每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-07-19 10:47:24
◎中信證券研究所人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,本次拆車耗時兩個月,并非分析師獨立完成,拆車過程中獲得了多家公司和機(jī)構(gòu)的協(xié)作和支持。未來將繼續(xù)努力做深度研究,但是否需要拆解要根據(jù)實際情況。
每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 葉峰
7月18日,中信證券(SH600030,股價19.81元,市值2780億元)研究部發(fā)布了《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》研報,引發(fā)了市場熱議。這是繼海通國際在6月下旬發(fā)布拆解比亞迪“元”之后,短短二十天時間內(nèi),券商賣方研究所拆的第二臺新能源車。
值得一提的是,中信證券研究所人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,本次拆車耗時兩個月,并非分析師獨立完成,拆車過程中獲得了多家公司和機(jī)構(gòu)的協(xié)作和支持。未來將繼續(xù)努力做深度研究,但是否需要拆解要根據(jù)實際情況。
8位分析師和2位待入職員工參加拆車
中信證券研究所人士詳細(xì)介紹了通過動手撰寫這份研報的初衷。
他指出,被譽為“工業(yè)皇冠上明珠”的汽車制造業(yè),近年來和科技產(chǎn)業(yè)結(jié)合越來越緊密,迎來了電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的浪潮。今年新能源汽車銷量繼續(xù)高增,根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),2022年上半年,新能源乘用車銷量224.8萬輛,同比增長122.5%,其中6月新能源汽車滲透率達(dá)到了27.4%。智能化也高歌猛進(jìn),根據(jù)佐思汽研數(shù)據(jù),2022年1-4月,中國自主品牌汽車ADAS的裝配率達(dá)到了33.9%。
在這樣的背景下,中信證券研究部TMT和汽車團(tuán)隊協(xié)同多家公司和機(jī)構(gòu)經(jīng)過了兩個月的時間對一輛特斯拉的Model3進(jìn)行了完整的拆解。“其中整車、三電拆解分析的合作方是中城康帕斯科技發(fā)展(深圳)有限公司,座艙域、駕駛域拆解分析的合作方是深圳市奧途智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心,E/E架構(gòu)及車身域拆解分析的合作方是廣州領(lǐng)世汽車科技有限公司,電子元器件分析的合作方是深圳市鈦和巴倫技術(shù)股份有限公司。中信證券研究部TMT和汽車團(tuán)隊以及相關(guān)參與機(jī)構(gòu)希望通過對特斯拉Model3這一智能電動的標(biāo)桿車型的分析,展現(xiàn)特斯拉作為一家全球頭部汽車企業(yè)對汽車智能電動化的思考,以期厘清后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可能方向,更好地支持相關(guān)決策。”
由此可見,拆解一輛精密復(fù)雜的新能源車,經(jīng)過了中信證券研究團(tuán)隊和四家汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司的緊密合作。中信作為賣方研究,拆車的目的更多是研究本身;而產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司也希望借此機(jī)會能學(xué)習(xí)到特斯拉成功的經(jīng)驗,為規(guī)劃今后新能源車發(fā)展可能方向提供借鑒。
此外,上述中信證券人士還透露,本次拆車,中信證券研究共有十位參與,包括8名署名分析師和2名待入職員工。拆解過程有5位在現(xiàn)場,5位遠(yuǎn)程,前前后后共耗時兩個月,但不是每個人都全程參與了。
至于之后是否還有拆車的打算,上述人士表示:“我們會努力做深度研究,是否需要拆解要根據(jù)實際情況”。
推薦多家優(yōu)質(zhì)整車、電池企業(yè)供應(yīng)鏈公司
在進(jìn)行了對特斯拉的深度拆解后,中信證券最終給出了一份擁有169張插圖、29張表格,合計94頁的研究報告,可謂一份Model 3最詳細(xì)的說明書。
同時,中信證券也給出了具體的投資策略建議,涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)鍵節(jié)點上眾多表現(xiàn)優(yōu)異的上市公司。
中信證券在報告中指出,智能汽車的域控化已成趨勢,重點推薦域控制器相關(guān)公司德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)。主流車企的車型平臺不斷升級出新,新能源車的三電和熱管理環(huán)節(jié)處于高速成長期,當(dāng)前時點建議關(guān)注特斯拉、寧德時代、LG化學(xué)等優(yōu)質(zhì)整車。
電池企業(yè)供應(yīng)鏈,包括:
1.電池/電機(jī)環(huán)節(jié)的寧德時代、比亞迪(A+H)、欣旺達(dá)、鵬輝能源、精達(dá)股份、億華通等,建議關(guān)注億緯鋰能;鋰電材料的德方納米、中偉股份、天奈科技、璞泰來、貝特瑞、中科電氣、杉杉股份、科達(dá)利、新宙邦、廈門鎢業(yè)等,建議關(guān)注恩捷股份、天賜材料;
2.上游設(shè)備及資源:贛鋒鋰業(yè)等,關(guān)注杭可科技、先導(dǎo)智能;
3.熱管理供應(yīng)鏈:三花智控(熱管理)、銀輪股份(熱管理)等。零部件方面,輕量化領(lǐng)域重點推薦文燦股份、拓普集團(tuán)、愛柯迪、旭升股份,車燈領(lǐng)域重點推薦星宇股份,汽車玻璃領(lǐng)域重點推薦福耀玻璃,底盤領(lǐng)域重點推薦伯特利、保隆科技、中鼎股份。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)_500471022
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