鄭眼看盤丨消費股無端受錘，不宜悲觀

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周A股偏弱盤整，周一及周五下跌，中間三天以漲為主，全周股指漲跌不大——上證綜指全周累計跌0.51%，深綜指全周跌0.19%；此外，創(chuàng)業(yè)板綜指全周跌0.88%，科創(chuàng)50指數(shù)小漲0.36%。

國內(nèi)疫情最近相對平穩(wěn)，每天疫情數(shù)據(jù)都差不多，并無明顯惡化或好轉(zhuǎn)。疫情即使維持平穩(wěn)，可始終會是壓在多頭們心上的一塊石頭。本周一，旅游行業(yè)利好出臺，但相關(guān)個股僅于周二漲了一天，其后卻變本加厲地下跌。到了周五，有更多消費類個股步入殺跌隊列，如白酒之類。

國內(nèi)疫情高頻數(shù)據(jù)應(yīng)該不是旅游、酒店類及其他消費股疲弱走勢的唯一原因，但這類個股疲弱的根源之一還是出在疫情上。

本周有件大事，7月28日召開的高層會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，同時部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。關(guān)于會議影響，各路機(jī)構(gòu)已有解讀，其中觀點有一條是：會議沒有提及消費。正是因為不少機(jī)構(gòu)有類似的解讀角度，周五消費類個股出現(xiàn)大跌。

不過個人覺得，機(jī)構(gòu)或其他投資者有些過分敏感了，未提及的不見得就代表不重視了，也許只是消費的重要性是“不言而喻”的。最近幾個月，國內(nèi)出臺無數(shù)刺激消費政策，如汽車消費等，諸如此類政策異常密集。投資者參與股市時，對于重要文件應(yīng)該重視沒錯，卻也不宜太摳字眼，事實難道不比文字重要？

外圍大事件無疑是美聯(lián)儲北京時間周四凌晨的加息75基點，因美聯(lián)儲未釋出未來加息路徑，于是投資者對未來美聯(lián)儲加息的預(yù)期稍有淡化，美股也因此連續(xù)大漲了三天。外圍另一大事是美國加息后幾小時公布的第二季度GDP意外顯示為負(fù)增長，美國經(jīng)濟(jì)首季也是負(fù)增長，而GDP數(shù)據(jù)也會進(jìn)一步削弱市場的加息預(yù)期。

本周末，國內(nèi)消息面上暫時較平淡，主要消息是證監(jiān)會再次提及了股票發(fā)行注冊制。證監(jiān)會表示，扎實推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，做實做細(xì)全面實行股票發(fā)行注冊制的各項準(zhǔn)備。

我感覺，今年以來官方在股票發(fā)行注冊制上表態(tài)密集得多，故相信全市場注冊制已為時不遠(yuǎn)。對于偏向價植投資的人來說，大可不必太過在意注冊制，投資僅重視標(biāo)的公司盈利即可，其他的全是空的。對于偏投機(jī)炒作的人來說，對此類消息可能應(yīng)更為重視，且最好有些預(yù)防策略，比如漸漸減少些投機(jī)行為。

進(jìn)入8月份后，上市公司業(yè)績公布將越來越密集，股指即使波動較小，投資者若持股不當(dāng)仍有機(jī)會錄得較大虧損，故即使在股指平穩(wěn)時也得警惕。

為控制個股風(fēng)險，有能力的投資者自然是該做更多個股功課，能力稍欠的投資者不妨重點放在已公布業(yè)績或至少已預(yù)告過業(yè)績的公司上，或索性就去“抄作業(yè)”，比如抄些持倉信息相對透明的機(jī)構(gòu)，如社保基金等。

在行業(yè)選擇方面，新能源等熱門賽道自然是可以配置的，但未必適合所有人。熱門賽道的確存在優(yōu)勢，但多半也存在“擁擠”隱憂，所以投資者參與時的“分寸感”就顯得尤其重要。對于“分寸感”平平的普通投資者來說，個人覺得仍然可側(cè)重市盈率不高但增長趨勢還算不錯的品種，比如前文所述消費品種。

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