道達投資手記：反彈行情需注意一個領先指標

前晚的新聞聯(lián)播，有一個非常重磅的會議消息，可以說是影響深遠。

昨天（9月7日）討論比較多的是“健全關鍵核心技術攻關新型舉國體制”，“重點研發(fā)具有先發(fā)優(yōu)勢的關鍵技術和引領未來發(fā)展的基礎前沿技術”，其重要性不言而喻。

從A股的市場表現(xiàn)來看，集中體現(xiàn)在半導體產業(yè)鏈的關鍵設備材料和高端裝備上，其他自主可控的概念反應并不強。由于題材涉及的個股眾多，后續(xù)在選股的時候還是要選擇有核心技術壁壘、具有平臺優(yōu)勢的個股。

賽道股繼續(xù)活躍

在這里，達哥想說的并不是自主可控，而是這次會議的其他幾個有指示性的文件，比如《關于全面加強資源節(jié)約工作的意見》《關于深化農村集體經營性建設用地入市試點工作的指導意見》《關于進一步深化改革促進鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生體系健康發(fā)展的意見》。在達哥看來，這三個文件都涉及鄉(xiāng)村，其中“試點”一詞，還是很有代表性的。

仔細想一想，這些文件連在一起還是很有邏輯的，農村有了錢，城市的消費項目，就有了更多的消費群體。拼多多二季度營收及利潤均大幅增長，就證明了農村消費市場是一個非常大的增量。

我國不少行業(yè)可能存在過剩的情況，但醫(yī)療和養(yǎng)老是未來一個相當龐大的市場，而這兩個方面，也和農村密切相關。于是“鄉(xiāng)村+醫(yī)療”，就成了核心。

總之，在達哥看來，這次會議給我們提供了未來兩個重要的方向：一個是科技，一個是鄉(xiāng)村。

回來聊A股，前天上證指數(shù)強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；昨天反過來了，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于上證指數(shù)，主要是“寧王”的滿血復活，帶動賽道股繼續(xù)反彈。寧德時代的管理層，通過投資者互動的方式回應了當前的最大“利空”，消除市場擔憂。

不管后面寧德時代的股價怎么樣，能迅速而精確地回應市場關切，這一點所有上市公司都應該學習。

盤面上，賽道股繼續(xù)活躍，處于正常的反彈之中，不過不少板塊指數(shù)已經到了短期反彈的壓力位，至于后面還有多大的反彈動能，很難說。達哥覺得，這兩天短線收益不錯的朋友是可以止盈或者適當減倉的，這樣可以給自己保留主動權。

從最近板塊輪動的角度來說，板塊的上漲一般能持續(xù)三四天已經是相當不錯的了，在市場成交金額不足的情況下，要想持續(xù)大漲，還是比較難。再加上匯率波動對于北上資金的影響，同時又臨近中秋節(jié)，市場也面臨著獲利盤兌現(xiàn)的可能，不要對收益抱以過高的預期。

工業(yè)金屬以鋁的表現(xiàn)最為突出，包括前天大漲的化工，主要還是受歐洲消息的刺激。海外能源價格高漲，歐洲的高耗能企業(yè)或者以天然氣為原材料的化工廠，自然處于煎熬之中，這也是之前聊過的邏輯。

歐洲最大的鋁業(yè)公司法國敦刻爾克鋁業(yè)公司宣布減產22%，使得海外鋁價存在反彈預期。有機構作過測算，根據(jù)最新電價計算，中國、法國、英國、德國目前生產一噸電解鋁的成本分別是人民幣1.12萬元、4.76萬元、6.44萬元、10.92萬元。這樣一比較，對于歐洲企業(yè)停產，就很好理解了。

而且，在高端化工領域，生產線一般是不能停機的。因為停機后再恢復，生產線都要調試幾個月乃至半年才能正常生產。從這個層面來說，只要歐洲能源價格維持在高位，A股的相關題材還有繼續(xù)炒作的機會。

雖然受到消息的刺激，芯片的關注度很高，但反彈的力度是低于預期的，板塊指數(shù)處于支撐位，也還沒有擺脫相對較弱的格局，后續(xù)還需要證明自己才行。有機構預計，半導體的行業(yè)的景氣度，會在明年上半年見底企穩(wěn)。不過，放在當前的背景之下，波段性的操作機會應該還是有的。

關注反彈領先指標

其實，昨天有不少跟隨市場反彈的板塊，和大盤指數(shù)一樣，都來到了短期的壓力位，關鍵是看哪些板塊能率先突破這個短期壓力位，而到后續(xù)調整的時候，可以增加關注度。相反，一些連短期壓力位都過不了的板塊，自然要往后排一排。

短線從情緒上來說，雖然有了兩個5連板的高度，但連板的個股數(shù)量在減少，跌停個股數(shù)量在增加，短期操作難度不小。前天漲停的個股，昨天兩極分化，情緒還在修復過程中，做短線的投資者不適合追漲，但當連板指數(shù)走出趨勢后，對應的是連板股復蘇的開始。

綜合昨天的盤面，達哥覺得要點主要有以下幾個：

首先，昨天市場震蕩是在預期之內的，略微偏強，或許還有上沖動能。亞太其他股市呈普跌格局，A股還能以紅盤報收，明顯強于外圍。從全天來看，A股昨天是低開高走的節(jié)奏，一般這種走勢是較難順利出貨的，而且還頂住了北上資金流出的壓力，算是很不錯的。

從走勢結構來說，上證指數(shù)昨天的震蕩，短期很可能還會延續(xù)，只要這個震蕩的結構不被破壞，就還有繼續(xù)上沖的動能。而震蕩的“質量”，會決定后續(xù)上沖的力量。從目前來看，只能說有機會沖刺3309點的壓力，但難度不小。

其次，關注這輪反彈的領先指標。留意鈉離子、TOPCon、儲能等板塊指數(shù)，它們是這幾天反彈中動能最足的，還是有指示意義的。當它們還在反彈時，市場賺錢效應不會太差，即便回調也沒多大的事。但是如果它們出現(xiàn)橫盤滯漲不再新高、不再反彈，反彈情緒可能進入到分水嶺。

分水嶺之前的交易，屬于反彈行情且相對比較好操作，只要短期抄底，大概率能賺錢。而分水嶺之后的交易，操作較難且容錯率低。需要留意這些機構風格票的動向，注意反彈情緒的拐點何時出現(xiàn)、何時發(fā)生。

整體來說，昨天大盤的震蕩消化在預期之內，整體反彈形態(tài)仍然維持良好。在操作策略上，倉位上要留有余地，對這幾天反彈幅度較大的賽道股適當減倉；關注一下近期趨勢不錯，這幾天又處于回調的板塊，把握好輪動節(jié)奏。 （張道達）

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