迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)優(yōu)收獲期 順豐還有哪些新周期“想象”？

挺過疫情壓力測(cè)試，順豐多元化業(yè)務(wù)布局與精益化經(jīng)營，正凸顯超強(qiáng)韌性。

8月30日晚，順豐控股（002352，SZ）發(fā)布2022年半年報(bào)。公告顯示，2022年上半年，順豐控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1300.64億元，同比增長47.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤25.12億元，同比增加230.61%；扣非后凈利潤21.48億元，同比增加550.20%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.51元，同比增加200%。

2022年上半年，外部環(huán)境復(fù)雜，快遞物流作為生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)重要一環(huán)，面臨承壓局面。不過擁有超強(qiáng)運(yùn)力底盤以及高效組織能力的順豐，在相繼邁過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、新業(yè)務(wù)整合等重要布局后，依然擁有跨越新周期的力量。

一方面，主營速運(yùn)物流業(yè)務(wù)低毛利產(chǎn)品的逐步退出，但強(qiáng)勢(shì)時(shí)效快遞表現(xiàn)出一定的韌性，因此整個(gè)主營板塊增長依舊相對(duì)穩(wěn)健；另一方面，并表嘉里物流后，包括順豐供應(yīng)鏈與國際業(yè)務(wù)在內(nèi)，順豐新業(yè)務(wù)板塊占比已經(jīng)過半，成長性和業(yè)績的持續(xù)性呈現(xiàn)正向價(jià)值。與此同時(shí)，順豐參與建設(shè)的亞洲首家貨運(yùn)樞紐機(jī)場(chǎng)—鄂州機(jī)場(chǎng)也正式投入運(yùn)營，這為順豐更成熟的航空貨運(yùn)能力以及跨國客戶的獲取，埋下中長期故事的伏筆。

廣而深的基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋，運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同與完善，加之一直不斷地技術(shù)投入與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，順豐差異化的探路，也正引領(lǐng)整個(gè)快遞物流賽道的轉(zhuǎn)型。

新業(yè)務(wù)占比過半 順豐迎多元化布局收獲期

隨著供應(yīng)鏈與國際業(yè)務(wù)板塊規(guī)模的快速擴(kuò)大，順豐新業(yè)務(wù)板塊的占比大幅提升。財(cái)報(bào)顯示，從2021年上半年的占比31.1%增長到2022年上半年的51.2%，首次超過50%，順豐多業(yè)務(wù)板塊的結(jié)構(gòu)更加均衡。

不止于此，即便在外部承壓和內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整期內(nèi)，順豐的各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長依舊強(qiáng)勁和穩(wěn)定。

從營收增長情況來看，順豐控股的新業(yè)務(wù)板塊中，供應(yīng)鏈與國際業(yè)務(wù)板塊規(guī)模得益于并表嘉里物流，規(guī)模從85.7億元增加至465.3億元，增幅達(dá)到442.7%。在營收增長的同時(shí)，這項(xiàng)新業(yè)務(wù)板塊也正逐步實(shí)現(xiàn)盈利，其中，并表嘉里之后，供應(yīng)鏈及國際分部實(shí)現(xiàn)凈利潤16.9億元，同比增加達(dá)2661%。

同城急送業(yè)務(wù)營收從22.4億元增加至28.7億元，增幅達(dá)到28.2%。事實(shí)上，登陸資本市場(chǎng)之后，順豐同城業(yè)務(wù)始終在向外拓展新消費(fèi)場(chǎng)景，深耕行業(yè)解決方案，聚焦直播等需要快速履約的行業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，順豐同城年付費(fèi)商家規(guī)模達(dá)到29.9萬家，同比增長31%，累計(jì)服務(wù)品牌客戶超2900家。

此外，冷運(yùn)及醫(yī)藥板塊營收從37.2億元增加至40.7億元，保持了近10%的穩(wěn)健增長。

無懼差異化競(jìng)爭(zhēng) 順豐速運(yùn)物流成“雙向聚焦”

調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加精益管控，成為順豐速運(yùn)物流業(yè)務(wù)能在快遞市場(chǎng)短期承壓之下的“法寶”。一直以來，順豐堅(jiān)持的產(chǎn)品聚焦以及業(yè)務(wù)層面的深耕，也在此階段初見成效。

事實(shí)上，一直以來，在快遞“價(jià)格戰(zhàn)”偃旗息鼓之后，物流快遞公司競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品同質(zhì)化問題就成為行業(yè)關(guān)注問題，而順豐在一季報(bào)后就明確表示將聚焦物流核心戰(zhàn)略，降低低毛利產(chǎn)品占比，展開差異化的產(chǎn)品戰(zhàn)略。

不過，仍能看到，在低毛利產(chǎn)品逐步退出市場(chǎng)的同時(shí)，順豐卻依然保持了在51.3億件左右速運(yùn)業(yè)務(wù)量，與去年同期持平，而這正是得益于順豐在時(shí)效件業(yè)務(wù)上的發(fā)力。

財(cái)報(bào)顯示，順豐時(shí)效業(yè)務(wù)板塊在上半年創(chuàng)造了營收492.6億元，同比增加5.1%。雖然上半年疫情因素對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定影響，但伴隨封控的逐步解除，順豐全面助力社會(huì)面復(fù)工復(fù)產(chǎn)和618電商大促，業(yè)務(wù)快速恢復(fù)，6月份收入取得11.2%的雙位數(shù)增長并高于快遞行業(yè)整體水平；

同時(shí)，順豐還通過主動(dòng)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低毛利產(chǎn)品業(yè)務(wù)量，雖一定程度影響業(yè)務(wù)量增速，但推動(dòng)速運(yùn)物流板塊整體票均收入提升3.3%，收入質(zhì)量不斷優(yōu)化。

上半年，順豐深耕時(shí)效件領(lǐng)域，在提升產(chǎn)品服務(wù)體驗(yàn)的同時(shí)，覆蓋了更多元的場(chǎng)景,保持了營收的穩(wěn)定增長。而速運(yùn)業(yè)務(wù)整體創(chuàng)造了21.1億元的凈利潤，發(fā)揮出“壓艙石”作用。

在業(yè)績?cè)鲩L的同時(shí)，順豐強(qiáng)化管控見到初步效果，各項(xiàng)成本占比持續(xù)下降。其中，四網(wǎng)融通提升中轉(zhuǎn)人效8%，深化了大小件、直營與加盟的干支線線路融通321條，場(chǎng)地融通減少了場(chǎng)地47個(gè)，末端網(wǎng)點(diǎn)整合成立了242個(gè)綜合網(wǎng)點(diǎn)。

在精益化管控下，順豐精準(zhǔn)地進(jìn)行了業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)和淡旺季資源合理規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)旺季有效管控臨時(shí)場(chǎng)地和人員投入，業(yè)務(wù)淡季充分融通大小件中轉(zhuǎn)場(chǎng)地，促進(jìn)中轉(zhuǎn)運(yùn)作環(huán)節(jié)人均效能上升，順豐控股的人工成本占收入比從2021年上半年的46.46%下降到2022年同期的33.17%，實(shí)現(xiàn)了人工成本占收入比實(shí)現(xiàn)同比優(yōu)化。

海外“新藍(lán)海”里，藏著順豐的雄心與未來

在政策和市場(chǎng)的雙重作用下，整個(gè)快遞行業(yè)都在向著高質(zhì)量的發(fā)展階段加速前進(jìn)。除了資源整合、數(shù)字化發(fā)展之外，“進(jìn)村、進(jìn)廠、出海”的“兩進(jìn)一出”大方向是快遞企業(yè)的新增量市場(chǎng)。

特別是在“出海”帶來的海外市場(chǎng)上，順豐有著顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。從業(yè)績層面，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)已然成為順豐前進(jìn)的內(nèi)生動(dòng)力，而向外探索更大的想象空間，順豐依然領(lǐng)跑。

在完成嘉里物流的收購后，順豐在國際貨運(yùn)及海外本土的運(yùn)營實(shí)力指數(shù)級(jí)增長，順豐著力打通的“端到端”國際供應(yīng)鏈，同時(shí)也能夠助力更多中國企業(yè)出海。

更為重要的是，與嘉里物流后續(xù)協(xié)同創(chuàng)造的能力效應(yīng)，在跨境電商與國際供應(yīng)鏈領(lǐng)域、貨源與運(yùn)力結(jié)構(gòu)上，都將助力順豐打通跨境物流全鏈條，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全球擴(kuò)張。如，順豐與嘉里均銳意整合各自的國際貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)，為業(yè)務(wù)營運(yùn)帶來規(guī)模效益的同時(shí)，帶來更多業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

此外，順豐正借力嘉里物流在東南亞成熟的本土配送網(wǎng)絡(luò)，合力打造東南亞區(qū)域快遞網(wǎng)絡(luò)，雙方攜手開通東南亞跨境產(chǎn)品、歐美冷鏈產(chǎn)品，聯(lián)合開發(fā)新的服務(wù)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資源融通。

目前，順豐在東南亞的國際快遞業(yè)務(wù)已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)7個(gè)東南亞口岸的24小時(shí)清關(guān)服務(wù)，在72架自有全貨機(jī)加持下，每周實(shí)現(xiàn)5-7班航班的新馬泰越的流向，實(shí)現(xiàn)全國核心城市至東南亞主要城市實(shí)現(xiàn)D+2的定日達(dá)。

航空貨運(yùn)能力的持續(xù)搭建，也正為順豐的海外市場(chǎng)拓展增添想象。

7月17日，鄂州花湖機(jī)場(chǎng)正式投運(yùn)，可以預(yù)見的是，伴隨著順豐產(chǎn)品覆蓋更廣泛、分層更加細(xì)化，鄂州花湖機(jī)場(chǎng)軸輻式的天網(wǎng)布局也將提升整體轉(zhuǎn)載率，增強(qiáng)分撥效能，有效促進(jìn)單位成本的下降。

機(jī)場(chǎng)貨運(yùn)首期開通鄂州至深圳、上海2條航線，年內(nèi)將開通大阪、法蘭克福國際航線。待轉(zhuǎn)運(yùn)中心投運(yùn)后，順豐逐步規(guī)劃調(diào)整空網(wǎng)布局，打造軸輻式航空網(wǎng)絡(luò)，將有望進(jìn)一步提升高時(shí)效服務(wù)的覆蓋城市，并通過增加大型飛機(jī)以降低航空單位成本。

左手是，成熟貨機(jī)運(yùn)營能力以及日漸增長的航空貨運(yùn)資源建設(shè)；右手是，聯(lián)通嘉里物流，其從事貨代掌控貨源，服務(wù)大量跨國企業(yè)，并且在東南亞開展當(dāng)?shù)乜爝f業(yè)務(wù)。

順豐的海外“新藍(lán)海”想象穩(wěn)步向前。

中金分析師也表示，未來快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將圍繞新的價(jià)值增長點(diǎn)，例如客戶分群和產(chǎn)品分層及新業(yè)務(wù)開發(fā)，順豐轉(zhuǎn)型較早具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和更高的成功概率，并且公司正在主動(dòng)規(guī)劃“一張網(wǎng)絡(luò)、兩大產(chǎn)品、三種時(shí)效”，差異化滿足客戶需求。

前幾日，順豐入選《財(cái)富》雜志評(píng)選的2022年世界500強(qiáng)，這是中國民營快遞企業(yè)首次進(jìn)入世界500強(qiáng)，同時(shí)成為中國ESG 影響力榜唯一上榜的快遞物流公司。

順豐擁有“速度”，更極具“溫度”。在改善環(huán)境、保護(hù)員工、支持社區(qū)上，順豐也在持續(xù)發(fā)光發(fā)熱。這種超越財(cái)務(wù)指標(biāo)的、有溫度的價(jià)值追求，是順豐堅(jiān)守長期主義的堅(jiān)韌側(cè)寫。

大潮洶涌，新的希望在澎湃，但唯有堅(jiān)守初心，和長期主義“做朋友”，一家企業(yè)才能走得更遠(yuǎn)。

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