中國銀河維持通用設(shè)備行業(yè)推薦評級：光伏裝機或進(jìn)入加速模式，關(guān)注技術(shù)革新中的設(shè)備投資機會

每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月27日發(fā)布研報稱：維持通用設(shè)備行業(yè)推薦評級。

事件：7月21日，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華表示：光伏裝機預(yù)期調(diào)高10GW，今年國內(nèi)新增裝機預(yù)測85-100GW。

光伏裝機或進(jìn)入加速模式，2022年上半年裝機30.88GW，同比增長137.4%：（一）在2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)論壇中，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華表示，通過對各省裝機規(guī)劃了解看，樂觀預(yù)計光伏市場或?qū)㈤_啟加速模式，并將今年新增裝機預(yù)測調(diào)高10GW，預(yù)計全年實現(xiàn)85-100GW。據(jù)統(tǒng)計，截至目前已有25省市自治區(qū)明確“十四五”期間風(fēng)光裝機規(guī)劃，其中光伏新增裝機規(guī)模超392.16GW，未來四年新增344.48GW。全球市場方面，預(yù)計今年新增裝機205-250GW。截至2022年6月底，太陽能發(fā)電裝機容量約3.4億千瓦，同比增25.8%。（二）在制造端，2022年上半年多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比增速在45%以上，2022年上半年出口總額約259億美元，同比增長113%。

硅片大尺寸薄片化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，切片環(huán)節(jié)設(shè)備及耗材彈性大：大尺寸硅片市占比快速提升，已有企業(yè)將產(chǎn)線全部轉(zhuǎn)化為182、210mm等大尺寸，已有單位嘗試試用鎢絲代替金剛絲，有望使線徑進(jìn)一步細(xì)化，進(jìn)而推進(jìn)薄片化發(fā)展。切片環(huán)節(jié)降本路線主要是薄片化及切割細(xì)線化。硅片薄片化可以有效減少硅材料消耗，提高單位產(chǎn)能，目前市場主流的182、210單晶硅片厚度達(dá)到160um，相比2016年減薄了16%。2021年以來，受到硅料價格快速上漲影響，硅片厚度有加速減薄的趨勢。同時，為減少切片環(huán)節(jié)因鋸縫造成的硅料損失，金剛線切割呈現(xiàn)細(xì)線化趨勢，金剛線母線直徑已由2016年的80um降至2021年43um左右。

N型電池片推進(jìn)速度加快，鈣鈦礦電池?zé)岫忍嵘海ㄒ唬?021年P(guān)ERC新建量產(chǎn)線市占91.2%，N型電池市占3%，隨著N型電池成本的降低及良率的提升，市占有望進(jìn)一步提升。2022年上半年N型電池片擴產(chǎn)項目占電池片總?cè)萘康娜种弧型電池具有弱光響應(yīng)好、光致衰減小等優(yōu)點，有更大的效率提升空間，N型電池是電池技術(shù)發(fā)展主要方向，根據(jù)CPIA預(yù)測，伴隨高效N型電池生產(chǎn)成本的降低及良率的提升，預(yù)計2027年N型電池量產(chǎn)線市占比將超50%。（二）TOPCon電池與PERC產(chǎn)線兼容性高，可以由PERC電池設(shè)備升級改造，激光摻雜有望進(jìn)一步提升效率，先進(jìn)電池廠良率已接近PERC電池產(chǎn)品，根據(jù)企業(yè)產(chǎn)能擴建統(tǒng)計，截至2022年末產(chǎn)能預(yù)計達(dá)到44.5GW。（三）HJT電池工序簡單可控、光致衰減低、效率高，相較其他路線有明顯優(yōu)勢，目前單瓦制造成本高是阻礙HJT迅速擴張的重要原因。隨著漿料平價、硅片薄片化等降本增效路線推進(jìn)，HJT產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升。目前擴產(chǎn)統(tǒng)計規(guī)模預(yù)計超100GW。（四）2022年5月騰訊對協(xié)鑫光電新增投資，入局鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)；2022年6月碧桂園投資鈣鈦礦企業(yè)無限光能，寧德時代啟動鈣鈦礦中試線。鈣鈦礦薄膜電池是第三代太陽能電池的代表，具有成本低、效率高、工藝簡單且可柔性制備特點，在疊層模式下效率有望達(dá)40%以上。目前在建及規(guī)劃產(chǎn)能向GW級邁進(jìn)，針對大面積、不穩(wěn)定性問題工藝路線持續(xù)優(yōu)化。設(shè)備端，鈣鈦礦電池制備工藝較晶硅電池簡化，涉及涂布、磁控、蒸鍍、激光設(shè)備，相關(guān)電池設(shè)備望持續(xù)受益。

投資建議：雙碳趨勢下光伏行業(yè)持續(xù)高景氣，疊加技術(shù)革新，設(shè)備環(huán)節(jié)彈性大，給與光伏設(shè)備行業(yè)“推薦”的投資評級，推薦產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)設(shè)備龍頭，推薦標(biāo)的包括硅片環(huán)節(jié)晶盛機電（300316.SZ）、高測股份(688556.SH)、美暢股份(300861.SZ)、金博股份(688598.SH)、天宜上佳(688033.SH)；電池片環(huán)節(jié)的邁為股份(300751.SZ)、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)、帝爾激光(300776.SZ)；組件環(huán)節(jié)的奧特維(688516.SH)。

風(fēng)險提示：下游新建產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期，電池技術(shù)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——離奇！一眾企業(yè)赴港掛牌后，交易所竟查不到！

(記者 蔡鼎)

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