國泰君安策略：A股有望走出相對獨(dú)立的行情，建議回調(diào)上車選成長

每經(jīng)AI快訊，國泰君安策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，但A股有望走出相對獨(dú)立的行情。一方面，當(dāng)前A股市場呈現(xiàn)“人心兩端走”特征，高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者買入高風(fēng)險(xiǎn)特征的科技成長股，低風(fēng)險(xiǎn)特征的投資者賣出與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的價(jià)值股，因此A股走出成長股漲而價(jià)值股跌的特征。同時(shí)近年來A股消費(fèi)、醫(yī)藥及科技成長市值占比提升，因此指數(shù)對海外因素相對脫敏。另一方面，中美經(jīng)濟(jì)與金融周期開始錯(cuò)位，中國經(jīng)濟(jì)修復(fù)與政策寬松成為A股重要支撐。此外，海外衰退隱憂下，鷹派貨幣政策立場有望放松，盈利周期率先改善的中國資產(chǎn)將成為內(nèi)外投資者的新共識(shí)。往后看，我們認(rèn)為接下來并非從成長切換到價(jià)值，風(fēng)格分化還會(huì)延續(xù)，建議在回調(diào)中選擇與經(jīng)濟(jì)、政策、海外流動(dòng)性相關(guān)度較低且具有相對獨(dú)立景氣的成長板塊。