年內(nèi)再出手！央行下調(diào)外匯存款準備金率至6％ 專家：下一步人民幣對美元貶值幅度會趨于溫和

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

9月5日，央行網(wǎng)站消息稱，為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力，決定自2022年9月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行8％下調(diào)至6％。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近期人民幣對美元整體呈走跌態(tài)勢，此前在岸人民幣對美元匯率一度跌破6.9。中國貨幣網(wǎng)今日公布數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價報6.8998，較上一個交易日下調(diào)81個基點。

圖片來源：中國貨幣網(wǎng)

對于央行為何調(diào)整金融機構(gòu)外匯存款準備金率，中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤接受每經(jīng)記者微信采訪時表示：“央行此舉可以釋放境內(nèi)美元流動性，收斂境內(nèi)人民幣美元負利差，通過宏觀審慎措施，穩(wěn)定匯率預(yù)期。”

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率，意味著境內(nèi)金融機構(gòu)為外匯存款繳存的準備金減少，有助于增加市場上美元流動性，并提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力，有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。當前受美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策影響，美元指數(shù)一度突破110關(guān)口，引發(fā)人民幣對美元被動貶值。央行此舉向市場釋放積極信號，有利于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期，避免出現(xiàn)非理性的超調(diào)。

預(yù)計將釋放約191億美元外匯流動性

記者注意到，本次是央行年內(nèi)第二次下調(diào)外匯存款準備金率。2022年5月15日，央行下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由9%下調(diào)至8%。

近期，央行再次動用外匯存款準備金率這一工具，調(diào)節(jié)市場預(yù)期。

此次，外匯存款準備金率下調(diào)2個百分點，由現(xiàn)行的8％下調(diào)至6％。央行公布的7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月末，外幣存款余額9537億美元，央行調(diào)降2個百分點，據(jù)此測算，將釋放約191億美元的外匯流動性。

從市場反應(yīng)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日18點20分，離岸人民幣對美元短線拉升近200個基點，收復(fù)6.94關(guān)口。

圖片來源：Wind

談及外匯存款準備金率下調(diào)的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者微信采訪時表示，央行下調(diào)外匯存款準備金率，下調(diào)幅度較大，與近期人民幣貶值有聯(lián)系。

近期美聯(lián)儲加快收緊政策，加之歐洲經(jīng)濟前景趨于惡化，推動美元強勁反彈，美元指數(shù)一度站上110關(guān)口，推動人民幣對美元明顯貶值。

圖片來源：Wind

“為避免人民幣外匯市場出現(xiàn)非理性波動，干擾市場資源正常配置。央行通過調(diào)降外匯存款準備金率，一方面，通過釋放銀行體系的外匯流動性，增加市場外匯供給，促進市場平衡；另一方面，央行向市場釋放‘穩(wěn)’的信號，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，避免外匯市場非理性波動。”周茂華稱。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，下調(diào)外匯存款準備金率，會增加在岸市場美元流動性，在現(xiàn)匯市場供求平衡上緩解人民幣對美元的貶值壓力。當前人民幣匯價迫近7.0關(guān)鍵點位，央行正在適度加大調(diào)控力度，增加匯率波動摩擦力。

與此同時，王青強調(diào)：“不過，這一輪人民幣貶值主要由美元指數(shù)大幅上行觸發(fā)，三大人民幣匯率指數(shù)運行穩(wěn)健。這意味著接下來監(jiān)管層匯市調(diào)控力度將比較溫和，不會對特定點位過度關(guān)注，人民幣匯價將隨美元指數(shù)反向波動。這也意味著本次措施或會帶動人民幣對美元匯價短期反彈，但在美元升值方向下，不會扭轉(zhuǎn)貶值態(tài)勢。”

專家：人民幣對美元貶值幅度將趨于溫和

事實上，在外匯市場出現(xiàn)非理性波動時，央行管理匯率市場化工具很多，結(jié)合以往經(jīng)驗看，除了外匯存款準備金率，還有之前用過的逆周期因子、調(diào)節(jié)遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率、調(diào)高人民幣拆息，鼓勵外商投資等。

談及本輪將給市場帶來哪些影響，周茂華認為，美聯(lián)儲不斷釋放鷹派信號，市場對美聯(lián)儲激進加息預(yù)期升溫，加之近日歐洲能源危機升級，市場對歐洲經(jīng)濟前景預(yù)期更趨悲觀，推動美元短期強勁反彈，導(dǎo)致人民幣等非美貨幣集體走弱。但人民幣對一籃子貨幣指數(shù)仍處于100以上，反映人民幣仍屬于強勢貨幣。

圖片來源：中國貨幣網(wǎng)

周茂華稱，短期美元強勢，對人民幣仍有一定壓力，但預(yù)計人民幣有望在均衡水平附近運行，雙向波動常態(tài)化。主要國內(nèi)散點疫情可控，保供穩(wěn)價、紓困助企和穩(wěn)增長政策支持，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)，這是全球最大的確定性。同時，我國供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)暢通，外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外貿(mào)企業(yè)提質(zhì)增效，外貿(mào)韌性足，人民幣資產(chǎn)長期配置價值凸顯，國際收支將保持基本平衡；人民幣匯率彈性也已顯著增強。

王青認為：“下一步，人民幣對美元貶值幅度會趨于溫和，一籃子匯率指數(shù)將延續(xù)偏強走勢。事實上，在國內(nèi)經(jīng)濟整體處于修復(fù)態(tài)勢，我國國際收支將保持較大幅度順差的背景下，人民幣貶值預(yù)期很難有效聚集。這意味著年內(nèi)匯率因素不會對宏觀政策靈活調(diào)整形成實質(zhì)性掣肘。”

此外，9月5日，央行副行長劉國強在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。人民幣長期的趨勢應(yīng)該是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強，這是長期趨勢。但是短期內(nèi)，雙向波動是一種常態(tài)，有雙向波動，不會出現(xiàn)“單邊市”，但是匯率的點位是測不準的，大家不要去賭某個點。“合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。當前中國貨幣政策的空間還比較充足，政策工具豐富，既不缺價格工具，也不缺數(shù)量工具。”劉國強表示。

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