專訪中財(cái)綠指首席顧問施懿宸教授：全國(guó)碳市場(chǎng)應(yīng)體現(xiàn)更全面的市場(chǎng)化機(jī)制

每經(jīng)記者 黃宗彥    每經(jīng)編輯 付克友

7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式運(yùn)行滿一周年。數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行一年來，累計(jì)交易量1.94億噸，累計(jì)成交額84.92億元，成為同期全球規(guī)模最大的碳現(xiàn)貨市場(chǎng)。

回溯全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)這一年的表現(xiàn)，盡管運(yùn)行初現(xiàn)成效，但仍存在諸多問題與挑戰(zhàn)：如參與行業(yè)亟待擴(kuò)容、市場(chǎng)活躍度有限、數(shù)據(jù)質(zhì)量需要進(jìn)一步提高、市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制有待完善等。

那么，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)如何擴(kuò)容？交易活躍度如何提高？數(shù)據(jù)質(zhì)量如何保障？定價(jià)機(jī)制如何完善？7月16日，每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾撸ㄒ韵潞?jiǎn)稱NBD）就以上問題，采訪了ESG知名專家、中財(cái)綠指首席顧問施懿宸教授。

建立更徹底的市場(chǎng)化減排機(jī)制

NBD：在各方努力下，我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)成功運(yùn)行，交易量也一躍成為同期全球規(guī)模最大的碳現(xiàn)貨市場(chǎng)。您怎么評(píng)價(jià)我國(guó)碳交易市場(chǎng)這一年來的碳交易水平和市場(chǎng)表現(xiàn)？

施懿宸：近一年我國(guó)碳交易市場(chǎng)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，也出了交易周期性明顯、大宗交易成交均價(jià)較低但成交總量領(lǐng)先的情況。

在交易周期方面，以履約期（2021年12月左右）為界，全國(guó)碳市場(chǎng)成交均價(jià)與成交總量周期性明顯。臨近履約期，碳市場(chǎng)成交量驟升，碳價(jià)則低位走高；2022年來，全國(guó)碳市場(chǎng)成交總量有限，但成交均價(jià)持續(xù)走高。從交易情況來看，大宗交易更為活躍，截至2022年6月30日，大宗交易量占成交總量83%。

碳交易市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)，一方面顯現(xiàn)出我國(guó)碳市場(chǎng)的基本規(guī)則制度已得以確立，并實(shí)現(xiàn)良好的落地，另一方面也顯現(xiàn)出碳交易仍以履約交易為主，市場(chǎng)化的交易機(jī)制仍有進(jìn)一步完善的空間。

NBD：在您看來，目前我國(guó)碳交易市場(chǎng)還存在哪些不足與挑戰(zhàn)？

施懿宸：我國(guó)碳市場(chǎng)現(xiàn)在發(fā)展面臨的一個(gè)重要挑戰(zhàn)，就是如何豐富其市場(chǎng)化的要素，也就是更全面的將市場(chǎng)化機(jī)制在碳市場(chǎng)中予以體現(xiàn)，以進(jìn)一步挖掘其真正的市場(chǎng)價(jià)值、更徹底的建立市場(chǎng)化的減排機(jī)制。

譬如，當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者入市的問題尚未完全解決，金融機(jī)構(gòu)沒有辦法利用金融工具撬動(dòng)碳資產(chǎn)，既表現(xiàn)在當(dāng)前底層資產(chǎn)缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的市場(chǎng)化定價(jià)基礎(chǔ)，也包括在交易規(guī)則上對(duì)碳資產(chǎn)的處置缺乏更高位階的政策依據(jù)。這也就出現(xiàn)我們現(xiàn)在可以看到很多碳金融產(chǎn)品的“首單”，但是難以規(guī)?；睦Ь?。

二級(jí)市場(chǎng)的不足，也加劇了持有碳資產(chǎn)的個(gè)體仍以履約交易為主、對(duì)金融價(jià)值了解不足，其減排的動(dòng)力也在一定程度上被削弱。

 碳排放數(shù)據(jù)應(yīng)在更廣范圍披露

NBD：據(jù)了解，目前我國(guó)碳交易市場(chǎng)只納入了電力行業(yè)，相關(guān)交易品種也有限，缺少金融衍生品對(duì)沖。請(qǐng)問主要原因是什么？行業(yè)和交易品種的“擴(kuò)容”問題如何解決？

施懿宸：金融產(chǎn)品一旦全面介入碳市場(chǎng)，其在推動(dòng)更完善的市場(chǎng)化減排機(jī)制建立的同時(shí)也有可能帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前我國(guó)尚處于“雙碳”目標(biāo)布局推進(jìn)的初期階段，市場(chǎng)對(duì)碳配額的認(rèn)知也還在不斷深化中，未來參與碳市場(chǎng)的投資者是否足夠成熟等將對(duì)碳市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行產(chǎn)生很大影響，缺乏必要的實(shí)施基礎(chǔ)及合理的制度設(shè)計(jì)可能導(dǎo)致過度投機(jī)等衍生風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然也不應(yīng)該因?yàn)榭赡艹霈F(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)而否認(rèn)金融介入的必要性，更關(guān)鍵的是如何在發(fā)展中不斷完善，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制與金融優(yōu)勢(shì)發(fā)揮的同步推進(jìn)。據(jù)了解我國(guó)碳市場(chǎng)擴(kuò)容已有相關(guān)的推進(jìn)計(jì)劃，成熟一個(gè)、增列一個(gè)，將更有利于碳市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)在體制制度方面也可逐步放開，循序漸進(jìn)。

NBD：有報(bào)道稱，數(shù)據(jù)質(zhì)量是影響擴(kuò)容的原因之一，請(qǐng)問您怎么看待碳排放數(shù)據(jù)造假？相關(guān)企業(yè)和監(jiān)管部門應(yīng)采取哪些手段和措施，減少和杜絕此類事件發(fā)生？

施懿宸：碳排放數(shù)據(jù)造假對(duì)碳市場(chǎng)的危害是顯而易見的，在已經(jīng)結(jié)束的第一個(gè)周期的運(yùn)行中也出現(xiàn)了因?yàn)樵旒俣馐芴幜P的案例。這其中碳市場(chǎng)參與者認(rèn)識(shí)不足是重要的因素，還有一項(xiàng)外因是關(guān)于碳數(shù)據(jù)披露不足的問題。

當(dāng)前我國(guó)碳排放的相關(guān)數(shù)據(jù)披露是較為有限的，這使得對(duì)碳數(shù)據(jù)的監(jiān)督與復(fù)核落在政府及有限的第三方上，而有限人力難以全面滿足龐大的數(shù)據(jù)監(jiān)管需求。如果碳排放數(shù)據(jù)能夠在更廣范圍披露，市場(chǎng)上會(huì)有更多主體參與到碳排放數(shù)據(jù)的監(jiān)督中，一定程度上也將有助于提升披露的碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量。在由于客觀因素致使無法全面披露碳市場(chǎng)數(shù)據(jù)時(shí)，對(duì)碳市場(chǎng)參與者及第三方的規(guī)范考核與監(jiān)管則顯得更為重要。

 合理碳價(jià)應(yīng)與企業(yè)碳減排成本掛鉤

NBD：相較于發(fā)達(dá)國(guó)家的碳交易價(jià)格，我國(guó)目前碳價(jià)格還存在一定差距。請(qǐng)問您怎么看待我國(guó)當(dāng)前的價(jià)格水平，可以通過哪些手段來提高價(jià)格？

施懿宸：追求與國(guó)際碳價(jià)格的一致并不是碳市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)，“共同但有區(qū)別的責(zé)任”是國(guó)際減排的重要原則。由于我國(guó)仍是發(fā)展中國(guó)家，工業(yè)化進(jìn)程仍在進(jìn)行中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也與國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家有所差距，為此出現(xiàn)碳價(jià)的差異是正常的。

如果完全對(duì)標(biāo)國(guó)際碳價(jià)水平，對(duì)于我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)將造成較大的壓力。合理的碳價(jià)應(yīng)與我國(guó)企業(yè)當(dāng)前碳減排的成本相掛鉤。從制度角度來看，與我國(guó)碳配額的分配規(guī)則、市場(chǎng)交易制度等有關(guān)系，從市場(chǎng)化的角度來看，也要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中、在減排技術(shù)的不斷成熟中，逐步形成更具普適性的公允價(jià)格。

 NBD：對(duì)于我國(guó)碳交易市場(chǎng)未來的發(fā)展，您還有什么建議？

施懿宸：守住碳交易市場(chǎng)設(shè)計(jì)的根本目標(biāo)，使碳交易市場(chǎng)逐步成為賦能企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的市場(chǎng)手段而非負(fù)擔(dān)，是碳交易市場(chǎng)不斷完善的重要原則。

當(dāng)前有利于碳市場(chǎng)完善的各項(xiàng)機(jī)制也在不斷推進(jìn)中，隨著市場(chǎng)主體對(duì)碳市場(chǎng)認(rèn)知的逐步成熟、企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展內(nèi)化為內(nèi)生可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，在碳市場(chǎng)的供需都會(huì)有所改善，以履約為主的交易現(xiàn)狀也將進(jìn)一步改善，碳資產(chǎn)的價(jià)值也將更加公允，市場(chǎng)化的減排機(jī)制會(huì)逐步成熟。

封面圖片來源：受訪者供圖