道達投資手記：反彈終于來了！ 能否大干一場？

昨天（9月6日），A股市場像樣的反彈總算是來了，雖說比預(yù)想的遲了一兩天，但遲到總比沒有好。

央行前天公布利好，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點，關(guān)鍵時刻提振市場信心。不過，從昨天離岸人民幣匯率的表現(xiàn)來看，短期可能還是有壓力。

伴隨著市場的大漲，昨天中午達哥看到一張外匯存款準(zhǔn)備金率調(diào)整與上證指數(shù)高低點對應(yīng)的截圖在網(wǎng)上流傳。

從走勢圖上看，主要有三個時間點，分別為2021年5月31日、2021年12月9日和2022年4月25日。前兩次是央行上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，對應(yīng)了上證指數(shù)的高位，4月25日那次是下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，也是大家印象最深的，因為市場是在4月27日見到低點之后開啟轟轟烈烈的反彈的。

單從這幾個數(shù)據(jù)上說，似乎對A股的高低點有指示意義，但因為數(shù)據(jù)量太少，達哥覺得參考價值并不大。就以上一輪市場見底為例，當(dāng)時A股的反彈可不是因為央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，主要是一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策的出臺。

因此，過度夸大相關(guān)政策對A股的意義是不合適的。達哥的理解是，市場人心思漲，加上這半個多月個股都沒有賺錢效應(yīng)和龍頭題材出現(xiàn)，央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率給了游資和機構(gòu)一個炒作的理由。這就像在對的時間遇到對的人，感覺一切都是對的。

換個角度來理解，資金能夠為利好買賬，這是一個很好的現(xiàn)象，可以看作是新一輪正反饋的開始。

從昨天的盤面看，早盤競價的時候，其實上證指數(shù)就給出了積極反饋，小幅高開0.25%站上5日均線，連板的個股也有不錯的表現(xiàn)，但是由于寧德時代的跳水，拖累創(chuàng)業(yè)板，導(dǎo)致其他指數(shù)上午前半部分走得比較糾結(jié)，不過一番多空爭斗之后，市場最終還是選擇了向上。

景氣賽道方向，除了半導(dǎo)體表現(xiàn)稍微弱一點，其他的板塊表現(xiàn)都不錯，尤其是光伏的新技術(shù)方向，TOPCON電池、鈣鈦礦電池和HJT電池等全都大幅反彈。

國家能源局公布《光伏電站開發(fā)建設(shè)管理辦法（二次征求意見稿）》。整體來看，比第一稿更靈活，有助于電站運營節(jié)約成本、提升效益，對光伏行業(yè)顯然是利好。

這樣一來，前天我對于賽道股橫向發(fā)展的擔(dān)憂就消除了。不過，對于賽道股的反彈，達哥目前只是看反彈，而且離反彈的壓力位也不遠了。

以電力設(shè)備板塊為例，板塊指數(shù)8月25日至8月30日日K線連續(xù)重疊的區(qū)域就是壓力位，如果前兩天有按照達哥的短線思路抄底景氣賽道的朋友，到了這個壓力位是可以主動止盈或部分減倉的。

可以看到，昨天賽道股的走強，讓市場明顯活躍了很多，至少不像之前那樣死氣沉沉了。至于新能源的這波反彈，是否具有持續(xù)性，沒有答案。想要繼續(xù)走強，先把壓力位過了再說。中證1000指數(shù)也是和上面一樣的思路。交易重要的是應(yīng)對。

環(huán)氧丙烷是昨天漲幅最大的題材股，作為重要的基礎(chǔ)化工原料，在石油、化工、農(nóng)藥、紡織、日化等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用，表現(xiàn)好的原因依舊是漲價導(dǎo)致的，8月初以來從8000元/噸漲至10000元/噸。參與這類板塊的話，還是需要先手，后手的話難度就大了。

至于達哥之前還提到的港口航運、種植業(yè)與林業(yè)、物流、煤炭等這類板塊，走勢結(jié)構(gòu)都沒有被破壞，仍處于正常的節(jié)奏中，多多少少具有逆市的特點，沒有更多要說的，煤炭要等回調(diào)8月31日低點附近的機會。比較有意思的是電力和化學(xué)原料，前者帶有公用事業(yè)屬性，趨勢保持得不錯；后者則處于持續(xù)的箱體橫盤中，不排除有繼續(xù)走強的潛力。

在昨天下午的華為發(fā)布會上，除了發(fā)布了Mate50系列以外，還帶來了一系列全場景新品，其中包括MateBook E Go二合一筆記本，新款華為MatePad Pro12.6英寸版本、華為家庭存儲、華為智能門鎖SE貓眼版、華為Sound Joy新配色等。

市場前幾天炒作以衛(wèi)星通信新技術(shù)為主的新題材，結(jié)果市場先將歡瑞世紀(jì)的連板之夢擊碎，再讓身為龍頭的波導(dǎo)股份提前倒下，短線情緒一切都沒想像中的那么美好與順利。

不過，連板個股數(shù)量相較于前幾天增加，是很明顯的，這說明資金情緒在變好，但還是要關(guān)注連板的高度，這兩周市場連板的高度只有一個5連板，后續(xù)要關(guān)注能否出現(xiàn)打破僵局的個股，而一旦出現(xiàn)，那么會帶來短線情緒質(zhì)的變化。即便到時候市場成交金額沒有有效放大，短線的賺錢效應(yīng)也不會太差。

盤后消息，工信部印發(fā)《5G全連接工廠建設(shè)指南》。該指南指出，“十四五”時期，推動萬家企業(yè)開展5G全連接工廠建設(shè)，建成1000個分類分級、特色鮮明的工廠，打造100個標(biāo)桿工廠。從行業(yè)及板塊來說，電信運營商、通信設(shè)備商、光模塊、通信模組廠商、數(shù)據(jù)中心等將受益。

綜合昨天的盤面，達哥覺得要點主要有以下幾個：首先，市場強勢反彈，但仍然不改變格局。上周日我和牛博士聊天的時候，對于指數(shù)短期反彈以及后續(xù)的情況，作了一個非常清晰的預(yù)判（詳見《情緒能引領(lǐng)指數(shù)反彈嗎？注意這幾個關(guān)鍵詞——道達對話牛博士》）。到目前為止，市場走勢是比較符合預(yù)期的，但只要上證指數(shù)沒有有效突破3308點的壓力，達哥對于市場的定性就不會改變。

其次，后續(xù)要關(guān)注大金融能否發(fā)力。由于昨天中陽線是溫和放量形態(tài)，今天理論上有進一步?jīng)_高的動能。前面達哥對賽道股說得比較明確了，作為市場的另一股重要力量，就得看大金融了。

如果金融股不發(fā)力，那么上證指數(shù)可能就會震蕩。如果金融權(quán)重啟動，則大盤直接向上會到達壓力位，并且還有突破的可能。其實，第一種走法反而是比較有利的，短期板塊輪動分化還會有不錯的賺錢效應(yīng)，而如果連續(xù)拉中陽會導(dǎo)致獲利盤過快出逃，對行情的持續(xù)性是不利的。

整體來說，昨天上證指數(shù)收復(fù)10日均線，景氣賽道和新熱點的走勢都符合預(yù)期。不過，賽道股和大盤離壓力位都不遠，空間上受限，能不能過壓力位目前還不知道，因此先用短線思路對待，快進快出為主。 （張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。