清潔電器進(jìn)化論：大浪淘沙，誰能突圍？

每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)編輯 張海妮    

建博會上展示的掃地機器人。圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖） 

“看著機器人掃地總是心驚膽戰(zhàn)的，不撞南墻不回頭”，“遇到毛發(fā)會嘀嘀嘀，遇到稍微有點坎坷就翻車，遇著地毯撞上去就像翻不過身體的小烏龜，底面朝天躺著報警”…… 

幾年前，當(dāng)你想入手一臺掃地機器人時，你可能會與上邊這些吐槽撞個猝不及防。如今，隨著更新?lián)Q代，掃地機器人早已成為居家小幫手。 

A股清潔電器龍頭也如其產(chǎn)品一樣：人小鬼大。比如目前市值尚不足百億，但股價一度摸高至1494.99元（前復(fù)權(quán)，下同）的石頭科技，其也因此一度成為A股第二高價股。 

過去的5年，風(fēng)云激蕩。石頭科技、科沃斯抓住機會成功實現(xiàn)A股上市；新銳品牌追覓科技、云鯨智能，也迎來了資本的追捧、加持和助攻。 

萬億大賽道上的競速，大浪淘沙后，誰能突出重圍？

智能家居浪潮下，清潔電器成“黑馬”

趕著618大促，二胎媽媽淑敏（化名）在網(wǎng)上下單了1臺石頭科技（SH688169，股價635元，市值424億元）的掃地機器人、1臺海爾的洗地機，花了一萬多。

作為新家的必備家電，她結(jié)合家里需求，前后對比了不少同類競品。“在小紅書上看了各種裝修攻略，有博主推薦了洗地機和掃地機器人，我家里有2個孩子，在選擇清潔電器上，考慮到家里情況，主要有幾個剛需：一是清潔能力強，二是能避障，三是機器人自己會抬高、爬地毯。”淑敏在微信上告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

產(chǎn)品一端是消費者，另一端是生產(chǎn)廠家。不少清潔電器企業(yè)今年618也斬獲了不俗的業(yè)績。6月20日，追覓科技披露了618大促期間的戰(zhàn)績：全網(wǎng)銷售額突破4億元，同比增長900%；洗地機、掃地機、吸塵器等品類在天貓京東等多個電商平臺登上熱銷品牌榜。這家創(chuàng)立不到5年的新銳智能清潔科技品牌，2021年拿下了36億元人民幣的C輪融資，一時在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角。

拉長時間線來看，清潔電器如今能在消費市場攻城略地，并非一夕之功。自2017年以來，國內(nèi)清潔家電自主品牌在技術(shù)持續(xù)迭代的背景下，逐漸獲得市場更多的認(rèn)可。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)清潔電器全渠道零售額309億元，同比增長28.9%，零售量2980萬臺，同比增長2.6%。

技術(shù)進(jìn)步，推動了智能家居浪潮的到來，也促使了清潔電器的勃興。2017年以來，智能家居產(chǎn)業(yè)掀起一輪創(chuàng)新浪潮，家庭場景下各種智能設(shè)備層出不窮。同時，受年輕消費群體崛起以及用戶對高品質(zhì)生活需求爆發(fā)的影響，清潔電器備受市場歡迎，成為智能家電品類中的“黑馬”。

而時下這一輪迅猛的增長，從何而來？

追覓科技合伙人吳鵬在市場調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，這或許主要得益于幾方面的因素。

第一是后疫情時代，國內(nèi)的消費者居家時間比較久，帶動了家居家電整個大產(chǎn)品線的增長，清潔家電作為其中的一個品類，也得享這一紅利。

第二，吳鵬認(rèn)為當(dāng)前清潔電器正處于技術(shù)不斷革新的技術(shù)窗口期，比如說掃地機器人進(jìn)化到自清潔階段，清潔電器技術(shù)迭代的速度快，也帶動了消費市場的更新迭代。

第三，清潔電器譬如掃地機器人，原先的市場滲透率較低，而隨著技術(shù)更新?lián)Q代體驗升級，清潔電器的產(chǎn)品整體上也迎來了更好的發(fā)展期。

吳鵬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時透露，“2022年，我們相對于2021年預(yù)計會有翻倍的增長，尤其是國內(nèi)市場增長迅速。在2022年1~4月份，公司自有品牌線上渠道同比增長300%，自有品牌國內(nèi)同比增長200%。”

5年前，也就是2017年，追覓科技創(chuàng)立，恰好趕上了智能清潔電器發(fā)展這一波浪潮。

同年，石頭科技迎來了一輪狂飆突進(jìn)。2017年石頭科技營收同比增510.95%，凈利潤同比扭虧并出現(xiàn)大增。

同樣是2017年，在清潔電器行業(yè)深耕多年的科沃斯（SH603486，股價109.94元，市值631億元）遞交了招股說明書，沖刺IPO，科沃斯2017年業(yè)績非?？捎^，當(dāng)時凈利潤同比增速超過了600%。 

自主品牌角力：激蕩的5年

成長為清潔電器頭部企業(yè)的科沃斯和石頭電器已先后登陸資本市場。而2021年的業(yè)績，又給兩家上市公司過去5年的發(fā)展以新的注腳。

2021年，科沃斯實現(xiàn)營收130.86億元，同比增80.90%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.10億元，同比增213.51%。

石頭科技股價高于科沃斯，但市值仍稍遜一籌。從整體的營收體量和業(yè)績增速來看，2021年，石頭科技營收58.37億元，同比增28.84%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.02億元，同比增2.41%。

而對比兩家上市公司5年的業(yè)績數(shù)據(jù)，2019年或許是一個關(guān)鍵的時間節(jié)點。

（注：石頭科技2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比扭虧，并出現(xiàn)大幅增長）

這一年，科沃斯業(yè)績大跌，凈利潤同比下滑75%，上市公司內(nèi)部進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，退出國內(nèi)低端機器人市場，戰(zhàn)略性退出原有服務(wù)機器人ODM業(yè)務(wù)，推出智能生活電器品牌“添可”。

“添可”在2021年拿下了51.37億元的銷售收入，同比增長307.97%。三年時間，科沃斯將“添可”打造為上市公司的第二增長曲線。在整體毛利率上，科沃斯2021年整體毛利率達(dá)51.41%，較上年增加8.55個百分點。

5年時間，科沃斯走出了V字反彈，對于2021年業(yè)績增長，科沃斯表示，得益于在2020年成功打造“添可”品牌規(guī)模業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司2021年繼續(xù)深化“科沃斯+添可”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，成功推出多款暢銷全球的家用服務(wù)機器人及高端智能生活電器產(chǎn)品，推動兩大品牌業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)快速增長。

“當(dāng)時代工業(yè)務(wù)在公司營收中仍占有相當(dāng)比重，添可業(yè)務(wù)前期也需要較多投入，公司預(yù)料到業(yè)績會在短期內(nèi)承壓。”6月22日，科沃斯方面在回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者郵件采訪中表示，但公司高層對于行業(yè)發(fā)展趨勢和自身積累的技術(shù)優(yōu)勢有較強信心，戰(zhàn)略調(diào)整也符合公司在上市后長期發(fā)展的需求，因此堅定地推行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

相比于科沃斯的調(diào)整轉(zhuǎn)型，石頭科技2019年正積極謀求登陸科創(chuàng)板。在經(jīng)歷了2017年、2018年的狂飆突進(jìn)之后，2019年，石頭科技營收同比增長37.81%，凈利潤同比增長154.52%，扣非凈利潤同比增長59.71%，仍保持著較高水平的增速。

伴隨著上市之前的業(yè)績高增長，石頭科技對小米集團(tuán)的依賴頗受關(guān)注。

圖片來源：視覺中國

作為關(guān)聯(lián)交易的大客戶，石頭科技的小米ODM業(yè)務(wù)，在上市前，體量龐大但毛利率并不高。因此，在上市之前，石頭科技也逐步加大了自有品牌的拓展，降低與小米關(guān)聯(lián)交易的占比。

2016年~2019年，石頭科技與小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易金額分別為1.83億元、10.11億元、15.29億元和9.14億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為100%、90.36%、50.17%和43.01%。

2021年年報顯示，2021年公司自有品牌收入57.67億元（占比98.80%），同比增長40.77%。不過對比2017年~2021年的業(yè)績來看，石頭科技的獨立之路，走得并不容易，公司的凈利潤同比增速逐年下降。

一時成敗雖不堪論，但若拉長時間周期，這將是石頭科技增速持續(xù)下滑的一個節(jié)點還是觸底反彈的轉(zhuǎn)折點？公司將如何應(yīng)對現(xiàn)階段的挑戰(zhàn)和機遇？

石頭科技6月21日回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者郵件采訪時表示，當(dāng)前對石頭科技而言，挑戰(zhàn)在于產(chǎn)品普及的時間可能被拉長。因為現(xiàn)在市面上還是充斥著很多并不是那么好的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品同樣也需要時間去迭代，但目前，它們的存在還是會對行業(yè)起到一定破壞作用，比如目前在售的低端老產(chǎn)品使用體驗欠佳，會讓用戶對掃地機這個品類失去信心，行業(yè)口碑下滑必然導(dǎo)致普及困難。這是一個挑戰(zhàn)。

同時，石頭科技方面也認(rèn)為，機遇也恰恰在挑戰(zhàn)之間，這個行業(yè)還比較新，成長快、潛力大，資本市場比較看好。地面清潔的問題，現(xiàn)在看還是掃地機比較有希望能做好。企業(yè)發(fā)展上，石頭科技當(dāng)前的成長性比較好，具備良好的研發(fā)和創(chuàng)新基因，而且目前低端市場產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重，公司所聚焦的中高端市場品牌及產(chǎn)品較為稀缺，未來公司將充分利用資金、研發(fā)和渠道等優(yōu)勢來獲取更多市場份額。

一二級市場躁動，弄潮兒立潮頭

“家電行業(yè)是一個萬億的大賽道，清潔電器在家電的細(xì)分品類中成長性和市場規(guī)模都比較好，我們預(yù)判國內(nèi)會誕生一家世界級的科技企業(yè)，國內(nèi)有全世界最完善的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)和工程師儲備，具備這樣的成長土壤。”吳鵬對清潔電器行業(yè)的成長性依然堅定看好，但一個可見的趨勢是，玩家越來越多，賽道也日趨擁擠。而資本催化了行業(yè)賽道的競爭激烈程度。

在回應(yīng)記者詢問時，石頭科技提到“資本市場比較看好”這個行業(yè)，而在一級市場上，在過去2年間，有多家新銳清潔電器品牌獲得機構(gòu)投資。

繼2019年成功拿到字節(jié)跳動領(lǐng)投的A+輪融資，云鯨智能2020年斬獲源碼資本領(lǐng)投的近億元B輪，以及紅杉中國領(lǐng)投的C輪融資。2021年，云鯨智能再度完成D輪、E輪融資。 

追覓科技也在2021年一舉獲得36億元融資，投資機構(gòu)包括華興資本旗下華興新經(jīng)濟(jì)基金、CPE源峰、云鋒基金等。

圖片來源：追覓科技供圖

二級市場上，IPO募資和再融資也給了上市公司更多的彈藥。石頭科技在扣除發(fā)行費用后，13億元募集資金到賬，為其項目研發(fā)、技術(shù)迭代提供了更充足的資金流。

科沃斯也在2021年公開發(fā)行面值總額10.4億元可轉(zhuǎn)換公司債券。募集資金主要投入到多個機器人科技創(chuàng)新項目中，公司在募集項目實施必要性中提及，持續(xù)研發(fā)筑高技術(shù)壁壘是應(yīng)對日趨激烈的市場競爭環(huán)境的重要保障。

石頭科技方面在回復(fù)記者采訪時則提及，智能掃地機器人行業(yè)市場競爭日趨激烈，品牌集中度將持續(xù)提高。目前市場的主要參與者包括服務(wù)機器人公司、傳統(tǒng)家電公司等。隨著市場參與者的增多，競爭將變得更加激烈；對于國內(nèi)智能掃地機器人市場而言，擁有強大品牌、自主研發(fā)能力的企業(yè)將進(jìn)一步鞏固其市場地位。競爭能力強的企業(yè)能夠利用資金、研發(fā)和渠道等優(yōu)勢獲取更多市場份額，市場品牌集中度將持續(xù)提高。

“這幾年是清潔電器行業(yè)市場格局發(fā)展的關(guān)鍵期，行業(yè)內(nèi)競爭加劇。”在追覓科技合伙人吳鵬看來，接下來，行業(yè)馬太效應(yīng)會得到強化，具備單點優(yōu)勢的企業(yè)要跑出來難度增加，拉開的時間差很難彌補其他板塊的時間差，最后競爭的實際上是綜合能力。5年之后，行業(yè)可能最終形成贏者通吃的局面。

而對未來發(fā)展趨勢和技術(shù)流變的預(yù)判，科沃斯方面認(rèn)為，消費者未來對于產(chǎn)品功能性、智能性、交互性的要求會越來越高，尤其智能性、交互性會是功能革新突破的關(guān)鍵，這也要求企業(yè)在傳感器、芯片等核心部件技術(shù)方面不斷進(jìn)步，以及5G新一代通信技術(shù)、人工智能技術(shù)等在產(chǎn)品應(yīng)用層面需要有進(jìn)一步突破，而研產(chǎn)銷一體化、全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的企業(yè)更有希望引領(lǐng)行業(yè)軟硬件層面的持續(xù)進(jìn)步突破，也具備更強的抗風(fēng)險能力。

行業(yè)分化：推新賣貴VS同質(zhì)化競爭

眼下，高端市場推新賣貴和低端市場同質(zhì)化競爭，是行業(yè)正走向分化的兩個表征。

奧維云網(wǎng)此前發(fā)布的《2022Q1中國家電市場復(fù)盤|“斯普特尼克時刻”的十大能力重構(gòu)》提及，市場整體規(guī)模不確定性加強，3C家電市場多品類零售額和零售量齊下降。但2022年第一季度清潔電器仍表現(xiàn)亮眼。2022年第一季度，清潔電器品類銷售額同比增加15.6%，零售量減少2%，整個行業(yè)的目光從“規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)為聚焦“利潤導(dǎo)向”、“推新賣貴”，行業(yè)的聚焦點也從“量”向“質(zhì)”轉(zhuǎn)型。

“推新賣貴”背后的支撐，即在于技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品體驗更貼合消費者需求。打造這條商業(yè)邏輯的閉環(huán)，對清潔電器企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新提出了更為緊迫的要求。一個可見的財務(wù)數(shù)據(jù)是，頭部企業(yè)在研發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)和人才招攬方面的投入，持續(xù)增長，不敢懈怠。

科沃斯2021年研發(fā)支出達(dá)5.49億元，較上年增長62.45%。同時，高效的研發(fā)轉(zhuǎn)化效率也為公司帶來了130.86億元的營收體量和80.90%的營收增速。

石頭科技2021年研發(fā)投入4.41億元，同比增長67.74%；2021年末研發(fā)人員數(shù)達(dá)555人，同比增長45.29%，新增獲得境內(nèi)外授權(quán)專利270項。

追覓科技合伙人吳鵬介紹，截至2022年5月底，追覓科技全球累計申請專利達(dá)2363件，其中發(fā)明專利申請851件，PCT申請145件，已累計獲得授權(quán)專利1253件。

除了科研，市場營銷是消耗清潔電器企業(yè)現(xiàn)金流的另一項重要投入。2022年一季報顯示，石頭科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.67億元，同比下降61.58%。公司表示，主要系報告期公司支付貨款增加，加大營銷和品牌推廣力度所致。

對于“推新賣貴”，石頭科技方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者給出的邏輯在于，一方面，“新”取決于行業(yè)技術(shù)發(fā)展的速度，目前國內(nèi)的掃地機獨創(chuàng)性是領(lǐng)先全球的；“貴”則是因為先進(jìn)技術(shù)和新產(chǎn)品在成本上就高于老產(chǎn)品，售價自然會更高，這是硬件行業(yè)普適性的定價原則。另外，持續(xù)推新不僅可以使企業(yè)保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，同時也對行業(yè)滲透率增速起到促進(jìn)作用，推動產(chǎn)品普及。

科沃斯則回應(yīng)稱，就科沃斯自身而言，公司并未刻意推行“高端化”或“推新賣貴”的策略，而是始終基于消費者需求打造最好的產(chǎn)品，以技術(shù)創(chuàng)新追求極致產(chǎn)品力，可以看到掃地機器人和洗地機等產(chǎn)品近年來的快速發(fā)展源于科沃斯等企業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)層面的不斷革新突破，新技術(shù)往往在高端（高價）產(chǎn)品上體現(xiàn)，而年輕消費群體樂于追求新技術(shù)，相對產(chǎn)品價格更注重產(chǎn)品的使用體驗。

而針對市場當(dāng)前存在的同質(zhì)化競爭、價格戰(zhàn)等現(xiàn)象，吳鵬表示，“以掃地機器人為例，其實1000~2000元、2000~3000元，3000~4000元，4000~5000元不同的價格段，背后對應(yīng)的人群確實是會有所不同，不同的人群訴求也不一樣。比如選擇價格稍微低一點的用戶，其核心關(guān)注是夠用、可靠、性價比。而選擇價格高一些的消費者，更關(guān)注整體的服務(wù)和品質(zhì)。”吳鵬透露，從追覓科技的定位來看，未來整體還是追求依靠技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)品升級，目前主要聚焦智能算法的研發(fā)，盡量避免陷入到價格戰(zhàn)的惡戰(zhàn)中。

科沃斯。圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

出海：不好做，但勢在必行

從智能掃地機器人的技術(shù)流變來看，目前正在經(jīng)歷第三次關(guān)鍵的技術(shù)升級期?？莆炙菇榻B了此前的兩次主流技術(shù)路線：2002年，iRobot推出首款Roomba掃地機器人，引領(lǐng)隨機式清掃成為行業(yè)技術(shù)主流；2015年~2018年，掃地機器人經(jīng)歷了從隨機式清掃至全局規(guī)劃式清掃的技術(shù)升級。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2020年全局規(guī)劃類產(chǎn)品在國內(nèi)市場的線上零售額占比進(jìn)一步提升至85%，較2019年提升20個百分點。

當(dāng)前，掃地機器人行業(yè)正處于第三次關(guān)鍵的技術(shù)升級期，主流公司正在從避障功能、拖地功能、基站功能等多維度進(jìn)行研發(fā)升級。

需要指出的是，當(dāng)前，國內(nèi)方興未艾的清潔電器企業(yè)，目光并不僅僅局限于國內(nèi)市場，越來越多的企業(yè)嘗試“出海”，謀求在國際市場上分一杯羹。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從跨境電商B2B平臺阿里國際站獲取的《消費電子行業(yè)報告》數(shù)據(jù)顯示，智能機器人和智能家居單品和設(shè)備，商機量年同比增速分別為353.61%、275.77%。市場處于超高速增長趨勢中。

成立于1998年的科沃斯，早年做過國際電器品牌的代工，其后才慢慢創(chuàng)建自己的獨立品牌。

為何考慮從“賺穩(wěn)定的錢”走向“做自己的品牌”？科沃斯給記者的答復(fù)是，上世紀(jì)90年代國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)剛剛成型，掀起一股創(chuàng)業(yè)風(fēng)潮，代工模式盛行，這一背景下公司創(chuàng)立初期選擇代工發(fā)展模式，并在吸塵器領(lǐng)域取得較快發(fā)展。

而伴隨2000年后中國入世，全球化競爭下國內(nèi)企業(yè)品牌意識開始覺醒，科沃斯認(rèn)為代工模式并不利于自主品牌的構(gòu)建，也不能為消費者創(chuàng)造長期價值，只有通過對消費者需求的理解洞察，研發(fā)推出真正適合消費者的產(chǎn)品才能體現(xiàn)企業(yè)的真正價值和自主品牌形象。

在科沃斯的營收結(jié)構(gòu)中，境外市場仍貢獻(xiàn)了不小的營收。2021年，公司于境外地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入47.18億元，占營業(yè)收入的比例為36.05%，毛利率為43.24%?？莆炙贡硎?，公司始終關(guān)注全球化戰(zhàn)略的布局和發(fā)展，持續(xù)加強海外市場拓展力度。2022年，“添可”海外業(yè)務(wù)將依托主流電商平臺、零售巨頭、知名分銷商和DTC官網(wǎng)，多棲支撐業(yè)務(wù)增長。

對石頭科技來說，海外市場是主要的營收來源，2021年海外市場占營收比例為57.63%，區(qū)別于國內(nèi)的線上銷售，海外以經(jīng)銷為主。石頭科技表示將重點發(fā)展美國、歐洲及東南亞市場。同時，公司正在建立全球分銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋已建立業(yè)務(wù)的國家和地區(qū)，以及需求顯著但服務(wù)不足、尚未開發(fā)的市場。另外，公司也逐步在主要海外市場設(shè)立當(dāng)?shù)胤止竞秃Ｍ夤荆蕴岣呤袌龅匚?，并提供更好的售后服?wù)。

“國內(nèi)競爭會更激烈，海外市場的業(yè)務(wù)則更難做一些。”吳鵬指的“難做”在于，出海本身貿(mào)易鏈條更長，疊加當(dāng)前不確定的國際局勢，在整個商業(yè)體系中，要形成閉環(huán)會更困難更有挑戰(zhàn)。“今年整體國際局勢相對動蕩，比如土耳其、俄羅斯等國家和地區(qū)的匯率波動較大，也會給國際生意帶來一些挑戰(zhàn)。”

但“出海”又是勢在必行，追覓科技仍然堅定看好未來五年出海的紅利和機會。事實上，在對外貿(mào)企業(yè)的采訪和調(diào)研中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前了解到，受歐美等國家及地區(qū)貨幣政策、俄烏沖突等因素影響，歐美等發(fā)達(dá)國家及地區(qū)也呈現(xiàn)出一定消費疲軟的情況，海外的需求能支撐得住清潔電器的出海機遇么？

吳鵬提供了一個認(rèn)知視角，“清潔電器屬于消費升級的典型品類之一，一些低價產(chǎn)品可能會出現(xiàn)消費疲軟的現(xiàn)象，因為這類產(chǎn)品對應(yīng)的消費者，可能支付能力和消費能力不太好，疊加新冠疫情影響，低價產(chǎn)品消費可能會受影響。不過現(xiàn)在行業(yè)頭部企業(yè)推新賣貴，把客單價拉高，實際總金額并沒有減少。對于高端產(chǎn)品的目標(biāo)人群而言，需求側(cè)的影響其實是比較小的，甚至說是因為疫情的原因，導(dǎo)致需求量更大了，所以才帶來價格較高產(chǎn)品的（量）的增長。”

行業(yè)競爭更加激烈，貿(mào)易鏈路更為復(fù)雜，技術(shù)迭代更追求創(chuàng)新，消費市場更日趨多元，在持續(xù)進(jìn)化中的清潔電器企業(yè)，誰能殺出重圍？