中國(guó)銀河給予輕工行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線，聚焦確定性強(qiáng)的行業(yè)龍頭

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月04日發(fā)布研報(bào)稱：給予輕工推薦（維持）評(píng)級(jí)。

家居：困境反轉(zhuǎn)帶動(dòng)基本面改善，家居龍頭有望加速?gòu)?fù)蘇：地產(chǎn)來看，政策支持力度持續(xù)增強(qiáng)，5月商品房銷售額及銷售面積分別環(huán)比增長(zhǎng)29.66%、25.77%，較去年同期降幅分別環(huán)比改善8.91、7.22pct，購(gòu)房信心持續(xù)恢復(fù)。疫情來看，全國(guó)疫情形勢(shì)穩(wěn)中向好，上海發(fā)布《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案》，保障房地產(chǎn)供給，并支持剛性和改善性住房需求，已集中上市46個(gè)新建商品住房項(xiàng)目，共計(jì)超過1.3萬套房源。需求來看，618期間家居需求明顯復(fù)蘇，電商平臺(tái)家居訂單火爆，頭部品牌戰(zhàn)績(jī)優(yōu)異。同時(shí)，今年以來家裝行業(yè)維持高景氣，預(yù)計(jì)家居全年訂單有所保障，整裝渠道有望延續(xù)亮眼成長(zhǎng)。大家居戰(zhàn)略引領(lǐng)。

包裝：市場(chǎng)向好把握盈利修復(fù)，業(yè)務(wù)縱向擴(kuò)張一體化：紙包裝：受益于環(huán)保趨勢(shì)，紙包裝行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，但市場(chǎng)集中度較低，有待提升；龍頭企業(yè)開始從生產(chǎn)商向包裝解決方案提供商轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)縱向發(fā)展。塑料包裝：政策支持及技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，但市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈；奶酪行業(yè)快速成長(zhǎng)，帶動(dòng)奶酪棒包裝迅速發(fā)展，奶酪棒包裝具備較強(qiáng)技術(shù)壁壘，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)良，投資價(jià)值凸顯。金屬包裝：飲料酒水為金屬包裝主要下游應(yīng)用，啤酒罐化率不斷提升，持續(xù)貢獻(xiàn)增量需求；原材料價(jià)格有所下行，疊加供需格局改善，

輕工消費(fèi)：電子煙行業(yè)成長(zhǎng)性顯著，文具行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容：電子煙：國(guó)標(biāo)落地促進(jìn)行業(yè)門檻提高，利好龍頭市占率提升。同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)張，需求廣闊；國(guó)內(nèi)擁有全球最大的煙民群體，電子煙滲透率較低，未來市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。文具：C端文具產(chǎn)品高端化發(fā)展，人均消費(fèi)對(duì)標(biāo)美日具備較大提升空間，未來行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將穩(wěn)健成長(zhǎng)，行。

造紙：行業(yè)承壓加速集中度提升，紙漿價(jià)格上漲下游企業(yè)業(yè)績(jī)彈性可期。廢紙系：7月1日，廢黃紙板價(jià)格為2,332元/噸，較上周下跌0.17%；瓦楞紙箱板價(jià)格分別為3,591、4,818元/噸，較上周下跌1.12%、0.15%。漿紙系：7月1日，闊葉漿、針葉漿、化機(jī)漿價(jià)格分別為6,608、7,229、5,475元/噸，較上周變動(dòng)0%、0.93%、-0.61%；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價(jià)格分別為6,213、5,530、6,200元/噸，較上周變動(dòng)1.64%、0.18%、-0.48%。特種紙：短期來看，特種紙?jiān)牧现饕獮榧垵{及化工原料，漿價(jià)高企支撐特種紙?zhí)醿r(jià)1,500元/噸，未來頭部紙企仍有望繼續(xù)提價(jià)釋放業(yè)績(jī)彈性；中長(zhǎng)期來看，特種紙下游需求持續(xù)擴(kuò)張，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“10萬一條的投顧廣告也不想接”!財(cái)經(jīng)圈的粉絲經(jīng)濟(jì)有多火？10萬粉的公眾號(hào)賣200萬

(記者 張喜威)

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