鄭眼看盤：資金參與度較高 后市仍值得期待

8月18日（周四），A股主板有所調(diào)整，但“雙創(chuàng)”強(qiáng)勢。截至收盤，上證綜指跌0.46%至3277.54點(diǎn)，深證綜指跌0.26%至2236.53點(diǎn)?？萍脊烧w較強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.34%，連日弱于創(chuàng)業(yè)板的科創(chuàng)板漲幅最大，達(dá)到1.26%。

EDA、第三代半導(dǎo)體、光伏等賽道股走強(qiáng)，電力設(shè)備、汽車一體化成形個股表現(xiàn)也較強(qiáng)。相關(guān)消息面上，江蘇省工業(yè)和信息化廳副廳長池宇在2022世界半導(dǎo)體大會上表示，南京EDA創(chuàng)新中心已向科技部申報，正在審批中。另有消息稱，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2025年中國EDA市場規(guī)模將達(dá)到184.9億元，2020~2025年年均復(fù)合增速為14.71%。

EDA技術(shù)雖然很高端，但市場規(guī)模較小，這可能是相關(guān)個股的軟肋之一。因此，上述半導(dǎo)體協(xié)會的預(yù)測對EDA板塊可能會起到一些支撐作用。

前一天上漲的金融地產(chǎn)稍事調(diào)整，銀行及保險股調(diào)整相對明顯。此外，權(quán)重極大的消費(fèi)股大多表現(xiàn)不濟(jì)，典型的如五糧液、茅臺等。

北向資金全天凈賣出46.13億元，終結(jié)連續(xù)5個交易日凈買入。相關(guān)市場方面，隔夜美股小跌，港股周四跌0.80%。

北向資金暫時流出，可能也是上述大盤股表現(xiàn)疲弱的原因之一。不過，大盤藍(lán)籌的真正壓力可能在下周，因這類公司習(xí)慣于在最后時段扎堆公布報表。由于二季度國內(nèi)部分地區(qū)疫情干擾，故至少有部分大型藍(lán)籌股的業(yè)績可能受影響，不排除部分資金提前避開不確定性的可能。

近期大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)幾乎始終弱于小盤股、題材股，周三只是很難得地出現(xiàn)了一次反超，但周四重歸原樣。大盤藍(lán)籌疲弱的原因比較復(fù)雜，只要整體經(jīng)濟(jì)未有明確向好證據(jù)，這類品種還可能相對疲弱。

當(dāng)整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳時，參與股市的投資者會明白此時“自下而上”的邏輯可能會相對增強(qiáng)一些。大型公司一般是很難硬扛整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的，與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的擬合度一般更高，所以無論“自上而上”還是“自下而上”均較難操作。

然而就相對稍小的公司來說，其對抗經(jīng)濟(jì)的實力其實會弱些，但也不排除少部分“應(yīng)對得法”而未受損，甚至還大幅增長的公司，畢竟體量較小的公司在靈活度上大大占優(yōu)。

其實能在逆境中取勝的小公司占比不見得就很多，個人覺得大概率占比可能還比較小，但這絲毫不會妨礙投機(jī)者的臆測與炒作，極端時出現(xiàn)些博傻現(xiàn)象也蠻正常。

A股成交額連續(xù)第三個交易日破萬億元，暗示大盤表現(xiàn)雖不太強(qiáng)，但市場資金參與度較高，這一般預(yù)示著后市仍有望走好。本周央行在部分操作工具上意外降息，未來市場流動性當(dāng)有機(jī)會趨強(qiáng)，目前看這種趨強(qiáng)還不是特別明顯，但肯定暫無相反的征兆，故后市仍然值得期待。

在流動性預(yù)期有利時，多數(shù)情況下投資者就應(yīng)以持股或加倉為主。品種方面，如果投資者偏好小票，那么一般應(yīng)優(yōu)先參與已公布中報的，如果偏好大型藍(lán)籌，不妨等其扎堆公布了中報后再說。

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