以嶺藥業(yè)期中考卷現(xiàn)多處亮點(diǎn)：海外業(yè)務(wù)收入、毛利齊增 研發(fā)投入占比領(lǐng)先行業(yè)

8月25日晚間，以嶺藥業(yè)（SZ002603，股價21.64元，市值361.5億元）發(fā)布2022年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入55.66億元；歸母凈利潤10.49億元，同比增長8.76%。

在疫情反復(fù)的形勢下，以嶺藥業(yè)仍然保持業(yè)績增長且國內(nèi)外銷售均具亮點(diǎn)。

一方面，公司抗疫產(chǎn)品連花清瘟在2021年較高基數(shù)下仍實現(xiàn)同比增長，配方顆粒業(yè)務(wù)銷售收入同比增速超過100%，均實現(xiàn)逆勢增長；另一方面，海外業(yè)務(wù)收入猛增70.14%，上半年毛利率同比增加11.81個百分點(diǎn)，交出一份中藥創(chuàng)新藥企業(yè)國際化的喜人成績單。

與此同時，以嶺藥業(yè)的研發(fā)投入占比在業(yè)內(nèi)仍占領(lǐng)先地位。半年報顯示，今年上半年，以嶺藥業(yè)研發(fā)投入3.85億元，占營業(yè)收入比重為6.91%，處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。

這意味著，未來隨著研發(fā)投入的累加，公司業(yè)績增長還有望持續(xù)。

海外收入同比猛增70.14% 連花清瘟膠囊國際化不斷推進(jìn)中

作為國內(nèi)中藥創(chuàng)新藥龍頭，以嶺藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)是專利創(chuàng)新中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。同時，公司積極布局化生藥和健康產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建了專利中藥、化生藥、健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、相互促進(jìn)的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)格局。

根據(jù)半年報，在以嶺藥業(yè)上半年的收入中，心腦血管類產(chǎn)品占比40.85%，抗感冒類產(chǎn)品占比45.87%，是公司的主要收入來源。從收入結(jié)構(gòu)看，兩大產(chǎn)品較上年同期并無顯著變化；但從絕對值看，兩類產(chǎn)品分別實現(xiàn)22.74億元和25.53億元的銷售額。

而就疫情形勢緩和的第二季度看，據(jù)8月26日公司分析師會議記錄，以嶺藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入28.44億元，同比增長27.68%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為5.64億元和5.61億元，同比增長率高達(dá)94.96%和114.37，回升勢頭強(qiáng)勁。

海外收入則是以嶺藥業(yè)上半年業(yè)績的一抹亮色。半年報顯示，公司國內(nèi)地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入52.29億元，仍是公司收入來源的大頭，但海外地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入3.29億元，同比猛增70.14%，且海外業(yè)務(wù)上半年毛利率同比增加11.81個百分點(diǎn)。

其中，連花清瘟膠囊（顆粒）的國際化尤為引人關(guān)注。半年報顯示，連花清瘟目前已經(jīng)在二十多個國家注冊應(yīng)用，其中在科威特獲批新冠適應(yīng)癥；在烏茲別克斯坦，連花清瘟入選了衛(wèi)生部發(fā)布的抗疫藥品白名單；在泰國、柬埔寨，連花清瘟獲準(zhǔn)進(jìn)入新冠肺炎定點(diǎn)醫(yī)院，用于治療當(dāng)?shù)鼗颊摺?/p>

根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，公立醫(yī)療端感冒用藥產(chǎn)品TOP3市場份額由2015年的21.51%提升至2021年的56.30%，以嶺藥業(yè)的連花清瘟占據(jù)市場絕對優(yōu)勢；中康資訊數(shù)據(jù)顯示，在零售終端，2022年上半年連花清瘟膠囊在感冒用藥/清熱類銷售額排名第1位。

研發(fā)投入占比在行業(yè)中領(lǐng)先 已累計獲得專利800余項

以嶺藥業(yè)始終將科技創(chuàng)新作為公司發(fā)展的核心競爭力，在研發(fā)投入方面保持持續(xù)增長態(tài)勢。

今年上半年，公司研發(fā)投入3.85億元，占營業(yè)收入比重為6.91%，與半年報列明的5家同行業(yè)可比公司相比，研發(fā)投入占比處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。

從產(chǎn)品知識產(chǎn)權(quán)看，上半年公司獲得國內(nèi)發(fā)明專利5項，實用新型專利1項，外觀設(shè)計專利29項；獲得國際發(fā)明專利5項。截至6月底，公司已累計獲得專利804項，包括發(fā)明專利436項，實用新型專利21項，外觀設(shè)計專利347項。

從研發(fā)方向及進(jìn)展看，以嶺藥業(yè)重點(diǎn)布局中醫(yī)藥板塊的研發(fā)管線，在創(chuàng)新絡(luò)病理論指導(dǎo)下，圍繞心腦血管病、呼吸、內(nèi)分泌、神經(jīng)、腫瘤、泌尿等發(fā)病率高的六大類疾病，開發(fā)系列擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利中藥。

目前，公司治療糖尿病視網(wǎng)膜病變的芪黃明目膠囊正在申報新藥，治療類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎的絡(luò)痹通片、治療慢性膽囊炎的柴黃利膽膠囊、治療過敏性鼻炎的玉屏通竅片已完成新藥Ⅱ期臨床研究，正在開展Ⅲ期臨床研究；治療兒童感冒的小兒連花清感顆粒已完成II期臨床出組；柴芩通淋片取得“反復(fù)發(fā)作尿路感染”新增適應(yīng)癥藥物臨床試驗批準(zhǔn)通知書。

而在化藥方面，以嶺藥業(yè)已經(jīng)基本實現(xiàn)“完成生產(chǎn)、質(zhì)量體系的歐美GMP認(rèn)證及產(chǎn)品的商業(yè)化生產(chǎn)”的第一步戰(zhàn)略規(guī)劃，同步進(jìn)行仿制藥、專利創(chuàng)新藥研究開發(fā)并完成歐美國家及國內(nèi)注冊的二、三步戰(zhàn)略規(guī)劃。

截至6月底，公司已有13個ANDA（仿制藥上市申請）產(chǎn)品獲得FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）批準(zhǔn)，產(chǎn)品逐步在美國上市，另外一個中美共線品種正在審批中。4個一類創(chuàng)新藥品種進(jìn)入臨床階段，多個一類創(chuàng)新藥處于臨床前研究階段，一個創(chuàng)新藥完成臨床三期、Pre-NDA溝通，即將申報NDA（新藥上市申請）。

在大健康方面，據(jù)26日公司分析師會議記錄，以嶺藥業(yè)基于過去多年的探索經(jīng)營經(jīng)驗，圍繞自研核心產(chǎn)品，打造研發(fā)-生產(chǎn)-營銷-體驗一體化的產(chǎn)業(yè)模式；力爭將“連花”品牌打造成為呼吸系統(tǒng)防護(hù)第一品牌。

同時，公司圍繞內(nèi)生資源優(yōu)勢，結(jié)合外部資源，進(jìn)行品牌整合、渠道整合、團(tuán)隊整合，并打造獨(dú)具以嶺特色的產(chǎn)品推廣模式。文/李杰