周五掛牌！中證1000股指期貨期權(quán)來了

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

7月18日，證監(jiān)會公告，批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易，相關(guān)合約正式掛牌交易時間為2022年7月22日（周五）。

記者注意到，在基金方面，廣發(fā)基金、富國基金、易方達(dá)基金和匯添富基金均有1只中證1000ETF將于本周五開售，均設(shè)置了80億元的募集上限。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，屆時基金銷售情況可能出乎市場預(yù)料。

有助于滿足市場避險需求

證監(jiān)會表示，上市中證1000股指期貨和期權(quán)，是全面深化資本市場改革的一項(xiàng)重要舉措，有助于進(jìn)一步滿足投資者避險需求，健全和完善股票市場穩(wěn)定機(jī)制，助力資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

資料顯示，中證1000股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣200元，以當(dāng)前中證1000指數(shù)約7000點(diǎn)計算，中證1000股指期貨的合約面值約為140萬元。目前已上市三個股指期貨產(chǎn)品合約規(guī)模約在90萬元至130萬元之間，中證1000股指期貨的合約規(guī)模與現(xiàn)有已上市三個股指期貨產(chǎn)品相當(dāng)。

再看中證1000股指期權(quán)合約，合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣100元，與已上市的滬深300股指期權(quán)一致。以當(dāng)前中證1000指數(shù)約7000點(diǎn)計算，中證1000股指期權(quán)的合約面值約為70萬元，略高于滬深300股指期權(quán)（約45萬元）。中證1000股指期權(quán)合約的其他主要條款與已上市的滬深300股指期權(quán)產(chǎn)品基本一致。

易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示，此次中證1000股指相關(guān)衍生品的推出意義有三：

其一，填補(bǔ)了我國小盤股風(fēng)格風(fēng)險管理工具的空白，將與上證50、滬深300、中證500指數(shù)一道，對A股市場的不同市值風(fēng)格形成更為全面的覆蓋，為投資者提供更完整的風(fēng)險管理工具。當(dāng)然，市場也非常期盼能夠推出更有針對性的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等股指衍生品，期待對新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型公司進(jìn)行系統(tǒng)性風(fēng)險管理的工具。

其二，進(jìn)一步豐富了指數(shù)化投資和股票多空的策略應(yīng)用空間，將吸引更多元的投資者參與小盤股投資。中證1000股指相關(guān)衍生品推出后，市場中性策略、套利策略以及備兌開倉、看跌保護(hù)等期權(quán)策略均可實(shí)施。

其三，將有助于指數(shù)生態(tài)圈建設(shè)。一方面，有助于發(fā)揮現(xiàn)貨市場，尤其是ETF與衍生品之間的聯(lián)動效應(yīng)，有助于促進(jìn)中證1000ETF的投資交易需求，從而提升ETF的規(guī)模與流動性。另一方面，有助于促進(jìn)我國場外衍生品發(fā)展，助力交易商產(chǎn)品與新的產(chǎn)品創(chuàng)新。

指數(shù)低估值優(yōu)勢顯著

記者注意到，在中證1000股指期貨和期權(quán)交易獲批的同時，有4只跟蹤中證1000指數(shù)的ETF將于本周五正式開賣。具體來看，分別為廣發(fā)中證1000ETF、富國中證1000ETF、易方達(dá)中證1000ETF和匯添富中證1000ETF。此外，近期發(fā)行的指數(shù)基金，還有多只與中證1000指數(shù)相關(guān)，比如華夏中證智選1000價值穩(wěn)健策略ETF、華安中證1000指數(shù)增強(qiáng)等。

那么，中證1000指數(shù)的可投性有多大？

總的來說，中證1000指數(shù)的特點(diǎn)還是非常鮮明，除了主要聚焦小盤股，它的權(quán)重股也非常分散。廣發(fā)基金羅國慶表示，中證1000指數(shù)最大權(quán)重為0.65%，前十大成分股權(quán)重僅有4.85%，前五十成分股權(quán)重16.31%，有利于分散投資風(fēng)險。

此外，中證1000指數(shù)具有“硬科技”“年輕化”的屬性。截至2022年6月30日，中證1000指數(shù)包含184只專精特新股票，67只科創(chuàng)板股票，243只創(chuàng)業(yè)板股票，近三年上市的新股數(shù)量達(dá)到185只。

羅國慶還指出，從近四年的數(shù)據(jù)來看，公募基金對中證1000成分股整體配置比例逐年遞增，體現(xiàn)了公募基金可能正逐步關(guān)注小盤股領(lǐng)域的投資機(jī)會。另外，站在當(dāng)前時點(diǎn)，隨著流動性持續(xù)改善，以及政策扶持下經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，中小盤有望走強(qiáng)，疊加衍生品的推出或利好相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)，中長期來看，或具備較好的配置價值。

富國基金則指出，中證1000還具有低估值的優(yōu)勢。截至2022年6月30日，中證1000的PE（TTM）為30.31倍，處于2014年10月17日（指數(shù)發(fā)布日）以來12.21%的歷史分位數(shù)，處于歷史相對低位。

而滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、上證指數(shù)的PE（TTM）分別為12.99倍、56.10倍、13.25倍，分別處于48.96%、57.28%、30.29%的歷史分位數(shù)?？梢姡词古c其他主流寬基指數(shù)相比，中證1000的低估值優(yōu)勢同樣顯著。