美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破106 歐元兌美元跌至近20年低點(diǎn)

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 陳星    

北京時(shí)間7月5日，至截稿時(shí)美元指數(shù)達(dá)到106.27，創(chuàng)2003年以來(lái)新高。與此同時(shí)，歐元兌美元再次明顯回落，北京時(shí)間17:49曾報(bào)1.0281，跌至2002年的水平。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)指出，歐元兌美元匯率下降，重要原因是市場(chǎng)對(duì)兩種貨幣的加息預(yù)期不同。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)Markit綜合PMI終值從5月的54.8跌至6月的52，創(chuàng)16個(gè)月新低。此外，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，6月份歐元區(qū)核心CPI為3.7%，而去年同期為0.9%。

美元指數(shù)走勢(shì) 圖片來(lái)源：wind

歐元兌美元持續(xù)貶值

在美元指數(shù)站穩(wěn)106，創(chuàng)2003年以來(lái)新高的同時(shí)，歐元兌美元跌至近20年來(lái)低點(diǎn)。

金天接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，歐元兌美元匯率下降的重要原因是市場(chǎng)對(duì)兩種貨幣的加息預(yù)期不同。

金天表示，美元近期仍處在加息過(guò)程中，而歐洲受俄烏沖突等地緣政治的直接影響，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，貨幣市場(chǎng)對(duì)歐洲央行今年加息幅度的押注大幅削減，從而使歐美兩地利差拉大，因此相對(duì)于美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，歐元走向?qū)⑤^為弱勢(shì)。

歐元兌美元走勢(shì) 圖片來(lái)源：wind

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)6月15日宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.5%至1.75%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)單次最大幅度的加息。

華盛頓時(shí)間7月26-27日，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行議息會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，再次加息75個(gè)基點(diǎn)是大概率事件。

中國(guó)銀行研究院最新出爐的《全球經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出，按照美聯(lián)儲(chǔ)最新點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，聯(lián)邦基金利率可能將在2022年底達(dá)到3.25%-3.5%水平，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表可能在2023年底前縮減1.5萬(wàn)億美元左右。

該報(bào)告指出，2022年第二季度，受貨幣政策緊縮與避險(xiǎn)情緒影響，美元指數(shù)延續(xù)升值態(tài)勢(shì)，季度漲幅約為6.7%。其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣相對(duì)走弱。盡管歐洲央行首次明確釋放加息信號(hào)，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)金融周期仍滯后于美國(guó)，歐元兌美元匯率貶值5.4%，一度接近平價(jià)。

報(bào)告提出，美元指數(shù)持續(xù)處于高位也將壓低進(jìn)口成本，預(yù)計(jì)貿(mào)易逆差將有所收窄，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面拖累效應(yīng)將下降。

世界銀行下調(diào)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至2.9%。上述展望報(bào)告認(rèn)為，漫長(zhǎng)的增長(zhǎng)乏力和通脹高企讓投資者轉(zhuǎn)向各種避險(xiǎn)資產(chǎn)，包括黃金、美債和美元。4-5月，新興市場(chǎng)證券投資組合呈現(xiàn)持續(xù)流出態(tài)勢(shì)，累計(jì)流出89億美元。

對(duì)于美元未來(lái)走勢(shì)，上述展望報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策加快緊縮，美元指數(shù)將維持相對(duì)高位。但是，隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)增大，以及歐元區(qū)退出負(fù)利率，美元指數(shù)將承壓。歐元匯率將企穩(wěn)回升。歐洲央行逐步取消購(gòu)債并啟動(dòng)加息進(jìn)程，將對(duì)歐元匯率形成支撐。俄烏沖突具有不確定性，歐元區(qū)內(nèi)部成員國(guó)復(fù)蘇分化，可能帶來(lái)一定的擾動(dòng)。

能源對(duì)歐元區(qū)通脹貢獻(xiàn)率在五成以上

將目光轉(zhuǎn)向歐盟。今年以來(lái)，俄烏沖突對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)形成巨大壓力。此前，歐委會(huì)稱，當(dāng)前局勢(shì)充滿極度不確定性，下行風(fēng)險(xiǎn)高，沖突升級(jí)、能源供應(yīng)驟停以及中美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩均可能導(dǎo)致前景更加黯淡，如果俄羅斯完全停供天然氣，歐元區(qū)2022年經(jīng)濟(jì)增幅將降至0.2%，出現(xiàn)三個(gè)季度連續(xù)下滑，并陷入衰退。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）4月底發(fā)布的《歐洲經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)測(cè)，2022年歐洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速將分別降至3%和3.2%，較今年1月發(fā)布的預(yù)測(cè)分別下降1個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告指出，烏克蘭危機(jī)給歐洲造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果，大宗商品價(jià)格的大幅上漲和天然氣供應(yīng)問(wèn)題將進(jìn)一步加劇通脹，并削減歐洲家庭收入和企業(yè)利潤(rùn)。

據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局，6月份歐元區(qū)核心CPI為3.7%，而去年同期為0.9%。歐元區(qū)Markit綜合PMI終值從5月的54.8跌至6月的52，創(chuàng)16個(gè)月新低。市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)又在加劇，能源價(jià)格大幅上漲是現(xiàn)階段高通脹的主要原因。目前，歐盟進(jìn)口中約45%的天然氣、27%的石油和46%的煤炭來(lái)自俄羅斯，俄能源在歐盟能源消費(fèi)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要作用。

《全球經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出，自2021年4月以來(lái)，能源對(duì)歐元區(qū)通脹的貢獻(xiàn)率一直在五成以上，2022年5月的貢獻(xiàn)率為53%。

上述展望報(bào)告分析，隨著6月歐盟正式批準(zhǔn)第六輪對(duì)俄制裁方案，歐盟將逐步停止成員國(guó)通過(guò)海運(yùn)方式采購(gòu)俄羅斯原油，預(yù)計(jì)到2022年末，歐盟從俄羅斯進(jìn)口的石油將減少90%。該展望報(bào)告判斷，歐盟與俄羅斯能源脫鉤難以一蹴而就，短期內(nèi)天然氣供需仍存在失衡風(fēng)險(xiǎn)，將再度推高天然氣價(jià)格。

展望報(bào)告提到，歐元區(qū)對(duì)俄羅斯能源依賴度較高，當(dāng)前波蘭、保加利亞、芬蘭、荷蘭等國(guó)家面臨俄羅斯斷氣威脅，歐元區(qū)天然氣價(jià)格大幅上漲。三季度歐洲各國(guó)將為冬天能源短缺做儲(chǔ)備，能源價(jià)格可能會(huì)持續(xù)攀升，即使歐元區(qū)央行在7月和9月正式啟動(dòng)加息，通脹仍可能繼續(xù)走高，特別是高度依賴俄羅斯天然氣進(jìn)口或面臨斷氣威脅的德國(guó)、意大利、奧地利、匈牙利、斯洛伐克、捷克、保加利亞、波蘭等國(guó)家，通脹上行壓力更大。

上述展望報(bào)告判斷，隨著俄烏局勢(shì)演變，制裁與反制裁傳染效應(yīng)蔓延，歐洲能源缺口的彌補(bǔ)阻力重重。歐洲能源市場(chǎng)將面臨劇烈動(dòng)蕩，使用能源種類的結(jié)構(gòu)性變遷、供應(yīng)國(guó)進(jìn)退之間的博弈、傳統(tǒng)能源與綠色能源的替代與回歸，將是困擾政府、市場(chǎng)、居民等多方的難題。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500445148