道達(dá)投資手記：滬指短線止跌 弱勢格局不改

7月26日，阿里巴巴集團(tuán)（HK09988，股價(jià)104.4港元，市值600億港元）發(fā)布公告稱，董事會已授權(quán)集團(tuán)管理層向香港聯(lián)交所提交申請，擬將香港新增為主要上市地。在完成審核程序后，阿里將在香港聯(lián)交所主板及紐交所兩地雙重主要上市。

放在當(dāng)前這種環(huán)境下，阿里的這個(gè)決定，很可能代表著中概股的大趨勢。對我們股民來說，最大的好處就是以港股為主要上市地的公司可以納入港股通的交易。

如今，阿里通過雙重主要上市這種方式，一旦獲得通過，納入港股通交易是順理成章的。而且從股價(jià)角度看，有了港股通的加持，個(gè)股流動性也會更好。隨著更多的中概股回來把港股市場作為主戰(zhàn)場，港交所的交易量也會上升，所以昨天可以看到恒生指數(shù)和港交所（HK00388，股價(jià)368.2港元，市值4668億港元）的股價(jià)都出現(xiàn)了上漲。

不過，這個(gè)消息對已經(jīng)實(shí)現(xiàn)港股通的公司來說，可能就不太友好了，畢竟資金有了分流的對象，就像搶食一樣。

地產(chǎn)再度活躍

昨天A股市場是一個(gè)整體性的修復(fù)行情，指數(shù)漲得不錯(cuò)，主要得益于權(quán)重股的穩(wěn)定發(fā)揮。個(gè)股漲多跌少，其實(shí)大部分個(gè)股的漲幅只是維持在紅盤附近，賺錢效應(yīng)一般，只能說是一個(gè)弱修復(fù)。尾盤有不少資金跑進(jìn)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊，很可能是在搶先手，與博弈政策預(yù)期也有關(guān)系。

盤面上，地產(chǎn)板塊再度表現(xiàn)活躍，和消息面有很大的關(guān)系。當(dāng)然，也可以從資金博弈利好的角度來解釋。地產(chǎn)板塊近期都是低位徘徊，受到資金關(guān)注是順理成章的事。

國產(chǎn)新冠口服藥阿茲夫定片獲批上市，前晚很多人在吹相關(guān)藥企，然而現(xiàn)實(shí)是市場給了一記重錘，華潤雙鶴、奧翔藥業(yè)等個(gè)股跌停。對于翻來覆去炒了好多遍的新冠特效藥產(chǎn)業(yè)鏈，資金可能有些審美疲勞，但“后疫情時(shí)代”有望掀開序幕，利好整個(gè)大消費(fèi)。昨天的盤面，也正是按照這個(gè)劇本在走。

這件事情充分體現(xiàn)了A股自有的邏輯，對于已經(jīng)充分預(yù)期到的事情，落地就是兌現(xiàn)；而預(yù)期不充分的事情，才有炒作的支撐。

短期來看，消費(fèi)和地產(chǎn)都是消息刺激，但往更長的周期看，消費(fèi)和地產(chǎn)都需要關(guān)注接下來的重要會議，消費(fèi)看疫情防控政策的表述，而地產(chǎn)則看政策的態(tài)度。

光伏和汽配個(gè)股也有表現(xiàn)，但板塊內(nèi)部分化很大。以光伏為例，主要是來自光伏電池組件的補(bǔ)漲。關(guān)于新能源賽道，達(dá)哥能說的并不多，在這種且戰(zhàn)且退的后期行情里，確實(shí)會出現(xiàn)一些輪動補(bǔ)漲的機(jī)會，以短線為主。

維持區(qū)間震蕩

綜合昨天盤面情況，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)：

首先，上證指數(shù)確實(shí)有短線止跌跡象，但整體弱勢格局不改。按照達(dá)哥上周日對于指數(shù)的預(yù)判，上證指數(shù)大概率維持的是一個(gè)區(qū)間震蕩格局，上沿可以看到缺口附近，下沿在3226點(diǎn)附近。只要指數(shù)沒有突破上方缺口，這個(gè)震蕩就只能定性為弱勢。

往更短期的小級別來說，上證指數(shù)昨天漲到了關(guān)鍵位置。還記得滬指上周五盤中的情況嗎？盤中分時(shí)兩次嘗試沖擊3290點(diǎn)以失敗告終，最終引發(fā)了快速下探。而今，指數(shù)又來到這個(gè)位置，沖過的話就有望向上拓展空間，甚至挑戰(zhàn)缺口。但不管怎么說，在弱勢行情下，控制倉位是必須的。

其次，縮量會帶來分化的行情。滬深兩市連續(xù)4個(gè)交易日縮量，往好處說是資金惜售，但量縮意味著活躍度下降，對趨勢股而言不是好事。尤其是權(quán)重較大的新能源賽道，一旦量縮則不足以支持板塊走強(qiáng)，也撐不起市場的普漲格局，分化是大概率的事；對整個(gè)市場來說，就難有大行情。因此我們要降低預(yù)期，以快進(jìn)快出為主。

止跌起漲，量能可以不大，但后續(xù)的反彈量能需要逐步放大，才能向上有效拓展反彈空間。目前處于前期強(qiáng)勢賽道進(jìn)入震蕩的狀態(tài)，市場資金在嘗試尋找新方向的切換時(shí)點(diǎn)，短期來看行情大概率依舊維持板塊輪動的特征，追漲的難度大于等待下跌埋伏。一些資金容量大的板塊低位啟動，反復(fù)活躍，逐漸形成趨勢，可以增加關(guān)注度，比如消費(fèi)等。

總的來說，昨天市場確實(shí)出現(xiàn)了止跌信號，但也不能過于樂觀，可以參與，但要控制倉位。之前也說了，市場處于新舊周期交替的狀態(tài)，應(yīng)該保持一分耐心。 （張道達(dá)）

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