國(guó)海證券給予周大生增持評(píng)級(jí)，2022年半年報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：疫情下黃金仍顯韌性，期待下半年復(fù)蘇拓店

每經(jīng)AI快訊，國(guó)海證券08月30日發(fā)布研報(bào)稱，給予周大生（002867.SZ，最新價(jià)：12.75元）增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）2022H1線下黃金高景氣持續(xù)，鑲嵌受沖擊明顯，線上保持增長(zhǎng)；2）從自營(yíng)收入情況看，2022Q2鑲嵌受影響程度較黃金更大，線上維持正增；3）從毛利看，2022H1黃金產(chǎn)品及線上渠道毛利依然保持正增，鑲嵌受沖擊明顯；4）2022H1單店店效：從單店毛利看，黃金保持正增，鑲嵌有所拖累；5）自營(yíng)：黃金因毛利率提升毛利有所增長(zhǎng)，鑲嵌受沖擊更為明顯；6）加盟：黃金產(chǎn)品毛利有明顯增長(zhǎng)；7）開(kāi)店：疫情下開(kāi)店承壓明顯，期待下半年拓店發(fā)力；8）黃金收入占比提升致利潤(rùn)率下滑，研發(fā)投入提升，黃金投入加大導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增加。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏；拓店速度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；子品牌整合效果不及預(yù)期；門店管控不足影響品牌聲譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。

AI點(diǎn)評(píng)：周大生近一個(gè)月獲得9份券商研報(bào)關(guān)注，買入8家，增持1家。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新一代登月火箭因故障推遲發(fā)射，半個(gè)世紀(jì)后美國(guó)為何要“重返月球”？

(記者 張楊運(yùn))

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