股要“自強(qiáng)”！震蕩市凈值再創(chuàng)歷史新高，華寶動(dòng)力組合基金逆市飛揚(yáng)

華寶基金明星老將劉自強(qiáng)，“逆風(fēng)”迎來(lái)了投資的高光時(shí)刻。

劉自強(qiáng)的代表作——華寶動(dòng)力組合基金（A份額：240004，C份額：016257）成立16年來(lái)斬獲超13倍的正收益。截至2022年6月末的最近6個(gè)月，累計(jì)回報(bào)9.33%，在1184只同類基金中高居第7；最近1年收益30.84%，在976只同類基金中高居第11；最近3年收益141.66%，在451只同類基金中高居前12%，同時(shí)獲銀河證券3年期五星最高評(píng)級(jí)。

劉自強(qiáng)是市場(chǎng)上稀缺的股基“雙十”基金經(jīng)理。2012年至2021年期間，全市場(chǎng)累計(jì)回報(bào)跑贏滬深300指數(shù)且年化收益率超過(guò)10%，以及基金經(jīng)理連續(xù)任職超過(guò)10年的“雙十”基金僅有25只，劉自強(qiáng)管理的華寶動(dòng)力組合基金就是其中之一。

在眾多基金經(jīng)理折戟的2022年，劉自強(qiáng)行業(yè)輪動(dòng)和配置的投資風(fēng)格，大放異彩。這印證了投資市場(chǎng)上的一句老話：耐得住寂寞，才守得住繁華。

逆風(fēng)飛揚(yáng)！華寶動(dòng)力組合基金凈值創(chuàng)歷史新高

8月1日，華寶動(dòng)力組合基金單位凈值攀升至3.3035元，再創(chuàng)歷史新高。這是近日來(lái)，華寶動(dòng)力組合基金一路攻城拔寨、迭創(chuàng)新高的縮影。然而，反觀2022年的A股大環(huán)境，獲取正收益頗有難度。

2022年至今，上證指數(shù)跌逾13%，創(chuàng)業(yè)板指回落超20%。一邊是新冠疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、外部環(huán)境復(fù)雜等利空因素持續(xù)擾動(dòng)，一邊是國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策發(fā)力對(duì)沖，可以明顯看到，地產(chǎn)、基建、資源品、新能源等A股行業(yè)板塊，輪番踩點(diǎn)上演沖鋒行情。在頻繁快速的板塊輪動(dòng)及“蹺蹺板效應(yīng)”下，年內(nèi)眾多偏股型基金紛紛折戟，這也使得華寶動(dòng)力組合基金的“逆風(fēng)飛揚(yáng)”，多少顯得有些“另類”。

這樣的“另類”得益于基金經(jīng)理劉自強(qiáng)20余載的“審時(shí)度勢(shì)”之功。“在操作方面，1月維持了較低倉(cāng)位，繼續(xù)增加了地產(chǎn)鏈板塊。2月短時(shí)間參與了碳酸鋰、光伏等板塊的反彈。3月又及時(shí)對(duì)前期參與反彈的倉(cāng)位進(jìn)行了減持，同時(shí)結(jié)構(gòu)上繼續(xù)增加了煤炭、電解鋁等資源品、建材、建筑等地產(chǎn)鏈的配置。”劉自強(qiáng)在華寶動(dòng)力組合基金的2022年一季報(bào)中寫(xiě)道。

在基金2022年二季報(bào)中，劉自強(qiáng)繼續(xù)復(fù)盤道：二季度初嘗試性增加了碳酸鋰、電子、資源品、地產(chǎn)鏈等方向的配置，獲得了一定的底部加倉(cāng)效果。5月向均衡化調(diào)整組合，減少了部分質(zhì)地較差的地產(chǎn)股，增持了電子、航空等板塊。月末開(kāi)始則逐步兌現(xiàn)了新能源等獲利較多的個(gè)股。但預(yù)期的調(diào)整并未出現(xiàn)，導(dǎo)致反彈較弱。6月加快了新能源領(lǐng)域的投資，減配地產(chǎn)、能源，增持了光伏、新能源車等板塊，開(kāi)始向成長(zhǎng)板塊集中。

可以說(shuō)，劉自強(qiáng)騰挪馭勢(shì)、精準(zhǔn)擇時(shí)、巧妙落子的投資風(fēng)格，成為應(yīng)對(duì)震蕩市輪動(dòng)行情的一把利刃。

16年13倍！“雙十”五星?；e跬步至千里

正如天相投顧研究所言，劉自強(qiáng)的投資策略以宏觀配置和行業(yè)輪動(dòng)為核心，多年進(jìn)化之后，形成自上而下的研究框架，由宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策判斷市場(chǎng)風(fēng)格與趨勢(shì)；中觀層面，通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、周期階段來(lái)篩選高景氣行業(yè)；微觀層面，以自下而上分析，加量化指標(biāo)驗(yàn)證為手段，確定具體的投資品種。

回顧劉自強(qiáng)的證券從業(yè)經(jīng)歷，他曾在天同證券、中原證券、上海融昌資產(chǎn)管理公司從事證券研究工作。2006年5月，劉自強(qiáng)加入華寶基金，如今已有21年證券從業(yè)經(jīng)歷和超14年的基金管理經(jīng)驗(yàn)。他一直致力于全方位、多角度地關(guān)注和分析市場(chǎng)，尋找市場(chǎng)中最具吸引力的投資機(jī)會(huì)，以此勾勒投資策略，組建投資組合。

2022年，于劉自強(qiáng)而言，可謂“天時(shí)地利人和”。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日的最近6個(gè)月，華寶動(dòng)力組合基金收益為9.33%，在1184只同類基金中高居第7。最近1年，華寶動(dòng)力組合基金收益達(dá)30.84%，在976只同類基金中高居第11。最近3年，華寶動(dòng)力組合基金收益高達(dá)141.66%，業(yè)績(jī)?cè)?51只同類基金中高居前12%，同時(shí)獲銀河證券3年期五星最高評(píng)級(jí)*。

基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，華寶動(dòng)力組合基金自成立以來(lái)16年獲得超13倍的正收益，累計(jì)收益高達(dá)1349.41%，年化收益高達(dá)17.45%，相較于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，自成立以來(lái)超額收益高達(dá)957.46%。

尤為值得一提的是，2012年至2021年期間，全市場(chǎng)累計(jì)回報(bào)跑贏滬深300指數(shù)且年化收益率超過(guò)10%，以及基金經(jīng)理連續(xù)任職超過(guò)10年的“雙十”基金僅有25只，劉自強(qiáng)管理的華寶動(dòng)力組合基金就是其中之一。

持續(xù)進(jìn)化！知其然更知其所以然

“作為基金經(jīng)理，2008年以來(lái)，我一直保持著可塑性，始終在調(diào)整自己的方法，希望讓自己變得更好。”劉自強(qiáng)近期表示，“自己要認(rèn)識(shí)到自己的不足，不管是什么風(fēng)格，一個(gè)人不可能兼顧所有的風(fēng)格，必須要認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。那么當(dāng)有不足時(shí)，要想辦法通過(guò)外力來(lái)彌補(bǔ)，使自己整個(gè)流程下來(lái)會(huì)變得更好。”

行業(yè)輪動(dòng)和配置的投資風(fēng)格，使得劉自強(qiáng)在震蕩市、熊市以及牛市初期均具有較為明顯的比較優(yōu)勢(shì)。到了牛市中后期，牛氣沖天之際，行業(yè)配置的重要性會(huì)有所下降，相比之下，對(duì)信息獲取的能力及反應(yīng)速度，抑或是對(duì)特定市場(chǎng)、行業(yè)的研究積淀提出更高的要求。

弱水三千，只取一瓢。在“天時(shí)”來(lái)臨之際，劉自強(qiáng)會(huì)有意識(shí)地將自身優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致。遇到自身欠缺的領(lǐng)域或“牛市中后期”這類與自身投資風(fēng)格匹配度較低的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，劉自強(qiáng)也會(huì)充分利用好華寶基金優(yōu)質(zhì)的投研資源，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，由此取得優(yōu)異的長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)。

對(duì)于自己的能力圈，劉自強(qiáng)有著清醒的認(rèn)知。或許正是時(shí)刻準(zhǔn)備進(jìn)化的心態(tài)，成就了如今的劉自強(qiáng)。不拘泥于細(xì)節(jié)，專注于變化。劉自強(qiáng)正迎來(lái)自己的高光時(shí)刻。

*注：股基“雙十”基金經(jīng)理指管理同一只股票型基金（含偏股混合型基金）超10年且基金成立以來(lái)年化收益超10%的基金經(jīng)理。

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、華寶基金、Wind，基金持倉(cāng)信息來(lái)源于基金定期報(bào)告；統(tǒng)計(jì)截至：2022.6.30，數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行審核。華寶動(dòng)力組合基金成立于2005.11.17；業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：上證180指數(shù)收益率與深證100指數(shù)收益率的流通市值加權(quán)平均*80%+上證國(guó)債指數(shù)收益率*20%，基金分類為偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)；劉自強(qiáng)自2008.3.19起擔(dān)任華寶動(dòng)力組合基金的基金經(jīng)理。華寶動(dòng)力組合基金歷任基金經(jīng)理為史偉（2005.11.17至2008.3.19）和劉自強(qiáng)（2008.3.19至今）。華寶動(dòng)力組合基金近5個(gè)完整年度的投資回報(bào)及基準(zhǔn)回報(bào)依次為：2017年，-10.49%/17.08%；2018年，-23.62%/-18.66%；2019年，38.43%/29.55%；2020年，48.37%/23.65%；2021年，25.44%/-1.81%。同類基金為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類），華寶動(dòng)力組合基金于2022.4.1獲銀河證券3年期五星評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎！基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎具的適當(dāng)性意見(jiàn)，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。