神仙打架，老三沒了——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

看到今天的行情表現(xiàn)，達(dá)哥想起了一個(gè)非常有意思的段子：“老大和老二打架，結(jié)果老三沒了。”

按照我們一般的理解，老大和老二打架應(yīng)該是“殺敵一千，自損八百”的局面，然后老三、老四等乘虛而入、順利超車，但實(shí)際上在現(xiàn)代的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)里，這個(gè)道理就不那么靈驗(yàn)了。

回顧以往的商業(yè)案例，美團(tuán)和餓了么競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果百度外賣消失了；可口可樂和百事可樂競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果非常可樂消失了；蘋果PK三星，結(jié)果諾基亞消失了……類似這樣的案例還有很多。

那么，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢？

其實(shí)，背后的答案只有兩個(gè)字——稀缺。一方面是消費(fèi)者精力的稀缺，任何一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，消費(fèi)者能夠記住的就只有前排的，就好像我問你“誰是第二個(gè)或者第三個(gè)登上月球的人”這樣的問題一樣。

另一方面是商業(yè)渠道的稀缺。前一個(gè)方面涉及的是消費(fèi)者知不知道你，后一方面則是消費(fèi)者能不能買到你。老大老二在爭(zhēng)奪市場(chǎng)的時(shí)候，會(huì)不斷地改變策略，以應(yīng)付對(duì)方并且搶奪客戶群體，基本上都是漫天撒廣告、瘋狂打價(jià)格戰(zhàn)，搞補(bǔ)貼。哪怕是虧本也要做這些活動(dòng)。

而老三呢？往往財(cái)力、人力、物力不如老大老二，或是沒有主動(dòng)出擊迎戰(zhàn)，在“戰(zhàn)斗”期間還沒有軍心，只要不跟著燒錢（也燒不起），連明哲保身都很難，基本上不久就會(huì)涼涼了。

類似的邏輯，像極了今天的A股。受拜登簽署《芯片與科學(xué)法案》消息的刺激，早盤芯片和新能源賽道一度有過資金的爭(zhēng)奪戰(zhàn)；但從收盤的情況來看，這兩個(gè)方向都沒多大的事，反倒是其他一眾最近不怎么受關(guān)注的板塊躺在了跌幅榜前列。屬實(shí)是神仙打架，“小弟”遭殃了。

仔細(xì)觀察今天的市場(chǎng)，其實(shí)有意思的還不止這些。單看上證指數(shù)，你要說是向下變盤吧，從結(jié)構(gòu)上看并沒有破位，兩市上漲個(gè)股家數(shù)超過2000家，熱點(diǎn)非常清晰，但要說賺錢效應(yīng)有多好，肯定也算不上。

更有意思的是，像銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊全線下跌，結(jié)果上證指數(shù)只跌了0.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指跌得多，但滬深兩市個(gè)股的漲跌幅中位數(shù)也只是微跌0.05%。我想這跟不少朋友的持股體驗(yàn)，應(yīng)該是完全不同的吧。

說到底，還是市場(chǎng)小盤股的風(fēng)格決定的，而且這種風(fēng)格已經(jīng)是逐漸極端化了。以前板塊個(gè)股輪動(dòng)，甭管什么股，跌多了就會(huì)反彈，而如今再看看上證50指數(shù)的很多成分股，真是讓人嘆息。不管怎么說，還是得尊重市場(chǎng)的選擇，敬畏市場(chǎng)。

盤面上，TOPCon電池概念表現(xiàn)活躍，這是一種基于選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸的太陽能電池技術(shù)，和HJT電池爭(zhēng)奪下一代主流技術(shù)路線的地位，屬于光伏行業(yè)分支概念炒作。今天TOPCon電池概念板塊雖然上漲，但陽線實(shí)體明顯小于昨天，而成交量明顯放大，有些放量滯漲跡象了，短期再去追就不太好了。

對(duì)于新能源賽道，達(dá)哥之前的觀點(diǎn)很明確，盡量關(guān)注新技術(shù)方向上的回調(diào)機(jī)會(huì)。這個(gè)板塊如果沒有新的技術(shù)，我就盡量不多提了，免得有朋友說我天天提新能源。

機(jī)器人概念也很活躍。2022世界機(jī)器人大會(huì)，將于8月18日至21日在北京亦創(chuàng)國際會(huì)展中心舉行。這個(gè)板塊近期漲幅過大，而且龍頭中大力德今天盤中一度跌停，再加上公司盤后發(fā)布了股東擬減持股份的消息，板塊大概率會(huì)很分化，要小心追高的風(fēng)險(xiǎn)。加上自動(dòng)化設(shè)備板塊最近縮量明顯，一定程度上說明熱度在下降。

從情緒層面來看，半導(dǎo)體板塊的中軍通富微電（SZ002156，股價(jià)22.60元，市值300億元）尾盤跳水，對(duì)板塊來說是負(fù)反饋，但從其他強(qiáng)勢(shì)股來看，這種負(fù)反饋的影響比較小，后面可以繼續(xù)觀察大港股份（SZ002077，股價(jià)18.36元，市值106億元）的走勢(shì)能否超預(yù)期并帶動(dòng)場(chǎng)內(nèi)人氣高標(biāo)股修復(fù)。如果繼續(xù)呈現(xiàn)出分化回落的特征，那么市場(chǎng)會(huì)再次回到重新尋找合力的過程中，短線的難度會(huì)加大。

綜合今天的盤面，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)：

首先，大盤雖然回調(diào)，但整體比較穩(wěn)定，變盤方向不明。從盤面來看，兩市跌幅超過5%的股票不到40只，漲停的個(gè)股有90只，說明指數(shù)回落并沒有出現(xiàn)明顯的擔(dān)憂情緒。在盤面有賺錢效應(yīng)的情況下，情緒也很難下去。昨天說了，上證指數(shù)如果這里跌不下去，不排除后面有向上加速的可能。

從更細(xì)微的角度來看，達(dá)哥上周對(duì)于上證指數(shù)的定位是5分鐘K線級(jí)別的箱體震蕩；今天的回調(diào)，可以看作是對(duì)這個(gè)箱體的回踩，還缺一個(gè)確認(rèn)。如果指數(shù)能夠守住今天盤中的低點(diǎn)，并且能夠向上收復(fù)失地，就有轉(zhuǎn)好的可能，可以適當(dāng)提升倉位。相反，如果未來幾個(gè)交易日跌破并且又跌回之前的箱體，則意味著這波反彈結(jié)束，要適當(dāng)收緊倉位。

其次，通過觀察這幾天市場(chǎng)的表現(xiàn)，炒作新能源和光伏的資金很像是同一撥。近期市場(chǎng)熱點(diǎn)在新能源汽車、光伏和芯片半導(dǎo)體之間輪動(dòng)，今天主要上漲的依然是這些板塊，之前的蹺蹺板效應(yīng)說明是同一撥資金在運(yùn)作的可能性很大。既然運(yùn)作的資金沒有撤離，那么整體的趨勢(shì)可能暫時(shí)就不會(huì)改變。

最后，今天市場(chǎng)的下跌和北上資金的流出，更多是消息的影響。外圍市場(chǎng)全線下跌，恒生指數(shù)跌幅達(dá)1.96%，北向資金流出超過60億元，但A股跌幅不大，說明大盤是受外部環(huán)境影響帶下來的。

今晚，美國7月份的CPI數(shù)據(jù)將出爐。最大的看點(diǎn)就是，金融市場(chǎng)期待的拐點(diǎn)能不能到來。上個(gè)月大家就在期待拐點(diǎn)，可最終的結(jié)果是直接從8.6%升到了9.1%（同比增速）。今晚出爐的CPI同比增速只要比9.1%低，那就是拐點(diǎn)出現(xiàn)了，這樣反而是利好成長股的。如果從消息面來解讀，那么今天的下跌就是在消化即將到來的消息，而消息落地以后的盤面表現(xiàn)才更重要。

（張道達(dá)）

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