意大利總理德拉吉辭職遭總統(tǒng)拒絕，股債遭“雙殺”后暫時回穩(wěn)，歐元兌美元重返平價上方

每經(jīng)記者 李孟林    每經(jīng)編輯 譚玉涵    

當?shù)貢r間7月14日，意大利總理、前歐洲央行行長德拉吉因執(zhí)政聯(lián)盟分裂而向總統(tǒng)馬塔雷拉遞交辭呈，但總統(tǒng)馬塔雷拉拒絕接受，他邀請德拉吉在議會發(fā)表講話，以評估政治局勢和其他結(jié)盟政黨對政府的支持。

央視新聞報道，德拉吉已同意7月20日在參眾兩院匯報當前的政治局勢。假如德拉吉再次通過可能會有的新一輪信任投票，他或?qū)⒗^續(xù)領(lǐng)導政府至明年春季的議會選舉。

在德拉吉正式提出辭職前，出于擔憂和避險情緒，投資者紛紛逃離意大利資產(chǎn)，令其股債雙殺，歐元兌美元重新跌破平價位。在總統(tǒng)拒絕接受辭呈后，市場信心有所恢復，歐元兌美元重返平價上方，10年期意債收益率也較高點回落超20個基點。

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垃圾焚燒站引發(fā)執(zhí)政聯(lián)盟分裂

本次德拉吉辭職的導火索是執(zhí)政聯(lián)盟中主要黨派“五星運動”黨對一項關(guān)鍵政府援助計劃的反對。

據(jù)央視新聞報道，為幫助意大利企業(yè)和民眾應對能源價格上漲和生活成本增加，意大利政府5月公布一項大規(guī)模援助計劃。這項計劃本月11日在眾議院通過，7月14日在參議院表決。五星運動對這一計劃多有不滿，認為政府援助力度不夠，尤其反對計劃中在首都羅馬建造大型垃圾焚燒廠的內(nèi)容。

意大利近來能源價格飆升，該黨黨首、意大利前總理孔特表示擔憂：“我非常害怕許多家庭9月可能陷入付電費還是買食物的兩難選擇。”

當?shù)貢r間7月14日，在五星運動黨參議員缺席的情況下，意大利參議院依然就援助計劃通過了對德拉吉政府的信任投票。315名參議員中有211人參加了投票，最終結(jié)果為172票支持、39票反對。

但德拉吉本周早些時候提前發(fā)出警告，假如五星運動不參與投票，則支持本屆政府成立的執(zhí)政聯(lián)盟將不復存在，政府執(zhí)政賴以維系的信任契約基礎也被破壞，他不愿意再擔任總理一職。

分析普遍認為，德拉吉提出辭職將引發(fā)意大利政治動蕩。首先，德拉吉辭職后，原定于明年上半年舉行的意大利下屆議會選舉可能提前至今年秋季。這在意大利十分不尋常，緣由是意大利政府通常在每年秋季起草預算案，且預算案必須在年底前通過。

此外 ，德拉吉辭職還將打亂歐洲央行設計和實施“反歐元區(qū)各國借貸成本分裂化”新工具的努力，也可能令意大利無法從歐盟的疫情復蘇基金中申請到資金，后者要求意大利必須進行財政改革。

歐盟專員、意大利前總理Paolo Gentiloni表示，在歐盟面臨俄烏沖突、能源風險和高通脹之際，“穩(wěn)定本身就是一種價值”。德拉吉被視為經(jīng)常推動改革議程，緩和了投資者對意大利經(jīng)濟穩(wěn)定性的擔憂。曾擔任歐央行行長的他也為意大利政府輸入了強烈的親歐立場，現(xiàn)在這一切都備受質(zhì)疑。

德拉吉提出辭呈后的發(fā)展符合市場預期，即馬塔雷拉會力求德拉吉留任總理，并在斡旋談判后，重新舉行執(zhí)政聯(lián)盟對政府本身的信任投票。德拉吉執(zhí)政聯(lián)盟中的所有其他政黨也都要求政府先核實對聯(lián)盟的支持。

或是歐央行加息前的最糟糕政治危機

在7月14日對德拉吉展開信任投票前，出于擔憂和避險情緒，投資者紛紛逃離意大利資產(chǎn)，令其股債雙殺。歐元兌美元在美股盤前失守平價位，10年期意大利國債躍升25個基點至3.40%，意大利與德國的基債息差擴大至214個基點，創(chuàng)一個月最高水平。意大利富時MIB股指下跌3.3%，銀行股和銀行債均重挫。

德拉吉提交辭呈后，歐元兌美元應聲重新跌破平價位，10年期基債收益率升幅擴大、上破3.50%。在意大利總統(tǒng)拒絕接受其辭呈之后，德拉吉留任的可能性提振了市場信心。歐元兌美元重返平價上方，日內(nèi)跌幅砍半至0.3%。10年期意債收益率也重回3.40%以下，較日內(nèi)高點回落超20個基點。

圖片來源：英為財情

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歐央行正打算在7月會議上宣布2011年以來的首次加息，今年秋天就會脫離長達八年的負利率時代。同時，下周歐央行可能還會宣布“反歐元區(qū)各國借貸成本分裂化”的新工具，遏制諸如意大利和德國這樣的國債息差。

荷蘭國際集團ING的策略師Antoine Bouvet表示，若執(zhí)政聯(lián)盟分裂，導致意大利總理德拉吉辭職，并在秋季提前舉行選舉，這可能是歐央行在最糟糕時候遇到的政治危機。TS Lombard的歐洲和全球宏觀研究主管Davide Oneglia表示，歐央行反借貸成本割裂化的工具需要相對平靜的政治環(huán)境，因此德拉吉辭職造成一些市場恐慌似乎是有一定道理的。

YouTrend政治分析師Martina Carone認為，接下來一段時間意大利黨派和政治領(lǐng)袖將展開激烈的磋商，此次危機是否能夠化解逐漸明朗。

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