)市場是一個(gè)非常大的增量。

我國不少行業(yè)可能存在過剩的情況，但醫(yī)療和養(yǎng)老是未來一個(gè)相當(dāng)龐大的市場，而這兩個(gè)方面，也和農(nóng)村密切相關(guān)。于是“鄉(xiāng)村+醫(yī)療”，就成了核心。

總之，在達(dá)哥看來，這次會議給我們提供了未來兩個(gè)重要的方向：一個(gè)是科技，一個(gè)是鄉(xiāng)村。

回來聊A股，前天上證指數(shù)強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；昨天反過來了，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于上證指數(shù)，主要是“寧王”的滿血復(fù)活，帶動賽道股繼續(xù)反彈。寧德時(shí)代的管理層，通過投資者互動的方式回應(yīng)了當(dāng)前的最大“利空”，消除市場擔(dān)憂。

不管后面寧德時(shí)代的股價(jià)怎么樣，能迅速而精確地回應(yīng)市場關(guān)切，這一點(diǎn)所有上市公司都應(yīng)該學(xué)習(xí)。

盤面上，賽道股繼續(xù)活躍，處于正常的反彈之中，不過不少板塊指數(shù)已經(jīng)到了短期反彈的壓力位，至于后面還有多大的反彈動能，很難說。達(dá)哥覺得，這兩天短線收益不錯(cuò)的朋友是可以止盈或者適當(dāng)減倉的，這樣可以給自己保留主動權(quán)。

從最近板塊輪動的角度來說，板塊的上漲一般能持續(xù)三四天已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的了，在市場成交金額不足的情況下，要想持續(xù)大漲，還是比較難。再加上匯率波動對于北上資金的影響，同時(shí)又臨近中秋節(jié)，市場也面臨著獲利盤兌現(xiàn)的可能，不要對收益抱以過高的預(yù)期。

工業(yè)金屬以鋁的表現(xiàn)最為突出，包括前天大漲的化工，主要還是受歐洲消息的刺激。海外能源價(jià)格高漲，歐洲的高耗能企業(yè)或者以天然氣為原材料的化工廠，自然處于煎熬之中，這也是之前聊過的邏輯。

歐洲最大的鋁業(yè)公司法國敦刻爾克鋁業(yè)公司宣布減產(chǎn)22%，使得海外鋁價(jià)存在反彈預(yù)期。有機(jī)構(gòu)作過測算，根據(jù)最新電價(jià)計(jì)算，中國、法國、英國、德國目前生產(chǎn)一噸電解鋁的成本分別是人民幣1.12萬元、4.76萬元、6.44萬元、10.92萬元。這樣一比較，對于歐洲企業(yè)停產(chǎn)，就很好理解了。

而且，在高端化工領(lǐng)域，生產(chǎn)線一般是不能停機(jī)的。因?yàn)橥C(jī)后再恢復(fù)，生產(chǎn)線都要調(diào)試幾個(gè)月乃至半年才能正常生產(chǎn)。從這個(gè)層面來說，只要?dú)W洲能源價(jià)格維持在高位，A股的相關(guān)題材還有繼續(xù)炒作的機(jī)會。

雖然受到消息的刺激，芯片的關(guān)注度很高，但反彈的力度是低于預(yù)期的，板塊指數(shù)處于支撐位，也還沒有擺脫相對較弱的格局，后續(xù)還需要證明自己才行。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，半導(dǎo)體的行業(yè)的景氣度，會在明年上半年見底企穩(wěn)。不過，放在當(dāng)前的背景之下，波段性的操作機(jī)會應(yīng)該還是有的。

關(guān)注反彈領(lǐng)先指標(biāo)

其實(shí)，昨天有不少跟隨市場反彈的板塊，和大盤指數(shù)一樣，都來到了短期的壓力位，關(guān)鍵是看哪些板塊能率先突破這個(gè)短期壓力位，而到后續(xù)調(diào)整的時(shí)候，可以增加關(guān)注度。相反，一些連短期壓力位都過不了的板塊，自然要往后排一排。

短線從情緒上來說，雖然有了兩個(gè)5連板的高度，但連板的個(gè)股數(shù)量在減少，跌停個(gè)股數(shù)量在增加，短期操作難度不小。前天漲停的個(gè)股，昨天兩極分化，情緒還在修復(fù)過程中，做短線的投資者不適合追漲，但當(dāng)連板指數(shù)走出趨勢后，對應(yīng)的是連板股復(fù)蘇的開始。

綜合昨天的盤面，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)：

首先，昨天市場震蕩是在預(yù)期之內(nèi)的，略微偏強(qiáng)，或許還有上沖動能。亞太其他股市呈普跌格局，A股還能以紅盤報(bào)收，明顯強(qiáng)于外圍。從全天來看，A股昨天是低開高走的節(jié)奏，一般這種走勢是較難順利出貨的，而且還頂住了北上資金流出的壓力，算是很不錯(cuò)的。

從走勢結(jié)構(gòu)來說，上證指數(shù)昨天的震蕩，短期很可能還會延續(xù)，只要這個(gè)震蕩的結(jié)構(gòu)不被破壞，就還有繼續(xù)上沖的動能。而震蕩的“質(zhì)量”，會決定后續(xù)上沖的力量。從目前來看，只能說有機(jī)會沖刺3309點(diǎn)的壓力，但難度不小。

其次，關(guān)注這輪反彈的領(lǐng)先指標(biāo)。留意鈉離子、TOPCon、儲能等板塊指數(shù)，它們是這幾天反彈中動能最足的，還是有指示意義的。當(dāng)它們還在反彈時(shí)，市場賺錢效應(yīng)不會太差，即便回調(diào)也沒多大的事。但是如果它們出現(xiàn)橫盤滯漲不再新高、不再反彈，反彈情緒可能進(jìn)入到分水嶺。

分水嶺之前的交易，屬于反彈行情且相對比較好操作，只要短期抄底，大概率能賺錢。而分水嶺之后的交易，操作較難且容錯(cuò)率低。需要留意這些機(jī)構(gòu)風(fēng)格票的動向，注意反彈情緒的拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)、何時(shí)發(fā)生。

整體來說，昨天大盤的震蕩消化在預(yù)期之內(nèi)，整體反彈形態(tài)仍然維持良好。在操作策略上，倉位上要留有余地，對這幾天反彈幅度較大的賽道股適當(dāng)減倉；關(guān)注一下近期趨勢不錯(cuò)，這幾天又處于回調(diào)的板塊，把握好輪動節(jié)奏。 （張道達(dá)）

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