中芯國(guó)際業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)：部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)“速凍急?！保雽?dǎo)體下行周期何時(shí)結(jié)束？

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 張海妮    

8月12日早間，中芯國(guó)際（SH688981，股價(jià)42.71元，市值3374.94億元）召開(kāi)2022年二季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。

中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍表示，2022年上半年，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入被雙重周期疊加影響的階段：第一是全球經(jīng)濟(jì)總量放緩的宏觀周期，在疫情和局部沖突等多重因素的影響下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大壓力，消費(fèi)動(dòng)力不足；第二是半導(dǎo)體市場(chǎng)本身下行的行業(yè)周期。在過(guò)去幾個(gè)季度的加速消費(fèi)后，以及制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴(kuò)張達(dá)到一定程度后，行業(yè)整體供需逐漸平衡，部分環(huán)節(jié)進(jìn)入了去庫(kù)存階段。

目前，雙重周期交互，給市場(chǎng)帶來(lái)了一些恐慌情緒和不確定性，部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)“速凍急停”的極端反應(yīng)。

對(duì)于半導(dǎo)體下行周期的結(jié)束，趙海軍的回答是，目前看，這一輪周期調(diào)整至少要持續(xù)到明年上半年，什么時(shí)候結(jié)束？要看接下來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，消費(fèi)端需求的恢復(fù)節(jié)奏，以及行業(yè)去庫(kù)存的情況。但可以肯定的是，集成電路行業(yè)需求增長(zhǎng)和全球區(qū)域化趨勢(shì)不變，雖短期有調(diào)整，但本土代工制造長(zhǎng)期邏輯不變，“我們對(duì)于公司的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)依然充滿信心”。

結(jié)構(gòu)性分化

趙海軍認(rèn)為，此輪周期中，不同應(yīng)用領(lǐng)域出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性分化的趨勢(shì)，智能手機(jī)仍然在消化庫(kù)存，消費(fèi)電子需求疲軟，而汽車電子、綠色能源、工業(yè)控制等領(lǐng)域的需求依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

相應(yīng)地，中芯國(guó)際從去年開(kāi)始提前布局，加強(qiáng)與客戶，尤其是與終端整機(jī)公司的溝通，充分了解市場(chǎng)實(shí)際需求，提前戰(zhàn)略性調(diào)整產(chǎn)能，削減大屏LCD Driver、指紋識(shí)別、低端CIS等市場(chǎng)逐步飽和的產(chǎn)能，避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，增加模擬和數(shù)模混合類特色工藝產(chǎn)品，如電源管理，高端MCU、OLED Driver、WIFI 6等差異化平臺(tái)的產(chǎn)能，動(dòng)態(tài)契合快速變化的市場(chǎng)，滿足終端不同應(yīng)用的場(chǎng)景需求。

中芯國(guó)際管理層評(píng)論稱：“今年二季度，公司銷售收入突破19億美元，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%，出貨量以及平均銷售單價(jià)均有小幅增長(zhǎng)。產(chǎn)能利用率為97.1%，毛利率為39.4%。由于疫情對(duì)于人員流動(dòng)的管控，部分工廠歲修并沒(méi)有在二季度進(jìn)行，使疫情對(duì)于產(chǎn)出的整體影響低于預(yù)期，因而當(dāng)季收入和毛利率都略超指引。

2022年三季度，中芯國(guó)際預(yù)計(jì)銷售收入環(huán)比持平到增長(zhǎng)2%，毛利率在38%到40%之間。

2022年上半年，中芯國(guó)際資本開(kāi)支共計(jì)25億美元，增加了折合8英寸5.3萬(wàn)片每月的產(chǎn)能，進(jìn)度符合預(yù)期，新廠項(xiàng)目亦按計(jì)劃推進(jìn)。

應(yīng)對(duì)下行周期的舉措

在提問(wèn)環(huán)節(jié)，有提問(wèn)者對(duì)“速凍急停”表達(dá)了關(guān)切。趙海軍表示，“速凍急停”所有廠商都會(huì)面臨，可能每家面臨的比例不一樣。大屏顯示驅(qū)動(dòng)、指紋識(shí)別等產(chǎn)品，原來(lái)終端廠商今年預(yù)計(jì)的目標(biāo)比較高，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)近幾個(gè)月銷售量較少，而庫(kù)存持續(xù)提高。因此，后續(xù)銷售主要是消耗庫(kù)存，那么廠商對(duì)芯片產(chǎn)品的需求可能只有一半或者三分之一。

中間設(shè)計(jì)廠商可能自身庫(kù)存也比較高，傳遞到代工廠商這邊，就是要求不要再“下線”。趙海軍稱：“這就是我所說(shuō)的‘速凍急停’?？赡軓S商昨天還要求一個(gè)月1萬(wàn)片，第二天可能就會(huì)跟你講能不能現(xiàn)在都停下。”

那么，為何芯片行業(yè)進(jìn)入下行周期呢？趙海軍表示，整個(gè)行業(yè)的供過(guò)于求并不明顯，很多節(jié)點(diǎn)和領(lǐng)域里面的產(chǎn)能并沒(méi)有增加，供應(yīng)鏈成長(zhǎng)得很慢，比方說(shuō)設(shè)備供應(yīng)商交貨不快，所以產(chǎn)能建不起來(lái)，或者產(chǎn)能沒(méi)有增加太多。因此，行業(yè)供過(guò)于求并不特別嚴(yán)重。

既然供過(guò)于求不嚴(yán)重，那么問(wèn)題出在哪里呢？趙海軍認(rèn)為，前幾個(gè)季度大家拼命買，現(xiàn)在不像之前那樣買得那么多，中間商的庫(kù)存變多。

面臨下行周期，中芯國(guó)際又有何舉措呢？

趙海軍表示，公司依據(jù)堅(jiān)實(shí)的客戶群基礎(chǔ)及業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多樣化特點(diǎn)，對(duì)客戶體系進(jìn)行優(yōu)化：一方面加強(qiáng)與頭部客戶和增量市場(chǎng)中最有希望成為頭部的客戶合作，提升客戶黏性；另一方面繼續(xù)為全球客戶服務(wù)。在行業(yè)周期的波動(dòng)中，不同地區(qū)的需求因?yàn)榉N種原因，下探的時(shí)點(diǎn)未必同步，下探的幅度也不盡相同，中芯國(guó)際依托自身及客戶的全球化布局，根據(jù)不同地區(qū)不同客戶的需求進(jìn)行靈活調(diào)配，以應(yīng)對(duì)逆風(fēng)周期帶來(lái)的不確定性。

中芯國(guó)際認(rèn)為，下半年細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性緊缺的情況仍將繼續(xù)，其將加快調(diào)整步伐，各個(gè)廠區(qū)互相調(diào)配，把更多產(chǎn)能投放到相應(yīng)短缺的平臺(tái)上去，供過(guò)于求的產(chǎn)品少做一點(diǎn)，需求好的、有技術(shù)創(chuàng)新的、價(jià)錢好的產(chǎn)品多做一點(diǎn)。

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