央媽“降息”太給力，大A“悶聲”不給勁！光伏鋰電強(qiáng)勢重燃，什么信號？

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

面臨7月社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，8月15日一大早，央媽便“出手”：開展4000億元MLF操作和20億元公開市場逆回購操作，中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)。

此前，央行發(fā)布二季度貨政報告強(qiáng)調(diào)“警惕結(jié)構(gòu)性通脹壓力”，如今，央行將8月MLF利率下調(diào)10個基點(diǎn)，同時7天期逆回購利率也同步下調(diào)10個基點(diǎn)，政策利率全面下調(diào)，這無疑遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

東方金誠指出，8月政策利率下調(diào)，或有以下幾個原因：首先是近期宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭較緩，需要貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力。7月官方制造業(yè)PMI指數(shù)再度回落至收縮區(qū)間，服務(wù)業(yè)PMI也出現(xiàn)較大幅度下調(diào)，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭邊際放緩；與此同時，剛剛發(fā)布的7月宏觀數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)和投資增速較上月全面走低，顯示近期經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。

今日上午，滬深股指雙雙低開高走，雖然滬指依舊以震蕩為主，兩市個股多數(shù)時間跌多漲少，兩市僅剩老賽道光伏和鋰電走勢強(qiáng)勁，帶著深市負(fù)重前行。

A股今日的不給勁，或許與社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期有關(guān)，中國7月新增社會融資規(guī)模為0.76萬億元，前值為5.17萬億元。7月新增人民幣貸款0.68萬億元，預(yù)期為1.15萬億元，前值為2.81萬億元。M2同比增長12.0%，預(yù)期為11.6%，前值為11.40%。新增社融不及預(yù)期，社融增速微降，政府債拉動作用減弱，而新增人民幣貸款弱于預(yù)期值，信貸結(jié)構(gòu)有所惡化。

這樣的擔(dān)憂，在今天A股市場也體現(xiàn)得淋漓盡致，大基建、大金融股集體表現(xiàn)疲軟，光伏鋰電股則保持強(qiáng)勢。這里拿出兩大龍頭公司作為對比，投資者或可一目了然。

就光伏產(chǎn)業(yè)而言，近期江浙部分電池企業(yè)受高溫限電影響，大尺寸電池產(chǎn)能緊缺加劇無疑刺激該板塊再度走強(qiáng)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-401099827

而從內(nèi)生增長來看，目前國內(nèi)推出多項(xiàng)利好政策，通過補(bǔ)貼+專項(xiàng)債刺激需求，上半年風(fēng)光儲項(xiàng)目規(guī)劃量達(dá)81.22GW，央國企占比達(dá)到63%。而8月組件排產(chǎn)均環(huán)比提升，且目前國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，物流和供應(yīng)鏈影響逐步消除，光伏相關(guān)企業(yè)下半年業(yè)績有望延續(xù)上半年的高景氣狀態(tài)，則給該賽道帶來炒作支撐。

鋰電方面，2022年1-7月，新能源乘用車滲透率已達(dá)25%，較2021年全年新能源乘用車滲透率15%，明顯提升，未來有望進(jìn)一步提升至50%，所以短期碳酸鋰需求景氣度將維持高位。

該賽道的代表就是寧德時代（SZ300750，股價516.1元，市值12596億元），公司8月12日發(fā)布公告稱，公司擬在匈牙利德布勒森市投資建設(shè)匈牙利時代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過73.4億歐元（折合人民幣超500億元）。

寧德時代此次擴(kuò)產(chǎn)基地位于匈牙利東部城市德布勒森南部工業(yè)園區(qū)，為公司在歐洲建設(shè)第二座工廠，地處歐洲中心地帶，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)配套良好方便電池原材料采購，并靠近奔馳、寶馬、Stellantis、大眾等客戶的整車廠，便于公司及時響應(yīng)客戶需求。寧德時代歐洲產(chǎn)能規(guī)劃200gwh，遠(yuǎn)超在歐洲率先布局的日韓企業(yè)，及歐洲本土電池廠商。

去年，寧德時代歐洲市占率約15%，隨著新產(chǎn)能落地，未來歐洲市占率有望大幅提升，以穩(wěn)固其全球龍頭地位。 

另一方面，鋰電各大龍頭公司近期也是頻刮“利好”風(fēng)，比如，比亞迪（SZ002594，股價315.04元，市值9171億元）宣布進(jìn)入泰國乘用車市場，并且網(wǎng)傳比亞迪已向特斯拉供應(yīng)刀片電池，率先搭載Model Y上，億緯鋰能（SZ300014，股價104.98元，市值1993億元）46系大圓柱系統(tǒng)產(chǎn)品下線等等，這些公司今日股價均出現(xiàn)大漲。

反觀價值時代的海康威視（SZ002415，股價31.56元，市值2977億元），該公司半年報顯示，基金“一哥”張坤已經(jīng)淡出其前十大流通股東，但是私募價值投資代表馮柳掌管的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金二季度卻大幅加倉1.88億股，今年二季度，在市場大反彈的背景下，?？低晞?chuàng)了階段新低30.22元，進(jìn)入7月以來，該股再度持續(xù)下跌，在公布半年報后，今日?？低暠P中跌幅超過5%。

通過新老龍頭公司對比不難發(fā)現(xiàn)，如今的投資者正在用腳投票，選擇當(dāng)前投資的風(fēng)向。

當(dāng)然，社融數(shù)據(jù)不達(dá)標(biāo)，市場重回賽道炒作，也有機(jī)構(gòu)給咱們大A定了一個短期小目標(biāo)，國泰君安表示，7月初以來主板市場持續(xù)下跌的態(tài)勢明顯好轉(zhuǎn)，也確立了8月份整體偏多的基調(diào)。展望后市，雖然社融數(shù)據(jù)下滑、個別國企從美國退市的消息可能會對市場造成一定擾動，但是預(yù)計8月的反彈格局不會受到影響，上證指數(shù)仍有向上挑戰(zhàn)前期缺口（3341-3354點(diǎn)）的動力。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（每經(jīng)資料圖）