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長江電力豪擲近805億重組兩座世界級水電站 控股總裝機容量將激增近6成

每日經(jīng)濟新聞 2022-07-01 09:00:27

◎《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,對于長江電力此次大手筆并購,投資者的評價不一。有投資者戲謔地表示:“這么多錢,不如買個酒廠”,“不如去買鋰礦”。但也有投資者認為,公司此舉是在“做大做強”。

每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 董興生    

6月30日晚間,長江電力(SH600900,收盤價23.12元,市值5258億元)發(fā)布了購買資產(chǎn)交易報告書,公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買三峽集團、三峽投資、云能投、川能投合計持有的三峽金沙江云川水電開發(fā)有限公司(以下簡稱“云川水電”)100%股權(quán),交易作價804.84億元。

交易完成后,長江電力控股總裝機容量將增加至7179.50萬千瓦,增長57.46%。

控股總裝機容量有望大幅增長

啟信寶顯示,云川水電成立于2013年1月,注冊資本為560億元。三峽集團、三峽投資、云能投、川能投的持股比例分別為40%、30%、15%、15%。

交易對方中,三峽集團為長江電力控股股東,三峽投資為三峽集團之全資子公司,長江電力董事宗仁懷為川能投的高級管理人員。因此,這三名交易對手均為長江電力關(guān)聯(lián)方,本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

截至評估基準日2022年1月31日,云川水電100%股權(quán)的評估值為804.84億元,增值率為41.65%,本次交易由此作價為804.84億元。此次交易,長江電力擬以發(fā)行股份方式支付交易對價160.97億元,發(fā)行價格為17.46元/股;上市公司將向三峽集團、云能投、川能投分別發(fā)行4.61億股、2.3億股、2.3億股用于支付部分對價。同時,長江電力還將以現(xiàn)金支付交易對價643.87億元。

圖片來源:公告截圖

此次交易對長江電力控制權(quán)無影響,交易前后三峽集團均為公司控股股東,公司實際控制人仍為國務院國資委。

據(jù)悉,目前,長江電力管理運營三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘等6座水電站(含受托管理的烏東德水電站和白鶴灘水電站)。截至今年1月31日,長江電力控股總裝機容量4559.5萬千瓦(未含受托管理的烏東德水電站和白鶴灘水電站)。

云川水電系烏東德水電站和白鶴灘水電站的投資運營主體。其中,烏東德水電站核定裝機容量1020萬千瓦,已全部投產(chǎn);白鶴灘水電站核定裝機容量1600萬千瓦,目前部分機組已投產(chǎn)。“此次重組交易后,上市公司控股總裝機容量將增加至7179.50萬千瓦,增長57.46%。”長江電力表示,這兩座水電站均位于金沙江下游,水能資源豐富。烏東德水電站和白鶴灘水電站裝機容量分別為1020萬千瓦和1600萬千瓦,分別是世界第七大和世界第二大。

對于此次交易,長江電力表示:“公司的核心業(yè)務仍為電力生產(chǎn)、經(jīng)營和投資,主營業(yè)務未發(fā)生重大變化。公司在長江流域的聯(lián)合調(diào)度能力將進一步增強,有利于促進上市公司做大做強水電業(yè)務,突出水電主業(yè)地位,鞏固公司世界水電巨擘地位。”

重組將增厚公司經(jīng)營體量

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,對于長江電力此次大手筆并購,投資者的評價不一。有投資者戲謔地表示:“這么多錢,不如買個酒廠”,“不如去買鋰礦”。但也有投資者認為,公司此舉是在“做大做強”。

在公告中,長江電力表示,交易完成后,上市公司的總資產(chǎn)、收入及利潤規(guī)模將得到提升,持續(xù)經(jīng)營能力將得到增強。

財務數(shù)據(jù)顯示,截至2022年1月31日,云川水電總資產(chǎn)合計為2455.33億元,負債合計為1887.14億元(主要為長期借款),所有者權(quán)益為568.19億元。云川水電的主要客戶包括國家電網(wǎng)、云南電網(wǎng)、南方電網(wǎng)超高壓等。2021年度,云川水電的營業(yè)收入為127.34億元,凈利潤為44.43億元;今年1月,該公司的營業(yè)收入為10.7億元,凈利潤為1094.56萬元。

圖片來源:公告截圖

另一方面,2021年度,長江電力的營業(yè)收入為556.46億元,凈利潤為262.73億元;今年一季度,公司的營收為97.38億元,凈利潤為31.37億元。以2021年度的財務數(shù)據(jù)來看,重組將使得上市公司的營業(yè)收入增長21.35%,凈利潤增長16.91%。

值得一提的是,截至一季度末,長江電力的貨幣資金為78.45億元,這與前述重組交易的現(xiàn)金對價存在較大的差距。

根據(jù)安排,長江電力擬向不超過35名特定投資者以非公開發(fā)行股份方式募集配套資金,募集資金總額不超過160.97億元。募資凈額將全部用于支付前述重組的現(xiàn)金對價。

不過,長江電力表示,此次購買資產(chǎn)不以募集配套資金的成功實施為前提,如果募集配套資金出現(xiàn)未能實施或融資金額低于預期的情形,公司將以自籌資金的方式解決。

封面圖片來源:每經(jīng)記者 劉國梅 攝(資料圖)

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