每經(jīng)IPO周報(bào)第75期丨上周上會(huì)“12過(guò)11”，7家公司因招商證券遭調(diào)查IPO中止，中美簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

注冊(cè)制大勢(shì)之下，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。

上周（8月22日至8月28日，下同），A股市場(chǎng)總共有12家公司被安排首發(fā)上會(huì)，其中11家成功過(guò)會(huì)，偉康醫(yī)療被否，上周周過(guò)會(huì)率也因此上升至91.67%。

11家過(guò)會(huì)企業(yè)中，作為寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)506.78元，市值1.237萬(wàn)億元）電池負(fù)極材料主要供應(yīng)商之一的尚太科技值得關(guān)注，其在國(guó)內(nèi)負(fù)極材料領(lǐng)域的市占率已提升至2021年上半年的6.72%，并有望進(jìn)一步得到提升。

與此同時(shí)，上周有7家公司IPO項(xiàng)目被中止審查，其保薦機(jī)構(gòu)均為招商證券，招商證券在8月12日曾披露收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《立案告知書》。

本周（8月29日至9月4日，下同），作為華大基因（SZ300676，股價(jià)59.92元，市值248億元）重要供應(yīng)商以及關(guān)聯(lián)方的華大智造將迎來(lái)首發(fā)上市申購(gòu)，華大智造早已成為國(guó)內(nèi)基因測(cè)序設(shè)備的龍頭企業(yè)，值得投資者關(guān)注。

此外，上周中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，是中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在解決審計(jì)監(jiān)管合作這一共同關(guān)切問(wèn)題上邁出的重要一步，為下一階段雙方積極、專業(yè)、務(wù)實(shí)推進(jìn)合作奠定了基礎(chǔ)。

紅榜：上周上會(huì)“12過(guò)11” 寧德時(shí)代負(fù)極材料主供商過(guò)會(huì)

上周，A股有12家公司迎來(lái)上會(huì)，其中6家擬上市創(chuàng)業(yè)板，2家擬上市科創(chuàng)板，2家擬上市深證主板，2家擬上市北交所。12家公司中，11家公司過(guò)會(huì)，擬上市創(chuàng)業(yè)板的偉康醫(yī)療則被否。

上述11家企業(yè)過(guò)會(huì)后，要做的也就是提交注冊(cè)，一旦完成注冊(cè)生效，接下來(lái)就能擇日招股上市。隨著上會(huì)企業(yè)“12過(guò)11”，上周的過(guò)會(huì)率也上升至91.67%。

過(guò)會(huì)企業(yè)中，成立于2008年的尚太科技主要從事鋰離子電池負(fù)極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售。在2021年上半年，尚太科技的負(fù)極材料和碳素制品業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為80%和20%左右。

在負(fù)極材料方面，尚太科技在國(guó)內(nèi)的市占率已從2019年的4.23%逐步上升至2021年上半年的6.72%，已打入寧德時(shí)代、寧德新能源、國(guó)軒高科、蜂巢能源、雄韜股份、萬(wàn)向一二三等鋰電池廠商的供應(yīng)鏈，同時(shí)還向中航鋰電、南都電源、欣旺達(dá)、LG化學(xué)、瑞浦能源等開展了送樣檢測(cè)，有望未來(lái)實(shí)現(xiàn)批量供貨。

值得一提的是，作為寧德時(shí)代的負(fù)極材料主要供應(yīng)商之一，在2020年和2021年上半年，尚太科技對(duì)寧德時(shí)代的銷售金額均占據(jù)了公司整體營(yíng)收約57%的比例。

乘著新能源的東風(fēng)，尚太科技近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)提升。2019年至2021年上半年各期間，尚太科技營(yíng)業(yè)收入分別為5.47億元、6.82億元和7.37億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.18億元、1.52億元和1.74億元。

不過(guò)，尚太科技的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流表現(xiàn)較差，2019年至2021年上半年各期間，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-7087.37萬(wàn)元、-14818.33萬(wàn)元和-2502.55萬(wàn)元。尚太科技解釋稱，這主要是由公司自身發(fā)展階段、行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和結(jié)算方式及自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)所決定。

綠榜：被質(zhì)疑是否符合創(chuàng)業(yè)板定位 偉康醫(yī)療上會(huì)被否

在上周12家上會(huì)企業(yè)中，主要從事一次性使用醫(yī)用耗材研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的偉康醫(yī)療被否。

在上會(huì)時(shí)，發(fā)審委主要關(guān)注偉康醫(yī)療兩方面的問(wèn)題，第一是在報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為負(fù)的情況下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是否具有成長(zhǎng)性；第二是在報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為-1.97%，累計(jì)研發(fā)投入規(guī)模僅為2233.13萬(wàn)元的情況下，公司是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。

黃榜：7家公司中止審查 保薦機(jī)構(gòu)招商證券本月被立案調(diào)查

上周，總共有13家公司入列“黃榜”，其中包括中止審查的秋樂(lè)種業(yè)等7家公司，以及主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目的恒普科技等6家公司。

上述7家中止審查的公司，保薦機(jī)構(gòu)均為招商證券。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本月中旬，招商證券發(fā)布公告表示，因公司2014年在開展上海飛樂(lè)股份有限公司（現(xiàn)中安科）獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)工作期間未勤勉盡責(zé)，涉嫌違法違規(guī)，公司于8月12日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《立案告知書》。

對(duì)此，據(jù)彼時(shí)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，一位投行人士介紹“如果他們被立案調(diào)查的事情，不構(gòu)成重大違法違規(guī)，在審項(xiàng)目可以不中止，如果構(gòu)成重大違法違規(guī)，需要中止。” 該人士進(jìn)一步表示：“中止的話，需要券商內(nèi)部出具復(fù)核報(bào)告，復(fù)核報(bào)告提交后，恢復(fù)審核。”

而上述13家“黃榜”企業(yè)中，恒普科技主要從事金屬注射成形（MIM）脫脂燒結(jié)爐、碳化硅晶體生長(zhǎng)爐、碳化硅同質(zhì)外延設(shè)備等熱工裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

招股書顯示，恒普科技存在對(duì)2018年至2020年各年度財(cái)報(bào)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的情況，其中數(shù)據(jù)差異較大的科目包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。

此外，2021年前三季度，合盛硅業(yè)成為恒普科技第一大客戶，恒普科技對(duì)其的銷售收入為2930.97萬(wàn)元，而合盛硅業(yè)的實(shí)控人之一羅立國(guó)與恒普科技的實(shí)控人劉鵬的岳父系兄弟關(guān)系。

2021年前三季度，恒普科技還對(duì)兩家關(guān)聯(lián)方致知機(jī)械和偉基碳的采購(gòu)金額總達(dá)2802.64萬(wàn)元，占到當(dāng)期恒普科技總共采購(gòu)金額的13.56%。

本周16家公司迎來(lái)上會(huì) 數(shù)聚智連應(yīng)收款項(xiàng)占總資產(chǎn)約一半

本周，滬深兩市及北交所將迎來(lái)16只個(gè)股上會(huì)，其中，擬上市創(chuàng)業(yè)板公司8家，擬上市北交所公司4家，擬上市深市主板公司2家，擬上市科創(chuàng)板公司2家。

在上述16家公司中，擬上市創(chuàng)業(yè)板的數(shù)聚智連主要為國(guó)內(nèi)外品牌方提供包括品牌電商運(yùn)營(yíng)、渠道分銷、品效營(yíng)銷等電商運(yùn)營(yíng)及營(yíng)銷服務(wù)。

2019年至2021年各年度，數(shù)聚智連的營(yíng)業(yè)收入分別為10.80億元、14.73億元和17.71億元，逐年增長(zhǎng)。但是，數(shù)聚智連在對(duì)應(yīng)期間的毛利率分別為29.49%、25.35%和22.13%，逐年下滑。

與此同時(shí)，2019年至2021年各年度，數(shù)聚智連的期間費(fèi)用總額分別為2.51億元、2.46億元及2.61億元，占同期營(yíng)業(yè)收入比例分別為23.21%、16.66%及14.72%，同樣逐年下降。

與同行業(yè)公司比較來(lái)看，2019年至2021年各年度，數(shù)聚智連的銷售費(fèi)用率分別為16.80%、11.40%和10.41%，不僅逐年下降，而且低于同行業(yè)可比公司平均水平的16.86%、12.83%和15.18%；數(shù)聚智連的管理費(fèi)用率分別為5.73%、4.85%和3.52%，而同行業(yè)可比公司的平均水平分別為6.97%、4.17%和6.13%。

此外，數(shù)聚智連的應(yīng)收款項(xiàng)金額較高，其中，2019年末、2020年末及2021年末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.13億元、1.20億元及1.84億元，其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為1.66億元、2.29億元及2.68億元，兩者合計(jì)占總資產(chǎn)的比例分別為45.03%、44.62%及49.64%，占比較大。

注冊(cè)制板塊超1000家公司處于“注冊(cè)結(jié)果”階段 科創(chuàng)板公司占據(jù)約一半

上周中?？萍?、飛宇科技2家公司IPO被受理，分別擬上市北交所和創(chuàng)業(yè)板。其中，飛宇科技為新三板公司，從科創(chuàng)板IPO企業(yè)審核狀態(tài)來(lái)看，截至2022年8月28日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部818家公司中，處于“注冊(cè)結(jié)果”的有499家，緊隨其后的是“終止”165家，“已問(wèn)詢”的有100家。

創(chuàng)業(yè)板方面，截至2022年8月28日，全部1018家處于審核狀態(tài)的公司中，有396家公司處于“注冊(cè)結(jié)果”階段，238家處于“終止”狀態(tài)，234家處于“已問(wèn)詢”狀態(tài)。

從北交所來(lái)看，截至2022年8月28日，全部319家處于審核狀態(tài)的公司中，有114家公司處于“注冊(cè)結(jié)果”階段，106家處于“已問(wèn)詢”狀態(tài)，77家處于“終止審查”狀態(tài)。

從“注冊(cè)結(jié)果”階段的公司數(shù)量來(lái)看，注冊(cè)制板塊下總共有1009家公司，其中來(lái)自科創(chuàng)板的占據(jù)49.45%。

9家公司本周迎來(lái)申購(gòu) 基因測(cè)序儀龍頭華大智造值得關(guān)注

上周，總共有8家公司上市，其中5家來(lái)自科創(chuàng)板，2家來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，1家來(lái)自北交所。8家注冊(cè)制公司中，上市首日漲幅最高的是C聯(lián)合（SZ301209，股價(jià)31.60元，市值25.28億元），股價(jià)漲幅區(qū)間為143.22%~226.09%。

與此同時(shí)，上周也有一家新股上市首日破發(fā)，即C叢麟（SH688370，股價(jià)42.64元，市值45.37億元）在上市首日下跌23.90%。

而在本周，則有榮信文化、華大智造等9家公司迎來(lái)申購(gòu)。

成立于2016年的華大智造，主要從事精準(zhǔn)醫(yī)療相關(guān)的儀器設(shè)備、試劑耗材等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，包括基因測(cè)序儀和實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化兩大業(yè)務(wù)板塊。華大智造與華大基因?yàn)殛P(guān)聯(lián)關(guān)系，兩家公司的實(shí)控人均為汪建。

作為全球少數(shù)幾家成功研發(fā)出基因測(cè)序儀的公司之一，華大智造自然擁有較強(qiáng)的技術(shù)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。例如，華大智造在基因測(cè)序領(lǐng)域形成的多項(xiàng)源頭性核心技術(shù)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水準(zhǔn)。

2018年至2020年各年度，華大智造的研發(fā)費(fèi)用率分別達(dá)到23.11%、31.46%和25.19%。

從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2018年至2020年，華大智造的營(yíng)業(yè)收入分別為10.97億元、10.91億元和27.80億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.05億元、-1.31億元和2.40億元。2021年前三季度，預(yù)計(jì)華大智造實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)61.31%至65.51%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)327.60%至374.49%。

不過(guò)，華大智造之前很大一塊業(yè)績(jī)來(lái)源于關(guān)聯(lián)交易。2018年和2019年，華大智造主要的銷售客戶為華大控股（華大智造的控股股東）及其他汪建所控制的企業(yè)或組織，華大智造對(duì)其銷售金額占公司整體營(yíng)收的比例分別為92.3%和69.96%，到了2020年，這一比例進(jìn)一步下降至18.37%。

與此同時(shí)，在2018年至2019年，基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)都是營(yíng)收占比超90%以上的絕對(duì)核心業(yè)務(wù)。但到了2020年，由于受到疫情影響，全球?qū)?shí)驗(yàn)室自動(dòng)化產(chǎn)品需求大幅增加，而基因測(cè)序服務(wù)行業(yè)下游需求減少，基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)和實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別變?yōu)榱?2.34%和74.87%，尤其是基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入下滑至了2018年的水平之下。

值得一提的是，相關(guān)研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)到2030年，全球基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)將達(dá)到245.8億美元的市場(chǎng)規(guī)模，中國(guó)基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)也將達(dá)到303.9億元的市場(chǎng)規(guī)模，均將保持年均雙位數(shù)的增速。

中美簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議 專家：對(duì)中概股預(yù)期的穩(wěn)定來(lái)說(shuō)是大利好

上周中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，是中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在解決審計(jì)監(jiān)管合作這一共同關(guān)切問(wèn)題上邁出的重要一步，為下一階段雙方積極、專業(yè)、務(wù)實(shí)推進(jìn)合作奠定了基礎(chǔ)。

從協(xié)議的主要內(nèi)容來(lái)看，合作協(xié)議主要就雙方對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作開展日常檢查與執(zhí)法調(diào)查作出了具體安排，約定了合作目的、合作范圍、合作形式、信息使用、特定數(shù)據(jù)保護(hù)等重要事項(xiàng)。

例如，在合作范圍方面，包括協(xié)助對(duì)方開展對(duì)相關(guān)事務(wù)所的檢查和調(diào)查。其中，中方提供協(xié)助的范圍也涉及部分為中概股提供審計(jì)服務(wù)、且審計(jì)底稿存放在內(nèi)地的香港事務(wù)所。而合作的方式則是雙方將提前就檢查和調(diào)查活動(dòng)計(jì)劃進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，美方須通過(guò)中方監(jiān)管部門獲取審計(jì)底稿等文件，在中方參與和協(xié)助下對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所相關(guān)人員開展訪談和問(wèn)詢。

而針對(duì)審計(jì)工作底稿中一些敏感信息的保護(hù)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人作出了解答，即美方須查看的審計(jì)工作底稿等文件通過(guò)中方監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)助調(diào)取并提供，同時(shí)對(duì)于審計(jì)監(jiān)管合作中可能涉及敏感信息的處理和使用作出了明確約定，針對(duì)個(gè)人信息等特定數(shù)據(jù)設(shè)置了專門的處理程序。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，下一步中美雙方將根據(jù)合作協(xié)議對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作開展日常檢查與調(diào)查活動(dòng)，并對(duì)合作效果作出客觀評(píng)估。如果后續(xù)合作可以滿足各自監(jiān)管需求，則有望解決中概股審計(jì)監(jiān)管問(wèn)題，從而避免中概股自美被動(dòng)退市。

“這次合作協(xié)議的簽署可以算是一次峰回路轉(zhuǎn)，雖然外界也有認(rèn)為實(shí)際操作的過(guò)程中可能仍會(huì)存在一些障礙，但我個(gè)人認(rèn)為，兩個(gè)大國(guó)間簽署的協(xié)議，對(duì)于中概股預(yù)期的穩(wěn)定來(lái)說(shuō)應(yīng)該算是大利好吧。” 聯(lián)儲(chǔ)證券投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人尹中余向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。而對(duì)于上周五中概股的高開低走，尹中余認(rèn)為這應(yīng)該只是跟隨美股大盤情緒性的短期表現(xiàn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401896216