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芯片劇本重演,美聯(lián)儲縮表影響幾何?——極簡投研

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-05 18:45:29

從指數(shù)來看,下跌空間已經(jīng)很小了。

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圖片來源:攝圖網(wǎng)-401716545

來源:微信公眾號“道達(dá)號”(微信公號ID:daoda1997)

今天,芯片板塊近50只個股漲停或漲幅超10%,半導(dǎo)體板塊超過30只個股漲?;驖q幅超10%(這兩個板塊有不少重合的個股)。

收盤后復(fù)了一下盤,我就一句話:什么時候自己的持倉,能像芯片半導(dǎo)體那樣勇猛呢?

芯片劇本重演

記得2018年一季度,在中美貿(mào)易爭端的背景下,芯片率先“力拔山兮氣蓋世”,帶領(lǐng)大盤實(shí)現(xiàn)了約1個月的反彈行情。

4年半之后,相同的劇本正在上演。在拜登即將簽署《芯片與科學(xué)法案》的時點(diǎn)上,芯片帶領(lǐng)稀土、種業(yè)組成“三劍客”,為市場亮出強(qiáng)烈的止跌信號。

話說回來,“國產(chǎn)替代”和“自主可控”,逐漸成為確定性趨勢,這能否喚醒市場更為長久的主線炒作?這是我目前比較期待的事情。

根據(jù)華泰證券對《芯片與科學(xué)法案》的分析,該法案的目的之一,是促進(jìn)半導(dǎo)體制造回流美國,加速晶圓代工產(chǎn)能區(qū)域化。根據(jù)IC Insights數(shù)據(jù),2021年美國設(shè)計企業(yè)總產(chǎn)值占全球的68%,美國生產(chǎn)的芯片只占全球的12%。英偉達(dá)、AMD等全球主要芯片設(shè)計公司的大部分產(chǎn)品,都在我國臺灣地區(qū)生產(chǎn),法案或吸引企業(yè)在美國建廠,長期可能會縮小美國設(shè)計與制造產(chǎn)值占比的差距,晶圓代工產(chǎn)能區(qū)域化趨勢也將加速。目的之二,是在總需求不變情況下,該法案會導(dǎo)致美國本土的芯片投資加碼,而其他地區(qū)的芯片投資減少。這會實(shí)質(zhì)性提高我國芯片國產(chǎn)化的需求和增長預(yù)期。

上述法案的消息出來之后,半導(dǎo)體炒作能持續(xù)多久,可能是我們投資者比較關(guān)心的問題。點(diǎn)開芯片板塊指數(shù):

老股民的口訣余音在耳:趨勢向上,不破不走……

當(dāng)股民還在討論,華大九天會不會變成“華大三十天”時,我們建議大家從產(chǎn)業(yè)鏈的角度去想問題。既然上游芯片動了,中游大數(shù)據(jù)、云計算會不會動呢?僅供參考。

市場回到最初的邏輯

隨著地緣局勢的關(guān)注度逐漸降低,A股也將回到經(jīng)濟(jì)的主線邏輯上來。8月之后,最為關(guān)注的就是美聯(lián)儲9月的縮表了。目前券商聊這個事兒的,只有兩家:

說明目前市場還沒有演繹9月份的縮表邏輯,因此大家依然要謹(jǐn)慎一下。華創(chuàng)證券大致量化了美聯(lián)儲縮表的規(guī)模區(qū)間:

如果按【資產(chǎn)規(guī)模/GDP】比例下降至2020年3月擴(kuò)表前水平,預(yù)計縮表規(guī)模達(dá)3.4萬億美元;

如果按【資產(chǎn)規(guī)模/GDP】下降至上一輪縮表起點(diǎn)(即2017年10月縮表前)的水平,預(yù)計縮表規(guī)模2.6萬億美元。

上一次縮表區(qū)間,即2017年10月-2019年8月,美聯(lián)儲累計縮表7000億美元。

不論從規(guī)模還是縮表窗口,都比2017年的大和短。因此,對流動性的沖擊,是比較大的。美聯(lián)儲縮表,市場會在8月份演繹這個事件,釋放相關(guān)風(fēng)險。因此9月份市場應(yīng)該會完成最后的底部震蕩。從指數(shù)來看,下跌空間已經(jīng)很小了。之后,我們將迎來今年的第三輪情緒周期。

投資,就要極簡主義。祝大家周末愉快,下周發(fā)財!

(極簡投研社)

(本文內(nèi)容僅供參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風(fēng)險自擔(dān))

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