開立醫(yī)療上半年扣非凈利同比增近八成 董事長：高端產(chǎn)品越來越被認(rèn)可，未來有能力挑戰(zhàn)進(jìn)口品牌

每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（8月23日）晚間，開立醫(yī)療（SZ300633，股價41.13元，市值176億元）發(fā)布2022年半年報。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.36億元，同比增長30%，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤1.63億元，同比增長78.38%。

開立醫(yī)療董事長陳志強接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者面訪時表示，2021年以來，公司超聲和內(nèi)鏡產(chǎn)品在三級醫(yī)院都表現(xiàn)比較積極，今年同比實現(xiàn)翻倍。從客戶分類來看，這些訂單主要來自已開發(fā)醫(yī)院的新增訂單，高端產(chǎn)品越來越被認(rèn)可，未來有能力挑戰(zhàn)進(jìn)口品牌。目前來看，內(nèi)窺鏡某些復(fù)雜手術(shù)鏡種仍然欠缺，需要盡快補充。

超聲業(yè)務(wù)走高端化路線

開立醫(yī)療的業(yè)務(wù)主要分為彩超和內(nèi)窺鏡及鏡下治療器具兩類。在業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，開立醫(yī)療與部分龍頭企業(yè)相似，公司也被稱為“小邁瑞”“小奧林巴斯”。

7月7日，開立醫(yī)療就曾發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年扣非后凈利潤同比增長62.38%～106.26%。這份業(yè)績預(yù)告讓不少投資者眼前一亮，半個月內(nèi)公司獲上百家機構(gòu)調(diào)研。從收入占比來看，彩超仍是開立醫(yī)療現(xiàn)有第一大業(yè)務(wù)，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，同比增長25.59%，毛利率為63.52%。

圖片來源：開立醫(yī)療2022年半年報截圖

陳志強告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司過去幾年在高端彩超、高清內(nèi)鏡領(lǐng)域的持續(xù)研發(fā)和市場投入逐漸獲得產(chǎn)出，產(chǎn)品技術(shù)水平和競爭力在行業(yè)內(nèi)較為突出，臨床認(rèn)可度和市場認(rèn)可度不斷提升。在超聲研發(fā)上，已經(jīng)從通用超聲進(jìn)入到更高端的專業(yè)科室超聲，公司在婦產(chǎn)科的超聲得到了較好的反饋。

陳志強舉例稱，國產(chǎn)超聲的優(yōu)勢不再只有性價比，還在售后服務(wù)、智能化上有優(yōu)勢。公司對AI研發(fā)投入非常大，目前已經(jīng)應(yīng)用的智能測量AI系統(tǒng)能夠幫助醫(yī)生在五、六分鐘內(nèi)完成掃查，而在往常，這一過程需要半個小時，“我們這個AI系統(tǒng)就是為了解決臨床痛點。”

此前，有大型三甲醫(yī)院婦產(chǎn)科超聲主任對記者表示，產(chǎn)前超聲醫(yī)生每天要面對大量受檢者，排畸檢查涉及的胎兒全身結(jié)構(gòu)的細(xì)節(jié)非常多，長時間需要醫(yī)生一個人對著機器的屏幕。而在每一次檢查時，醫(yī)生都必須記住自己看了哪些部位，病人多了有時候會忘記有些重要切面是否掃查過。

陳志強也提到，這幾年國產(chǎn)超聲的占有率一直在增長，除了心臟超聲，其他科室國產(chǎn)設(shè)備是能夠滿足（需求）的。高端化方面，開立醫(yī)療把胎心成像和先天性心臟病篩查作為主要研發(fā)方向。

內(nèi)鏡產(chǎn)品要盡快加大研發(fā)，補齊短缺鏡種

內(nèi)窺鏡及鏡下治療器具是開立醫(yī)療的第二大業(yè)務(wù)，上半年實現(xiàn)收入2.72億元，同比增長51.47%，毛利率69.76%，毛利率相比上年同期增長4.53個百分點。

陳志強提到，目前國產(chǎn)內(nèi)鏡產(chǎn)品的優(yōu)勢主要包括性價比和售后服務(wù)等，但與進(jìn)口品牌相比，某些復(fù)雜手術(shù)鏡種還是有欠缺。他進(jìn)一步提到，公司推出的HD-550系列內(nèi)鏡，產(chǎn)品技術(shù)水平已經(jīng)媲美部分進(jìn)口產(chǎn)品，滿足三級醫(yī)院開展復(fù)雜手術(shù)的要求?，F(xiàn)在鏡體成像上的差距已經(jīng)很小了，但在鏡種多樣性方面還需進(jìn)一步加強。

近兩年，開立醫(yī)療在內(nèi)鏡領(lǐng)域內(nèi)的研發(fā)，主要是豐富鏡體種類及其高端功能，部分終端醫(yī)療機構(gòu)在采購招標(biāo)時，對內(nèi)鏡廠家的產(chǎn)品種類有明確要求，公司在內(nèi)鏡產(chǎn)品種類補齊后，將對內(nèi)鏡的銷售產(chǎn)生較大助力。

開立醫(yī)療是國內(nèi)唯一推出超聲內(nèi)鏡和光學(xué)放大內(nèi)鏡的內(nèi)鏡企業(yè)，在內(nèi)鏡高端功能上已逐漸跟上進(jìn)口品牌的步伐。但開立醫(yī)療放大內(nèi)鏡目前放大倍數(shù)是85倍，進(jìn)口產(chǎn)品放大倍數(shù)是135倍，公司產(chǎn)品與進(jìn)口產(chǎn)品在技術(shù)上尚存在一些差距。除此之外，包括可變硬度鏡體、十二指腸鏡，開立醫(yī)療也處于注冊過程中，需要兩年左右才能補齊這些短板。

圖片來源：開立醫(yī)療2022年半年報截圖

根據(jù)開立醫(yī)療披露，從臨床反饋上看，公司超聲內(nèi)鏡和光學(xué)放大內(nèi)鏡臨床表現(xiàn)較好，預(yù)期可以較快上市，但這種高端鏡種實現(xiàn)量產(chǎn)需要時間，可能今年對公司的收入貢獻(xiàn)仍較小。隨著公司內(nèi)鏡產(chǎn)品在鏡體種類上的短板補齊，公司內(nèi)鏡產(chǎn)品的競爭力將明顯增強，進(jìn)一步縮小與進(jìn)口品牌的差距。

海通證券研報認(rèn)為，內(nèi)鏡國內(nèi)需求處于爆發(fā)前期，隨著公司高端超聲和內(nèi)鏡平臺加速向三級醫(yī)院裝機，公司有望保持彩超業(yè)務(wù)線15%以上收入增速、內(nèi)鏡業(yè)務(wù)線50%以上收入增速。

封面圖片來源：開立醫(yī)療2022年半年報截圖