中國(guó)銀河給予輕工推薦評(píng)級(jí)：行業(yè)積極因素凸顯，家居龍頭Alpha能力突出

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月18日發(fā)布題為《行業(yè)積極因素凸顯，家居龍頭Alpha能力突出》的研報(bào)稱(chēng)：給予輕工推薦（維持）評(píng)級(jí)。

家居：困境反轉(zhuǎn)帶動(dòng)基本面改善，家居龍頭有望加速?gòu)?fù)蘇：地產(chǎn)來(lái)看，政策支持力度持續(xù)增強(qiáng)，帶動(dòng)地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)，6月商品房銷(xiāo)售面積及銷(xiāo)售額分別環(huán)比增長(zhǎng)65.76%、68.15%，較去年同期降幅分別環(huán)比改善13.49、16.87pct，家居板塊估值有望提升。疫情來(lái)看，全國(guó)疫情形勢(shì)處于可控狀態(tài)，北京疫情僅有零星發(fā)生，上海在政策引導(dǎo)下有序恢復(fù)，未來(lái)家居需求回補(bǔ)將帶動(dòng)行業(yè)基本面改善。需求來(lái)看，618家居需求明顯復(fù)蘇，電商平臺(tái)家居訂單火爆，頭部品牌戰(zhàn)績(jī)優(yōu)異。同時(shí)，今年以來(lái)家裝行業(yè)維持高景氣，家居全年訂單有保障，整裝渠道有望延續(xù)高增。供給來(lái)看，頭部企業(yè)持續(xù)推進(jìn)品類(lèi)融合，強(qiáng)化流量競(jìng)爭(zhēng)力，成長(zhǎng)性顯著。7月15日，歐派發(fā)布整家定制2.0，提出系統(tǒng)化整家定制體。

包裝：市場(chǎng)向好把握盈利修復(fù)，業(yè)務(wù)縱向擴(kuò)張一體化：紙包裝：紙包裝受益于環(huán)保趨勢(shì)持續(xù)擴(kuò)張，但市場(chǎng)集中度處于較低水平；龍頭企業(yè)從生產(chǎn)商向包裝解決方案提供商轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)縱向發(fā)展。塑料包裝：政策支持及技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，集中度較低；奶酪行業(yè)快速成長(zhǎng)，帶動(dòng)奶酪棒包裝發(fā)展，奶酪棒包裝具備較強(qiáng)技術(shù)壁壘，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)良，投資價(jià)值凸顯。金屬包裝：飲料酒水為金屬包裝主要下游應(yīng)用，啤酒罐化率不斷提升，持續(xù)貢獻(xiàn)增量。

輕工消費(fèi)：電子煙行業(yè)成長(zhǎng)性顯著，文具行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容：電子煙：監(jiān)管政策穩(wěn)步推進(jìn)，相關(guān)牌照陸續(xù)發(fā)放，至7月17日已有101家企業(yè)獲得生產(chǎn)許可證。國(guó)內(nèi)擁有全球最大的煙民群體，電子煙滲透率低，疊加國(guó)際需求穩(wěn)步擴(kuò)容，未來(lái)行業(yè)發(fā)展空間廣闊。文具：C端文具產(chǎn)品高端化發(fā)展，人均消費(fèi)對(duì)標(biāo)美日具備較大提升空間，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)。

造紙：行業(yè)承壓加速集中度提升，紙漿價(jià)格上漲下游企業(yè)業(yè)績(jī)彈性可期。廢紙系：7月15日，廢黃紙板價(jià)格為2,300元/噸，較上周下跌2.13%；瓦楞、箱板紙價(jià)格分別為3,553、4,797元/噸，較上周下跌0.79%、0.37%。漿紙系：7月15日，闊葉漿、針葉漿、化機(jī)漿價(jià)格分別為6,632、7,156、5,433元/噸，較上周變動(dòng)0%、-0.07%、0%；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價(jià)格分別為6,275、5,530、6,120元/噸，較上周變動(dòng)0.6%、0%、-0.65%。特種紙：短期來(lái)看，特種紙?jiān)牧现饕獮榧垵{及化工原料，漿價(jià)高企支撐特種紙?zhí)醿r(jià)1,500元/噸，未來(lái)頭部紙企仍有望繼續(xù)提價(jià)釋放業(yè)績(jī)彈性；中長(zhǎng)期來(lái)看，特種紙下游需求持續(xù)擴(kuò)張，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——蘇炳添的商業(yè)價(jià)值“加速跑”：一年拿下13個(gè)代言，僅小米就年入520萬(wàn)元

(記者 張喜威)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。