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每日優(yōu)鮮敗走、叮咚買菜咬牙盈利 “前置倉”被證偽還是被證明?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-12 21:18:14

◎降本增效,或會成為前置倉乃至生鮮行業(yè)的主旋律。

每經(jīng)記者 陳婷    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

8月11日,叮咚買菜(NYSE:DDL,股價4.41美元,市值10.42億美元)給烏云籠罩的前置倉賽道帶來了一個還算積極的消息。

該日晚間,叮咚買菜交出了一份超出預(yù)期的2022年第二季度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示,叮咚買菜該季度實(shí)現(xiàn)營收66.3億元,同比去年增長42.8%;Non-GAAP凈利潤2000余萬,首次實(shí)現(xiàn)階段性盈利。

另外,叮咚買菜在長三角地區(qū)表現(xiàn)不錯。叮咚買菜方面表示,今年上半年,長三角區(qū)域營收同比增長47.9%,并實(shí)現(xiàn)了3.7%的正向經(jīng)營利潤率。

叮咚買菜送貨員 圖片來源:Icphoto-1332579999602704384

而在叮咚買菜發(fā)布該份季報半個月前的7月28日,前置倉商業(yè)模式的另一龍頭玩家每日優(yōu)鮮確認(rèn)關(guān)停極速達(dá)(前置倉)業(yè)務(wù),行業(yè)一夜之間陷入陰霾之中。

一時間,質(zhì)疑聲再度襲向前置倉模式。

不過,在8月11晚的財報會議上,叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖依然篤定表示,未來會“死磕前置倉”。

他認(rèn)為,前置倉模式,有最高的效率,最快的配送速度,能夠更好的控制生鮮品質(zhì),滿足了消費(fèi)者對美好生活的需求。

他直言,“市面上對前置倉的分析有很多很多,見仁見智。但是大家常常忘了,判斷一個模式的優(yōu)劣,最重要的關(guān)鍵點(diǎn)是什么——是不是真的滿足用戶的需求?是不是順應(yīng)用戶消費(fèi)行為的變化趨勢?只有用戶的取舍,才決定商業(yè)模式的成敗。”

叮咚買菜:咬牙盈利

叮咚買菜在該季度實(shí)現(xiàn)階段性盈利,頗有“意料之外,情理之中”之感?;仡櫰浣诘膭幼?,可以說,本季度的盈利是叮咚買菜大力把控和眾所期盼的結(jié)果。

2021財年第三季度,叮咚買菜主動調(diào)整了戰(zhàn)略方向,“效率第一,適當(dāng)考慮規(guī)模”。第四季度,叮咚買菜開始頻頻強(qiáng)調(diào)商品力的重要性。

這一轉(zhuǎn)變在某種程度上可以理解為,叮咚買菜那之后就不打算“燒錢”拉新了。在截至2022年6月30日的這一季度,叮咚買菜甚至有意縮小了規(guī)模。

6月13日,叮咚買菜方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱,近期個別報道中出現(xiàn)的關(guān)于叮咚買菜“大規(guī)模撤城”等信息不實(shí)。叮咚買菜在天津、安徽等區(qū)域的個別前置倉變動為正常業(yè)務(wù)調(diào)整,調(diào)整規(guī)模較小,并未影響公司正常經(jīng)營。

公開資料顯示,2017年,叮咚買菜在上海創(chuàng)立并開城,2019年1月,叮咚買菜進(jìn)入杭州,該年8月,叮咚買菜走出長三角,進(jìn)軍深圳,2020年4月,叮咚買菜進(jìn)入北京,2021年3月,叮咚買菜正式入駐天津。

仔細(xì)觀察拓城版圖可以發(fā)現(xiàn),在調(diào)整個別區(qū)域的前置倉布局之后,叮咚買菜的重心全部放在了長三角地區(qū)。而高購買力的長三角地區(qū),也成為本次階段性盈利的最大倚仗。

零售電商行業(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥在微信上對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,在他看來,叮咚買菜在未來五年內(nèi)大概率可以做到全面盈利。

對于本季度的盈利進(jìn)展,莊帥表示,叮咚買菜做到了以下幾點(diǎn):專注在前置倉模式;沒有盲目擴(kuò)張以及及時止損;提高預(yù)制菜、自有品牌的比重提高利潤;通過付費(fèi)會員等運(yùn)營手段提升用戶黏性和復(fù)購率。

這幾點(diǎn),從財報數(shù)據(jù)上可以看出端倪。

這一季度,叮咚買菜的履約費(fèi)用有所降低,為15.42億元人民幣,較上年同期下降9.0%,實(shí)現(xiàn)費(fèi)用占總收入的百分比從36.5%下降到23.2%。叮咚買菜表示,這主要是由于平均訂單價值的提高和一線勞動效率的提高。

另外,這一季度,叮咚買菜大幅降低了銷售和營銷費(fèi)用。財報顯示,這一季度叮咚買菜的銷售和營銷費(fèi)用1.47億元人民幣,下降64.2%。對此,叮咚買菜解釋稱,產(chǎn)品開發(fā)能力成為其主要的增長動力。

這兩個關(guān)鍵費(fèi)用的降低,為叮咚買菜大量節(jié)省了成本。

另據(jù)梁昌霖透露,在Q2,叮咚買菜所售賣的商品中,人無我有的特色商品已經(jīng)有217個SKU,另外,叮咚自有品牌商品銷售額占比17.5%。這一數(shù)字在行業(yè)里不算高,甚至遠(yuǎn)低于一些區(qū)域性的生鮮電商企業(yè)。不過,自2021年7月首次上線后,叮咚買菜的目標(biāo)是將自有品牌商品占整體GMV的比例提高到30%。

種種降本增效的舉措,拉高了叮咚買菜毛利率。財報數(shù)據(jù)顯示,這一季度,叮咚買菜毛利率為31.6%,較2021年同期的14.6%有顯著提高。

上海財經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)所執(zhí)行所長崔麗麗告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,在她看來,在Q2,叮咚買菜在降本增效方面下了很多功夫,比如甄別細(xì)分品類(寶媽嚴(yán)選)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,以及利用終端需求的規(guī)模效應(yīng)提升上游農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的確定性和品質(zhì),最終都能夠反映在客單價的提升以及損耗的控制。

前置倉:一個爭議重重的“物種”

作為叮咚買菜、樸樸超市現(xiàn)今的立身之本,前置倉這一物種卻是由每日優(yōu)鮮首創(chuàng)的,卻也正是每日優(yōu)鮮,首先放棄了前置倉。

2019年,盒馬CEO侯毅公開炮轟前置倉是“一個偽命題”。據(jù)悉,2019年,盒馬投建測試了80個前置倉。正是這80個前置倉的運(yùn)營結(jié)果,讓侯毅得出了“前置倉是偽命題”這個結(jié)論。

侯毅認(rèn)為,前置倉存在“客單價上不去”、“損耗率下不來”、“毛利率不保證”三個痛點(diǎn)。

侯毅表示,前置倉模式的生鮮平臺,售賣的基本都是平價且最初級的農(nóng)產(chǎn)品。簡單的說,對比農(nóng)貿(mào)菜市場的生鮮形態(tài),其實(shí)沒有什么區(qū)別。完全透明的各渠道價格對比,意味著各家生鮮前置倉玩家的采購成本和毛利率彼此都很透明。加上這些平臺還喜歡補(bǔ)貼用戶,更喜歡大打價格戰(zhàn)。很難想象,這些前置倉平臺的毛利率水平,或者說虧損率的嚴(yán)重程度。

價格更高,的確是生鮮電商相比其他購物模式的一大“特點(diǎn)”。

東吳證券2021年5月提供的研究報告對比了社區(qū)團(tuán)購、傳統(tǒng)商超和生鮮電商的價格,發(fā)現(xiàn)包括前置倉在內(nèi)的生鮮電商商品價格為商超價格的121%-136%。

生鮮傳奇董事長王衛(wèi)近期接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪也吐露過他對前置倉模式的看法。他認(rèn)為,每日優(yōu)鮮的確開創(chuàng)了賽道,“就目前來看,送貨到家依然是很好的方式,但是有些問題他們沒有解決。”

王衛(wèi)認(rèn)為,每日優(yōu)鮮沒有解決后臺成本的問題,“第一,前臺雖然提供了高品質(zhì)的商品給到了消費(fèi)者,但是企業(yè)依然加不上價,消費(fèi)者依然會將這些商品價格與菜市場的價格進(jìn)行對比。第二就是,大量的工廠和人工耗費(fèi)著巨量的成本,所以企業(yè)需要去融資。”

叮咚買菜成都某前置倉 圖片來源:每經(jīng)記者 劉雪梅 攝

前置倉真的除了“快”一無是處嗎?也不盡然。

招商證券的研報認(rèn)為,前置倉是將倉庫從城市遠(yuǎn)郊的物流中心前移到離消費(fèi)者更近的一種零售解決方案,最后一公里的配送時間最快可以達(dá)到30分鐘內(nèi),實(shí)現(xiàn)了“更快”。同時,前置倉模式通過供應(yīng)鏈優(yōu)化帶給了消費(fèi)者更標(biāo)準(zhǔn)化的生鮮產(chǎn)品,從而實(shí)現(xiàn)了“更好”。

招商證券預(yù)計,前置倉預(yù)計2023年單倉口徑有望盈利,2025公司盈利能力有望進(jìn)入穩(wěn)態(tài)。其給出了四個方向:即提高客單價降低履約費(fèi)用率;提升毛利率;提高訂單密度降低履約費(fèi)用率;降低營銷費(fèi)用率。

招商證券認(rèn)為,模型優(yōu)化后預(yù)計前置倉單倉維度2023年在二線及以上城市有望盈利,此時日均單量達(dá)到1000單,毛利率24%,利潤率約0.3%。

“我們認(rèn)為對比商超,前置倉配送費(fèi)用與營銷費(fèi)用的提升可被效率提升驅(qū)動的成本下降覆蓋,前置倉可以實(shí)現(xiàn)盈利的本質(zhì)邏輯,是在數(shù)字化驅(qū)動下前置倉對比商超實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者—成本邊界的擴(kuò)寬,同時實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者體驗(yàn)的優(yōu)化和全鏈條成本的不變甚至降低。”招商證券表示。

“聰明”和“笨拙”分野

前置倉的盈利,或許并非一日之功,是綜合實(shí)力達(dá)標(biāo)的結(jié)果,更是“苦活”、“累活”,當(dāng)然會有玩家半路倒下。

Q2財報電話會議上,梁昌霖強(qiáng)調(diào),叮咚買菜會專注在生鮮和食品的事業(yè)上,“有人比較過叮咚買菜和我們的友商,這幾年友商們干過了很多業(yè)態(tài),而叮咚買菜五年如一日,死磕前置倉商業(yè)模式。”

他表示,叮咚買菜有一種笨拙精神,這種笨拙精神還體現(xiàn)在另一方面,“當(dāng)友商們紛紛拓寬到生鮮食品以外的其他品類時,叮咚買菜一直堅守在生鮮和食品,一直堅持不會動搖。”

的確,與梁昌霖的相比,每日優(yōu)鮮創(chuàng)始人徐正在戰(zhàn)略上有些“左顧右盼”。

2021年6月25日,每日優(yōu)鮮在納斯達(dá)克掛牌上市,成為“中國社區(qū)零售數(shù)字化第一股”。在招股書中,每日優(yōu)鮮將業(yè)務(wù)模式分成三塊:前置倉即時零售、智慧菜場和零售云。這源自徐正此前提到的(A+B)x N的社區(qū)零售多維戰(zhàn)略。這同時意味著每日優(yōu)鮮不再把自己局限于生鮮電商、生鮮零售商,而要升級為“社區(qū)零售企業(yè)”。

與軍人出身、不善言辭的梁昌霖相比,徐正顯得更“聰明”。15歲那年,徐正因獲得全國奧數(shù)比賽第一名而被保送至中國科技大學(xué)數(shù)學(xué)系,自此背負(fù)上“天才”之名。28歲那年,成為聯(lián)想集團(tuán)中國區(qū)最年輕的事業(yè)部總經(jīng)理。

天才之名,年少得志,為徐正帶來的影響,也深刻地影響了每日優(yōu)鮮。與技能點(diǎn)點(diǎn)在了聰明上的徐正相比,梁昌霖的技能點(diǎn),可能點(diǎn)在了“堅持”上。

就在8月11日的電話會議上,梁昌霖動情地說:“大家認(rèn)為生鮮電商毛利率低,我們通過做厚做強(qiáng)供應(yīng)鏈來改善;大家質(zhì)疑損耗大,我們通過大的訂單密度和預(yù)測、推薦技術(shù)來改善;大家覺得非標(biāo)品的品質(zhì)控制很難,我們通過規(guī)范流程、加大人力和技術(shù)投入。”

他表示,有些人看到了問題,愛抖小機(jī)靈,告訴全世界自己什么都知道。而另一些人,卻一直低頭在解決問題。“其實(shí),創(chuàng)業(yè)就是解決問題的過程。如果一件事情,又有市場,又能賺錢,還沒有問題和困難,還要我們這些創(chuàng)業(yè)者干什么呢?”梁昌霖說。

這些話,大抵是埋在梁昌霖內(nèi)心許久的肺腑之言。

值得注意的是,除了疫情的推動因素之外,近年來,整體的市場格局正在發(fā)生變化。

一來,自Costco入華以來,本土零售商在巨大的沖擊下慌忙取經(jīng),自有品牌成為了零售業(yè)統(tǒng)一加碼的方向。自有品牌這一方向,給前置倉模式下的叮咚買菜找到了加碼“商品力”的根基,也自此在商品上找到了拉大與競爭對手差異的契機(jī)。

此外,疫情影響之下,即時零售被迅速“催熟”,種種不確定因素下,地理距離的“近”,被業(yè)內(nèi)視為保障送達(dá)的關(guān)鍵要素。作為即時零售的一部分,以自營平臺為主的前置倉企業(yè),壓力與機(jī)遇并存。

與此同時,多名新消費(fèi)創(chuàng)業(yè)者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露,在投資遇冷的大環(huán)境下,創(chuàng)業(yè)者的關(guān)注重點(diǎn)從營收規(guī)模的增長轉(zhuǎn)向了凈利潤的穩(wěn)健增長。當(dāng)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)入慢車道,這給投機(jī)者帶來危機(jī)的同時,也給愿意苦熬的企業(yè)帶來鍛煉內(nèi)功的機(jī)遇。

接下來,降本增效,或會成為前置倉乃至生鮮行業(yè)的主旋律。近日,有消費(fèi)者向記者反映,另一前置倉玩家、大本營在福建正在全國布局的樸樸超市在成都上提了免配送費(fèi)的門檻至25元,此前則是19元。

當(dāng)然,剛剛交出不錯成績單的叮咚買菜,遠(yuǎn)還沒有到可以緩一口氣的時候。

就前置倉模式是否已經(jīng)被證明成立這一問題,崔麗麗表示,從時間上講,二季度長三角地區(qū)受到疫情影響(推動了叮咚買菜的盈利),而這不是一種常態(tài);另外,從地域上看,長三角地區(qū)歷來是購買力、消費(fèi)力相對比較旺盛的區(qū)域,不確定在其他地區(qū)也可以適用。

封面圖片來源:IC photo

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