中泰證券：軍工央企資產(chǎn)證券化仍有較大空間 “十四五”有望提速

中泰證券研報表示，據(jù)統(tǒng)計十大軍工集團共有114家下屬公司在A股上市。受資產(chǎn)屬性、管理制度等因素制約，超過5萬億（據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計）總資產(chǎn)中的科研院所、防務業(yè)務等核心軍工資產(chǎn)長期處于上市公司體外，呈現(xiàn)出明顯的“小資產(chǎn)大集團”的特點。從總資產(chǎn)統(tǒng)計口徑看，各大軍工集團資產(chǎn)證券化率大多處于30%到50%區(qū)間，相比國外軍工企業(yè)70%-80%的資產(chǎn)證券化率還有較大提升空間。隨著國企改革的不斷深入，“十四五”期間軍工集團資產(chǎn)證券化有望提速，其中航天和電科系企業(yè)資產(chǎn)證券化的彈性最大，航空工業(yè)作為最早開展板塊化資產(chǎn)整合的軍工集團和唯一入選國有資本投資試點的軍工央企，有望憑借運作經(jīng)驗和管理機制方面的優(yōu)勢，繼續(xù)在資產(chǎn)整合方面繼續(xù)在軍工行業(yè)內(nèi)發(fā)揮引領(lǐng)作用。（證券時報·e公司）